【民生电新】10月特斯拉出口创新高，比亚迪销量环比大增

乘联会数据显示，10月新能车批发销量36.8万辆，环增6.3%，同增148.1%；零售32.1万辆，同增141%，环降3.9%。渗透率18.8%，环降2.3pct，一方面由于分母乘用车10月芯片供给缓解，零售环增8.6%，另一方面从Q2和Q3经验看，特斯拉季度初重点交付海外，10月内销环比9月减少3.8万辆。

分车企看，比亚迪再创纪录，特斯拉月度交付策略带来波动——

比亚迪8.0万辆，环增1万辆，再创单月记录，其中混动3.9万辆，纯电4.1万辆，看好A级DM-i在二三线城市对A级合资燃油车的替代。特斯拉中国10月内销1.4万，出口4.1万辆（9月内销5.2万辆，海外0.4万辆）。此外批发口径：上通五4.2万辆，上汽乘2.4万辆，埃安1.2万辆，欧拉1.3万辆，小鹏1.0万辆。哪吒、威马、零跑等二线新势力逐步崛起，蔚来理想受产线改造和供应链原因略有下滑。

主机厂排产饱满，我们预计今年新能车销量达到300万辆，明年有望达到500万辆，再次重申新能车是高增长高确定性赛道，终端、车企、电池厂需求旺盛，建议重点关注：

产业链供给硬缺口环节：负极环节重点推荐璞泰来、中科电气，建议关注杉杉股份和翔丰华；隔膜环节重点推荐恩捷股份和星源材质，建议关注中材科技；铜箔环节重点推荐诺德股份和嘉元科技。

电池环节有望持续受益需求高增长，且盈利逐步回升，重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达（电子组覆盖）、孚能科技，建议关注国轩高科。

 高景气的各环节龙头公司，重点推荐：容百科技、当升科技、德方纳米、华友钴业（有色组覆盖）、中伟股份、天赐材料、新宙邦、格林美、科达利、三花智控。

 

民生电新：邓永康/郭彦辰/王一如/李京波