发布时间：2023.10.10

 

一、内核之理

近期数据显示，生猪冻品库存仍处高位，现货猪价连续微跌，仔猪价格大幅下跌，终端需求未明显转好。卓创监测183家规模企业显示10月份生猪出栏计划环比增大2.95%。

这意味着10月猪价将继续下行。

牧原股份节前节后大幅下跌可能意味着牧原已经无法支持连续的大幅扩张了。

生猪真正的产能去化正式开始了。

根据生猪养殖的一般时间推算：母猪在受孕约4个月后开始产仔，仔猪需要6-7个月时间成熟，总时间为10个月左右。

因此，本轮产能去化如在10月开始，能繁母猪存栏量开始迅速减少。那么10个月后即2024年6-7月，生猪供应将极少。猪价大概率见底。

牧原股份和温氏股份是生猪养殖行业前2的上市企业，在有期货对冲的辅助下，即使去产能，或许也不会降到往年的程度。

因此，在明年的猪价上行中，两者均有利润表改善的预期。前提是牧原股份能在那之前修复资产负债表，而不是成为第二个恒大。

二、象数分形

（一）牧原股份

从月线上看，走势处于浪2-A中。

时间平衡点为2024年3月。

空间平衡点为18.78-20.95。但大概去不到。

次级别结构没必要看了。

（二）温氏股份

月线看，两种走势交织，混沌态势。

按红色路径，现为3，时间至2024年7月，空间至33.71-35.69。

按蓝色路径，现为C，时间至2025年5月。

日线看细节。

R3位置如丢失，则确认走C。

R1位置如突破，大概会有一轮不错的涨幅，但上方还有一道下降趋势线压制需留意。