会议要点

1. 全球氢能动态与投资展望

中东国家重视氢能发展：阿联酋发布国家青年战略，目标至2031年氢产能达140万吨，其中绿氢100万吨，至2050年绿氢产能达1500万吨，意欲成为全球氢能领导者。

氢能相关企业表现突出：派克氢能以31%市场占有率领先，紧随其后的容器氢能、阳光电源市占率也颇具竞争力。

氢燃料电池车销量增长显著：2023年1-10月份累计销量3349辆，同比增长39.9%，且10月单月销量同比增长56.5%，环比增长3200%。

2. 氢能重点投资与国际动态

阿联酋氢能发展规划：已设定具体年度目标，致力于到2050年成为氢能全球引领者。2031年目标氢产能140万吨，其中绿氢100万吨需14GW电解槽；2040年目标氢产能750万吨需105GW电解槽；2050年目标1,500万吨需210GW电解槽。

阿联酋投资计划：未来30年投资6,000亿迪拉姆（约1,644亿美元），低碳氢能将成为重要投资领域。对国内出海电解槽制造商是一个重要的市场机遇。

欧盟氢能拍卖及补贴政策：欧盟首次氢能拍卖预算为8亿欧元，补贴细节已明确，未来还有续拍计划，对于相关企业和投资者在氢能领域的布局提供机遇和方向。

3. 上市与政策新动向

上市公司国宏氢能准备在12月5日进行上市，IPO价格设定为21.35港元，最高募资额为16.18亿港元，是继易华通后第二家在港交所上市的燃料电池企业。

金城股份设立氢能子公司，注册资本1,000万，主打生产制氢设备自动化产线，目前产品设计完成，处于市场推广阶段。

国家及地方层面推出多项氢能相关政策，国家层面发布4项氢能国家标准，吉林省出台氢能产业安全管理新规定，对沥青生产和质子交换膜质性加氢站建设政策有所放宽。

4. 氢能产业发展与投资前景分析

大连发布氢能产业补贴政策：日加氢能力≥1000公斤的加氢站获250万元补贴；500至1000公斤获200万元；每公斤销售额≤20元，补贴20元；来源滤清可额外获得10元/公斤补贴。

襄阳氢能产业规划明确：目标到2025年行业投资100亿，产值100亿；2030年投资300亿，产值500亿；2035年投资1,000亿，产值2,000亿，成为国家级氢能装备制造基地。

国内制氢项目增长：大唐多伦等多个项目启动建设，预计增加产量与产能布局；1~11月招标项目29个，规模2055兆瓦，多个竞选项目即将进入招标。

5. 氢能产业装机与加氢站概况

氢能产业装机情况：1-10月份氢燃料电池装机体量约435兆瓦，其中郑州排名销量第一，紧随其后的是厦门和北汽福田。亿华通在氢燃料电池装机量中排名第一，捷信科技和卫生能源分列二三位。

氢能车辆平均功率：1-10月份平均每辆氢燃料电池车的电池功率约130千瓦。

加氢站建设情况：截至11月底，全国共有运营中的加氢站395座，正在建设的加氢站39座，规划中的加氢站303座；单座500公斤加氢站的建设成本大约为800万元。

会议实录

1. 全球氢能动态与投资展望

各位投资者大家好，周日下午好。我是国信电信的徐文辉，我们每两周为各位带来一次氢能行业相关动态的解读，包括数据更新和观点汇报。过去两周，我们注意到几件重要事件。其中之一是阿联酋发布了其国家氢能战略，提出了2031年建国60周年时，氢能产能达到140万吨的目标，其中绿氢产能100万吨。到2040年和2050年，阿联酋期望绿氢产能分别达到750万吨和1500万吨，致力于成为全球氢能领域的引领者。

从近年来沙特和阿联酋等中东地区国家的行动来看，他们对未来新能源和氢能的发展尤为重视。

另外，在最近两周内欧盟正式启动了一项电解槽拍卖。国内方面，包括吉林、大连和襄阳在内的地区也相继发布了氢能产业相关政策。值得关注的是，国宏氢能将于下周二，也就是12月5号上市，设定的最高IPO价格为21.35港元，最高募资额达到16.18亿港元。

具体内容我们将在正文部分展开讨论。

从数据端的情况看，当前招投标统计显示，共有29个项目招标，累计规模达2055.5兆瓦。电解槽的中标情况显示，共17个项目，中标量为836兆瓦。各企业的市场占比情况是，派克氢能以31%的占比，排名第一，共计256兆瓦；紧随其后的是容矩氢能，有202兆瓦，占比24%；阳光电源以125兆瓦占据第三，比例为15%。

值得一提的是，中汽协在11月中旬披露了氢燃料电池车的销售数据，前10个月总销量为3349辆，同比增长了39.9%。

去年全年销售量为3367辆，今年前十月销量已与去年全年相当。10月份单月销量为471辆，同比增长了56.5%，由于9月销量仅为14辆，故环比增幅显著，达到3200%。具体11月销量数据将在12月第二周由中汽协披露。

从整体上市车辆数量来看，工信部披露的数据显示，1至10月总上市量为4501辆，同比增长了48.6%。在单个企业上市车辆数量方面，郑州宇通于10月份明显突出，上市522辆，占比12%；厦门金龙为488辆，占比11%；北汽福田为451辆，占比10%。

而在燃料电池装机量方面，1至10月总装机量约为435兆瓦，平均每辆车装机功率约为130千瓦。在企业装机占比方面，易华通、杰星科技和质讯能源位列前三。易华通10月份装机量为73.5兆瓦，占比17%；杰星科技为60.7兆瓦，占比14%；质讯能源是37兆瓦，占8%。单看10月份数据，氢燃料电池全国装机量为38.87兆瓦，比去年同期微降4.5%，但环比9月增长了8.6%。

在加氢站方面，截至11月底，全国运营的加氢站数量共395座，较10月有明显增加。与2020年底的274座相比，今年已增加约121座。此外，还有303座加氢站在规划中，以及39座在建。

最后在投资方面，我们建议关注布局电解槽领域的企业，如华光环能、华电重工、双龙节能、农机氢能、容矩氢能及阳光电源等。

以上是本次会议的摘要和关键数据点说明。

2. 氢能重点投资与国际动态

首先来看全球层面的情况。正如我们之前在摘要部分提到的，阿联酋发布了国家战略目标，计划到2050年实现近零排放。在30年代、40年代和50年代，他们设定了不同阶段的氢能产能目标。

以2031年，也就是建国60周年为例，阿联酋设定的氢能产能目标是140万吨，其中绿氢约占100万吨。基于电解槽年运行时长4000小时的测算，100万吨绿氢年产量大约需要14吉瓦的电解槽容量。此外，还包括了40万吨蓝氢作为2031年的目标。

到2040年，阿联酋的国家目标是日均氢能产能达到750万吨。同样按照电解槽4000小时的年运行时长测算，这将需要大约105吉瓦的电解槽容量。而到2050年，他们计划将氢能产能再翻一番，达到日均1500万吨，这就需要210吉瓦的电解槽容量。阿联酋的目标不仅是达到自身的氢能产能目标，而且是到2050年成为全球氢能领域的引领者。

为此，阿联酋政府计划在未来30年内投资6000亿迪拉姆，约合1644亿美元。低碳氢能也将成为阿联酋地区的一个重要投资发展领域。对于立志出海的我国电解槽企业来说，这是一个相当大的市场机遇。可以关注的企业包括泰瑞氢能和国富氢能等，虽然它们目前还未上市，却值得我们密切关注。

第二个重要信息是，在11月23日，欧盟委员会启动了首次绿色氢拍卖。此次拍卖的预算约为8亿欧元，大约相当于62亿人民币。补贴规则是根据每公斤氢的生产成本进行竞标，范围标准内且符合其他要求的项目将按报价从低到高排序，补贴额度最高可达每公斤氢4.5欧元。

单个项目最多能够得到本次拍卖1/3的份额。但签署补贴协议的项目必须在5年内启动生产。补贴将在项目投入后，每半年发放一次，以确保项目真正运行。这是关于欧盟委员会首次绿色氢拍卖的情况。后续还将有第二次和第三次拍卖，这是值得我们跟踪的国际动态。

3. 上市与政策新动向

国内方面来看，我们可以看到在上市公司这方面的动态。国宏氢能计划在下周二，也就是12月5号上市，设置的最高IPO报价大约是21.35港元，预计最高募资额达到16.18亿港元。这标志着国宏氢能成为继易华通之后第二家在港交所上市的燃料电池企业。另一方面，光伏节能电池设备企业金城股份，也在本周成立了氢能子公司苏州嘉兴，注册资本大约为1000万人民币，金城股份持股比例大约为70%。这家合资公司主要致力于生产制氢设备的自动化产线，主要是电解槽的生产。这实际上也代表了金城股份向制氢领域的拓展。

然而，当前这家公司还没有成熟的产品，其制氢设备的生产线已经完成了产品设计，并处于市场推广阶段。我们可以继续关注金城股份在制氢设备生产线方面的进展。

关于政策，这周我们看到国家层面和地方层面陆续推出了许多相关政策。首先是国家层面，已发布4项氢能国家标准，这些主要是针对燃料电池和质子交换膜等方面。在各省市方面，吉林省政府印发了氢能产业安全管理办法，其中指出两项重要内容。第一，对于整个燃料电池生产项目，以及质量加氢一体站的建设，不再限制在特定化工园区内进行。第二，若氢能生产应用于化工企业，需获得危险品安全许可。但若生产与燃料电池相关，则不需要这一许可，意味着在一定条件下对于氢能的安全管理有所放宽。我们后续可以关注其他省市在这方面的跟进。以上是吉林省的情况。

4. 氢能产业发展与投资前景分析

大连发布了相关的氢能产业补贴政策，主要包括三点。首先，日加氢能力大于等于1000公斤的加氢站，在明年年底之前，可以一次性获得250万元补贴；对于日加氢能力在500公斤到1000公斤之间的站点，可获得一次性200万元的补贴。其次，对于加氢站以及上游的制氢环节，也给予了一定的补贴政策。具体来说，如果每公斤加氢的销售额在20元以下，可以获得每公斤20元的补贴。如果氢气来源是清洁的，则可以对制氢企业进行每公斤10元的补贴。以上政策都是为了推进氢气补助及推广。

襄阳也发布了氢能产业规划，分别设定了2025年、2030年和2035年的行业投资规模和年产值目标。2025年，襄阳政府旨在实现100亿的行业投资和年产值。到2030年，产业链将进一步完善，目标是行业投资规模增加至300亿，产值提高至500亿。2035年，行业投资规模和产值预计分别达到1000亿和2000亿，目的是将襄阳打造为全国有影响力的氢能装备制造基地。

在项目方面，过去两周陆续有些项目开始开工。大唐多伦启动了一项15万千瓦风光离网项目，总投资额约为13亿，计划年产氢量达到7,059万立方米，约合6300吨。项目初期计划配备14台电解槽，即70兆瓦容量。深圳能源的鄂托克旗风光一体化项目投资35.68亿元，规划建设2万吨电解水制氢站和280兆瓦电解槽。该项目还包括投资3.62亿元的滤清致氯胺部分，以建设15万吨合成氨装置，并配套建设综合加氢站。内蒙古的云时代氢能装备制造项目，计划投资75亿建设500兆瓦电解槽生产线、100万千瓦电堆以及2万吨固态储氢生产线。天河元清在扬州启动了电解槽生产线，预计投资7亿，年产300套，总产能达到1.5吉瓦。

至于产业链数据方面的最新情况，1至11月国内招标项目达到29个，累计规模2055兆瓦，其中碱性电解槽占1916兆瓦。预计明年年初，包括远景通辽和远景新安盟项目的第一期，都将投产500兆瓦电解槽，并且中石化的鄂尔多斯和库车项目的第二期也将进入招标阶段，预计总招标容量将超过1.5吉瓦。建议关注电解槽相关标的公司，如双方节能、黄光环能、黄金重工、融资绿能，以及阳光电源等。截至目前，已有7个项目完成中标，合计约836兆瓦。

派位容积阳光名列中标前三，派位性能中标256兆瓦，占比31%；容积中标202兆瓦，占比24%；阳光电源中标125兆瓦，占比15%。截至10月底，氢燃料电池车销量为3349辆，与去年全年的3367辆基本持平。10月份单月销量为471辆，同比增长56%，环比增长了3200%。11月份的数据预计将在本月中旬披露。1至10月累计上牌量约4500辆，同比增长了48%。

5. 氢能产业装机与加氢站概况

郑州在氢能行业中排名第一，销量最高达到522辆，占比12%。其次是厦门金龙排名第二，销售数量大约是488辆，占比11%。北汽福田紧随其后，销售了451辆，占比10%。从整个燃料电池装机量来看，1至10月份的装机总体量约为435兆瓦。

如果将整体装机量除以销售数量来看，每辆车的电池功率大概在130千瓦左右。在1至10月份期间，易华通在装机量方面排名第一，装机量大约为73.5兆瓦，占比17%。捷信科技位居其后，装机60.7兆瓦，占14%，位列第三的为卫星能源，装机37兆瓦，占8%。这是行业前三家企业的情况。

单单从10月份的装机量来看，大概是38.87兆瓦，整个行业相比上月增长了8.6%。从单个企业角度来看，亿华通占据了10月份近半的市场，装机量约为18.8兆瓦，占比48%。卫星能源装机量接近2兆瓦，占比24%。金星科技的装机量为4兆瓦，占10%。在加氢站运营方面，截至11月底，全国加氢站运营数量约为395座，相较去年底的274座增长了121座。目前在建的加氢站有39座，规划中的有303座。

当前单个500公斤规模的加氢站建设成本约为800万元。