晨光生物被列入实体清单？影响较小，不改全年业绩增长预期！坚定推荐！【天风农业】

△晨光生物公告被美国国土安全部将公司列入所谓的“维吾尔强迫劳动预防法（UFLPA）”的实体清单中，公司股价受此消息影响下滑。

我们认为：

1、#“强迫劳动”说法子虚乌有。晨光生物于2006年成立第一家新疆子公司，在助力新疆群众种植辣椒、万寿菊超80万亩，带动30万农民脱贫。阿勒泰市人民政府此前专门报道莎车县引进晨光生物科技集团莎车有限公司，年加工25万吨万寿菊色素，助力当地特色种植业，推动莎车县退出贫困县序列。

2、#美国市场贡献收入不足1%–对公司业绩影响小。美国UFLPA于2021年12月生效，美国政府UFLPA实体名单上确定的实体开采、生产的货商品都被推定为使用强迫劳动制造，禁止进入美国。2022年，晨光生物总营业收入 62.96 亿元，其中美国区域的收入占比在 1%以下。即使美国下游客户采用UFLPA说法，禁止公司产品进入美国，对公司营业收入的影响也很小。

3、#晨光生物辣椒红色素全球地位稳固–难以被替代。新疆色素辣椒红色素含量高，高于全国平均水平2-3pct，具有色泽鲜艳、着色力强、稳定性好的特点；辣椒红色素主要应用于下游食品工业（如饼干泡面的着色），着色效果好、成本占比小、符合天然植物提取的趋势，需求刚需。晨光生物辣椒红色素产销量世界第一（占比达60-70%），产品成本低于同行5%+以上，难以被取代。

4、#出口业务总体占比低＆国内市场蓬勃发展是主线。晨光生物公司国外收入占总收入比重仅19%，且出口区域中预估亚洲占比约50%、欧洲约30%、南美约10%。国内市场植提需求蓬勃发展，公司国内收入占总收入比重自2008年的25%提升至2022年的81%，在天然健康需求增强、食品餐饮标准化要求增强的背景下，公司国内业务市场有望持续保持高增长。

5、#全年业绩不改！持续增长有信心！

公司植提成本优势明显，业务经营顺利，预计公司2023-2025年的营业收入为69.91/81.19/94.74亿元，同比增长11.04%/16.14 %/16.69%；归母净利润为5.42/6.75/8.37亿元，同比增长24.94%/24.53%/23.87%，23年利润对应当前市值仅【15倍】PE，性价比极高，坚定推荐！