【国君农业】生猪：向死而生，反弹开启
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-06-23 10:01:51
【国君农业】生猪：向死而生，反弹开启
我们认为：由库存周期反转带动的猪价反弹行情即将开启，考虑到前期充分甚至过度调整的预期，板块反弹行情有望开启。
三重因素带动库存周期转向。
1，主观乐观预期极坠。“n-8”月份反弹，随着3,4,5,6月的连续证伪，以及8月临近，养殖户耐心正在被快速消耗。
2，资金压力被动出清。行业陷入普遍大幅亏损，外购育肥亏损创世界历史记录，现金流快速恶化，行业已经出现资金链断裂情况。
3，气温升高压栏难度加大。仔猪怕冷，肥猪怕热，夏季来临，压栏外在环境条件不佳。
多重因素叠加，活库存（大肥），非活库存（冻肉）将面临出清拐点。
向死而生，反弹开启。供给极度分散行业库存周期反身性预计将再次上演，行业在信心崩溃时反而面临转机，虽然产能周期仍然下行，但预期已经经过充分调整意味着虽是反弹，也值得参与。
投资建议：板块性推荐生猪养殖，相关标的：牧原股份，温氏股份，正邦科技，傲农生物，新希望，天邦股份，天康生物，大北农等，以及其它猪价相关资产。
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牧原股份
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真知无价，用钱说话
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