汽车龙头特斯拉入局加速嵌塑件千亿市场放量：  嵌件集成性产品将汽车底盘金属及注塑结构件进行一体化集成，一方提升汽车底盘器件集成度，另一方面提升主机厂生产效率、降低生产成本，当前在主机厂降本增效需求驱动下正加速向三电系统渗透。按照当前单车价值量2000元测算，国内长期市场空间400亿，全球超千亿元。特斯拉在第四代电控系统中开始采用嵌件注塑集成工艺，龙头入局加速集成化行业趋势，嵌件注塑集成工艺渗透加速！

兴瑞科技客户、订单稳健拓张： 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业，客户从海外老牌的电池、电控供应商松下 日电产等拓展到国内的汇川 中车时代、宁德等，终端车企从宝马、尼桑拓展至新势力蔚来、小米等，在手订单稳健增长，当前在手订单近80亿元！

盈利预测与投资评级：我们预测，公司23-25年归母净利润为2.7/3.7/5亿元，当前市值对应2023-2025年PE分别为27/20/15倍。