【天风食品饮料|酒研院】节后提价陆续实施，公司治理持续优化，白酒长周期值得期待

✨高端白酒春节稳步落地有望开门红，提价预期显现。2020年高端白酒企业终端渠道培育持续推进、批价稳步提升的背景下，2021年春季旺季茅台散瓶批价持续维持2500元以上，五粮液批价在960-1000之间震荡，国窖1573批价在890元左右，价格坚挺；销量方面，茅台供不应求，五粮液12月及1月放量较多，库存在1个月左右水平，国窖1573全线产品2月打款已完成，厂家发布2月停货通知，到了淡季批价有望再上扬；春节动销及打款偏乐观，茅台上周有定制彩茅提价预期，昨日发布公告建产能停捐赠，公司一步步为发展蓄力，产能端保险、公司治理持续优化。总体而言，高端白酒的赛道优，量价齐升，品牌壁垒高，享受行业溢价。

✨次高端分化加剧，淡季提价动作陆陆续续展开。点状疫情影响晏席、大范围聚饮场景，对部分次高端消费产生影响，但厂家积极备货、促销跟进，整体可控。分企业来看，汾酒一季度完成目标，洋河打款20%左右，今世缘打款30%左右，古井30%以上，口子窖维持正常。而2月起，各个酒企陆陆续续开始提价，为新品上市做准备。

☀首推高端茅五泸，重点推荐泸州考察；次高端优选预期差标的。推荐口子窖、今世缘，关注洋河、舍得，核心金股“泸州老窖+口子窖”不变。

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