东方电子：公司在华为通用大模型基础上根据客户需求进行了相应的应用开发

投资事件:5月8日，在主题为"因聚而生众志有为”的“华为中国合作伙伴大会2023”期间，公司与华为在深圳成功签署合作协议。本次协议的签订进一步夯实了双方合作基础。实力牵手华为，进一步在AI、“带一路“等多方面推进双方合作。公司与华为将充分发挥各自在行业、技术、市场等方面的积淀，围绕电力、新能源等行业就云平台、A1、输电、变电、配电、用电、综合能源等领域进行全方位交流与合作打造多场景数字化应用解决方案，共同构建鹏计算产业、异腾A计算产业，打造电力行业华为大模型，赋能客户数字化转型，助力"双碳”目标实现。同时，双方积极开拓“一带一路”市场，成功实施了尼泊尔国家调度中心项目、乌兹别克斯坦行政中心项目等，联合打造输电线路智能巡检等基于客户场景的解决方案，积极探索在中东、东南亚、非洲地区为客户提供数据价值。 公司在优化数据治理、云平台建设等方面持续发力，打造“智慧矿山”建设运营新模式。近年来，华为公司与东方电子在优化数据治理、云平台建设等方面开展了诸多实践，在山东黄金三山岛示范矿山建设项目中打造全国首个“一云一湖一平台"大数据中心，开创了“智慧矿山”“生态矿业”建设运营新模式，参与实施大数据及基于大数据的智慧安全、智慧物资管理应用。智能矿山整体解决方案基于5G+AI+Cloud，其中大数据平台具备数据采集、数据计算、数据管理、数据分析、数据服务、数据存储、边缘智能处理各种重要能力。数字化转型融合加速，业务云化趋势加深，公司将持续受益行业红利。2022年我国数字经济规模达50.2万亿元，占GDP比重提升至41.5%。截至2021年，我国云计算整体市场规模达3229亿元，增速达到54.4%，其中私有云市场规模达1048亿元，同比增长28.7%，在南方电网云边融合智能调度运行平台(CEP)综合示范工程中东方电子负责“云端系统平台及应用"项目，该项目是继“两个细则”、云化SCADA等项目在南网总调的又个新突破 投资建议:我们预测公司2023-2025年营收分别为69.57/86.68/105.66亿元，归母净利润分别为6.10/8.27/10.86亿元，对应PE分别为19/14/11倍，维持“买入"评级。风险提示:电网投资进度不及预期，原材料价格上涨风险，虚拟电厂、电力市场化政策落地不及预期等