公司近况： 公司从21年是业务最景气的时候，当时陆续有一 些固定资产转固，成本开始上升。未来2-3年时 间会逐渐恢复到一个正常下降的通道。其中车队 自有之后的规模效应会更加强，可以更好的管理 供应商，对于集采的成本、维修的成本、高速公 路费用也有更强的议价能力。可以更好的管理发 车时间发车率，进而提升服务质量。目前平均的 中转次数暂时没有统计，但是跟过去比还是会有 一定的上升， 后续资本开支情况：去年上半年16亿，今年上半 年14亿，整体还是收缩，公司4-5年前买的车， 现在也面临报废了，基本上跑了70-80w公里。所 以为了维持现有产能水平，肯定是要买新的车补 充，但是公司的资本开支仅仅为了维持。而不是 为了扩张。今年预计资本开支30亿左右，明年大 体也是一样。现在转运中心还没有完全建好。现 在只有京东有北京的转运中心，连顺丰都只能在 河北。 之前买的土地，差一点的卖掉，好一点的资产证 券化。公司会选择一些资产做一些出表动作，来 偿还10亿负债，降低财务费用。有一些好的转运 中心，现在暂时运行不了，干脆卖掉带来投资收 益。 运输成本：目前运输成本5.1毛，转运中心成本 3.2毛。二季度运输成本降低有一些车辆方面原 因，也有车辆优化提升装载率的原因。二季度两 项合计8.6毛。而对比一季度是1元钱，运输5.8 毛，转运4.2毛。一季度跟二季度相差了7亿单 子，所以规模效应是造成这样大的差距的原因。 目前公司还是比较关心装载率，目前80-90%水 平，趋势从7-8月份开始逐渐爬升，逐渐恢复到 之前的水平。我们是按照重量来算装载率的。快 递的密度比较小，比较轻，所以装30吨的车实际 只能装20吨左右。目前平均单票重量一公斤左 右。我们鼓励加盟商做轻小件，因为赚钱。 转债： 我们希望转债用2-3年时间可以实现转股。反正 也不是非常着急，所以近期不考虑赎回之类的问 题。老板在上市公司之外没有很多资产，只有一 个快运公司，然后还有一个度假酒店，其他没有 什么资产。上市也有7年时间，老板一直没有减 持过。但是有一些小的持股平台可能会卖掉。叶 总就是抓战略大方向以及核心数字化。 跟抖音的业务合作：3月份开始有抖音物流平台 认证标签。退货件一部分也是我们在做，整体跟 他们的关联性协同性一直都是有接触的，而跟天 猫、淘宝、拼多多也都有接触。一天抖音给我们 也有10万单。价格会有一个平台指导的价格。一 般销售衣服一类的商品就是找通达系，然后贵重 的，几百一千的就是找顺丰。目前公司大客户比 例，之前淘宝占比3成，拼多多不到3成，现在拼 多多反而高了一点，已经是占比最高的了，超过 淘系。抖音21年下半年开始做电商，占比从13% 增长到20%。快手的量是相对有限的。因为引流 效果不如抖音。 而散单目前日均200万单不到，未来希望做到300 万单。散单的单票利润，还是网点拿走了，总部 获取的利润还是比较少的，因为需要网点小哥安 排好自己的时间去取件。 怎么看中通价格战？ 旺季即将到来，我们还是比较乐观，从总部角度 来看，涨价动力还是比较强的，极兔、申通应该 也是一样，极兔今年要交表上市，应该利润诉求 会更加大了，上市之前抢份额，上市之后抢利 润，所以上市之前可以持续亏损，但是今年已经 第四年亏损了，今年应该适当减亏一点。申通也 是明确说过明年要涨价。我们今年的核心诉求就 是稳定网络让加盟商赚钱。我们也没有参与行业 比较卷的氛围，我们7-8月份主要是想尽量在淡 季产能打满，向下调整了一点价格，但是我们旺 季还会涨价回来。圆通跟随同行调整价格的动力 不足，不做过度价格调整的话，中通涨价的动力 应该就会比较强。要不然他们接太多单子会爆 仓，也不是他们希望看到的。 7-8月份义乌的价格降低到一个合理区间了，9月 5号我们开始指引义乌加盟商开始提价了，慢慢 提价。旺季马上就要到来，慢慢调整价格。基本 上价格每动5分钱，量就开始会有大的波动。 我们派费的绝对水平，应该在1.3元左右，包括平 台退换货件在里面。去年最高在1.4元左右。 每年的涨价其实大家会博弈比较重。旺季涨价其 实都是几家老板吃个一两次饭协商。 市占率目标 因为疫情的影响，现在我们跟第一名的差距还是 很大的。我们之前到行业第二名的时候，我们就 已经意识到跟中通差距还是很大的。他们发展到 现在规模效应非常明显。一天8000万单子，运输 成本是非常低的，根本赶不上。他们有天然的护 城河，达到这个水平是非常艰难的。所以目前韵 达跟同业的份额差距，就保持就可以了，不要明 显拉大就好了。去年是明显拉大，之前一直就是 3-4%左右的市占率差距的样子。未来每年拉开 0.5%左右我们都是可以接受的。我们今年就是稳 定网络，份额诉求不是最主要的。我们希望加盟 商在三年的疫情影响之下，今年能够实现盈利。 后面来看，还是在一个修复过程中。中短期目标 是恢复原先的行业地位，现在肯定先修复网络。 现在产能利用率：产能是7000万单，上半年有 5000多万单左右，现在接近旺季了是5600万单 左右的产能，利用率水平70-80%左右，还不是 我们最优的产能阶段
