关注原因：中短期。事件驱动：元宇宙AR/VR周五的全面发酵将这个长周期高景气赛道展现在我们眼前。2021年正是元宇宙元年。公司业绩好，质地优。

1、公司主营

公司的主营业务为工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）和移动互联网业务。2021年H1实现营收13.34亿元，同比增长了1.63%，归母净利2.49亿，同比增长了5.77%。其中移动互联网的游戏业务是8.10亿，工业互联网板块智能输送业务是5.24亿元。

1、工业互联网业务：专注于工业散货物料智能输送全栈式服务，具体为数字化输送系统和智能运营服务。为客户提供自主研发工业大数据分析平台、IOT接入平台、云通信平台、智能在线监测平台、开放服务平台、视频/图像AI识别平台、专家远程诊断/协助平台、VR/AR/MR软件平台服务，协助下游客户实现安全生产、低碳环保、高效运行，市场空间很大。

2、公司移动互联网板块业务为移动网络游戏，主要由子公司易幻网络科技有限公司、海南高图网络科技有限公司及成都聚获网络科技有限公司开展实施。公司已经逐步形成以海外市场为业务核心（国内游戏政策影响有限），支撑对全球其他新兴市场的开拓和探索，并已经开始将产品推向俄罗斯、中东以及国内等其他市场，逐渐形成全球游戏发行与研运一体业务。2021年上半年，海南高图流水继续保持高速增长，为公司业绩持续稳定增长提供支撑。控股子公司成都聚获专注于二次元游戏产品的研发，其自研产品《终末阵线：伊诺贝塔》为公司首款自研产品。

小结：本质是一家AR/VR应用于工业互联网和游戏的元宇宙公司，市场前景看好。

2、无人驾驶矿卡业务

无人驾驶矿卡是物料输送的重要环节，也是露天矿智能化发展的必选之路，踏歌做为国内领先的无人驾驶矿卡企业，公司是踏歌的最大机构股东。8月初，在内蒙古国家能源、华能蒙东能源、胜利能源等几家公司深度探讨矿区整体无人运输以及无人值守的整体运营方案，对于宝通目前的数字化输送系统产品需求巨大，市场空间非常大。对于该业务商业模式上，公司也将成立运营子公司对该业务进行重点突破。

已获得订单：

在钢铁领域，踏歌智行在持续服务多年的包钢集团白云鄂博矿区，已经完成了数批次矿用卡车和相关设备的无人化部署并通过验收。

在煤炭领域，除长期合作的国电投霍林河、永顺等矿区外，踏歌智行上半年联合北方股份中标平庄大型露天矿24台无人驾驶新矿卡项目，该项目总标的3.96亿元，是迄今该领域公开招标的最大单体项目。踏歌智行在商业化上取得了重大突破。2021年，踏歌智行的总订单额，预计将超过4亿元。不仅在矿山无人驾驶所涉及的煤炭、钢铁、水泥、有色金属四大行业取得突破性进展，同时开创了无人运输运营服务的商业模式。

3、盈利与估值分析

公司工业互联网布局正式开始突破，进一步推进全球化研运一体业务，推进VR/AR战略布局，下半年产品储备丰富，自研产品与代理产品将陆续上线，为公司业绩持续增长提供新动力。预计公司21/22/23年净利分别为5.31亿/6.55亿/7.97亿元，同比增长21.48%/23.47%/21.59%，对应估值11x/9x/7x，对应行业一般20×估值，以21年净利目标100亿，22年净利122亿市值。目标价：25元，30.7元。

4、短线利好与利空分析

20210803股东增持，公司33位员工以均价14.19元增持113.7700万股，共计1598.06万元，占流通股0.3506%。

20210830买五总买入占实际流通市值2.34%,前五买入筹码量较均匀，只是没有机构买盘。