一、2023H1

分别实现营收、归母【17.34】亿、【2.48】亿；同比【+25.6】%、【+34.7】%。

销售净利率【14.3】%，同比【+1】pct；

分别实现营收、归母、扣非归母【9.08】亿、【1.41】亿、【1.36】亿；同比【+40.5】%、【+71.7】%；环比【+9.9】%、【+31.6】%、【+34.2】%。

销售净利率【15.5】%，同比【+2.8】pct；环比【+2.6】pct；

1、订单量充足，营业大幅增长；生产经营工作优化，持续降本增效，提升自动化、智能化水平，净利率提升。

2022年，特斯拉、理想收入占比分别为47%、12%，配套车型特斯拉Model Y、Model 3，理想ONE、L7、L8、L9，蔚来EC6、ES6、ES7、ET5，且配套零部件种类多、数量大、单车金额高。新能源收入占比超60%。

近几年毛利率在24%左右，销售净利率约为13%，均领跑冲压行业，且产品ASP不断提升，从2019年的14.5元提升到了2022年的23元，提升幅度达58.6%，主要得益于公司焊接总成/集成产品占比较多，其中钢铝连接和铝铝连接的新工艺在行业中具备一定稀缺性，且公司在仓储、区位布局、产品KNOW-HOW 方面优势显著。

公司具备优质的客户资源、出众的盈利能力以及对一体化压铸的布局，我们认为公司具有较强的成长动能以及较为稳定的盈利能力。预计2023、2024、2025年公司分别实现盈利5.25、6.45、8.35亿元,“强烈推荐。