华大智造：9月底以来上涨50%+，逻辑持续兑现，海外提空间、耗材奠定可持续性
小蜗牛
中途下车
2023-11-30 13:05:32
【观点更新】
我们持续看好，公司海外市场、耗材业务有望驱动业绩持续超预期
1..摩尔定律下，替代有望加速
①测序仪行业的摩尔定律：Illumina路径，高通量、低成本；
②全球弯道超车：2023年2月，新品DNBSEQ-T20×2，应用成本降至100美元；
③耗材放量明显加速：2023Q1-3仪器使用频次/耗材用量明显提升，逐步进入耗材放量期：
（1）基因测序仪器收入6.71亿元，同比增长15.63%；
（2）试剂耗材收入10.26亿元，同比增长42.92%。
2.赢专利、拓市场、抢地盘
①专利：2022年赢得美国专利诉讼，2023.1产品进美国；2023.3赢得欧洲专利诉讼；
②拓市场：各地陆续成立客户体验中心拓展市场；
③抢地盘：极强的性价比优势，2023前三季度海外拓展明显加速：
（1）中国大陆及港澳台地区测序收入10.83亿元，同比增长21.19%；
（2）亚太区测序收入2.88亿元，同比增长34.12%；
（3）欧非区测序收入2.56亿元，同比增长68.76%；
（4）美洲区测序收入1.01亿元，同比增长85.83%。
【风险提示】竞争加剧的风险；国际环境变动的风险；专利诉讼的风险
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华大智造
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