原文链接：真视通(SZ:002771）——上涨背后的逻辑与风险 

北京真视通科技股份有限公司（Beijing Transtrue Technology Inc.），成立于2000年，是国内领先的信息技术和多媒体视讯综合服务与解决方案提供商。拥有音视频集成一级、安防工程设计施工一级、电子与智能化等多项资质的国家级高新技术企业。历经15年的稳健发展，真视通于2015年在深交所成功上市，股票代码：002771。

目前，真视通建立了以北京为总部，深圳为南中心，辐射全国的营销服务网络，实行区域管理，分别在广州、上海、武汉、山东、青岛、成都、内蒙、昆明、西安、广西、石家庄、沈阳、兰州、湖南、浙江、海南、江苏设有分公司和办事处。

公司产品解决方案（业务范围）

多媒体信息系统

我公司的多媒体信息系统业务主要包括基于最新信息技术的音视频本地和远程解决方案，涉及到的主要技术领域包括数字高清显示、VR仿真、融合通讯技术、机房动环保障、电子会议集成和信息管理平台开发等，其中融合通讯技术主要包含了高清音视频编解码技术、移动视频通讯技术、远程呈现技术、智能交互协作平台开发等前沿技术。通过采用信息技术和人性化的设计，为广大用户提供一体化的解决方案和体系化的售后服务。

生产监控与应急指挥系统

生产监控与应急指挥系统包括生产调度、应急指挥调度、安全监控综合解决方案和数据中心基础设施解决方案。该系统以现代化信息技术为基础，以地理信息系统、数据信息显示系统为手段，实现对企业日常业务和应急指挥过程中数据的显示分析，对调度指挥进行辅助决策、对应急资源进行组织调配。

云数据中心解决方案

随着时代的发展，云计算大潮袭来，数据中心是云计算实现的平台。随着数据密集型产业的发展，数据中心的重要性日渐明显。真视通数据中心事业部可为客户提供云数据中心从设计、开发、施工、运维的一站式服务。真视通数据中心事业部综合了十多年数据中心基础设施建设的经验，同时整合公司研发部门的有效资源，开发集成的一款引领微模块数据中心发展潮流的应用方案，可实现项目实施的快速部署、整体交付，缩短项目的实施工期；项目完成后的整体美观、简洁大方；项目运维的多元化、便捷化，可实现微信远程监测、报警；专家远程可视化指导。 

公司股价以及财务风险分析

真视通股价近一个月上涨32.66%，近三个月股价上涨131.7%，近半年股价上涨113.98%，公司近半年股价表现十分优异，远远跑赢同期市场指数。近期股价上涨的主要因素来源于市场主力资金的二次大规模流入，以及近期政策面对于算力公司的支持使得股价短期估值进一步提升。同时投资者也需要注意的是，主力资金流入带来的股价估值提升更多是短期效应，除此以外公司股价离短期估值的高位区间较近，需要规避市场资金大幅流出而带来的巨幅回撤风险，避免成本价过高的问题出现。

除此之外从公司当前披露的财务数据来看，公司营业收入近三年呈现下滑态势，公司营收从2019年的7.95亿元下滑至2022年的6.47亿元，从最新的第三季度公司财务报表表明公司三季度营收较过往下跌40.78%，营收方面的下滑对于公司的估值而言有一定影响，同时投资者也需要注意的是公司前三年营业净利润同比为正，去年公司营收净利润出现了6242.49万元的亏损，此时公司的资产负债率为34.25%，投资者需要注意公司可能存在一定的财务风险。

公司股价上涨的主要因素

国家政策面对于算力产业的支持力度空前

国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》（以下简称《实施意见》）。

《实施意见》提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平；1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网在示范区域内初步实现；算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%；用户使用各类算力的易用性明显提高、成本明显降低，国家枢纽节点间网络传输费用大幅降低；算力网关键核心技术基本实现安全可靠，以网络化、普惠化、绿色化为特征的算力网高质量发展格局逐步形成。

算力产业潜在市场规模庞大，顺应国家数字经济发展要求，长期企业营收有望提升

工信部数据显示，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，算力正加速向政务、工业、交通、医疗等各行业各领域渗透。截至今年6月底，全国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架，算力总规模达到197EFLOPS（EFLOPS是指每秒百亿亿次浮点运算次数），位居全球第二。算力总规模近5年年均增速近30%，存力总规模超过1080EB。

工信部有关负责人表示，我国算力基础设施发展成效显著，但与推动数字经济与实体经济深度融合、实现经济社会高质量发展的目标任务相比，与应对国际市场激烈竞争的要求相比，仍有一定差距。工信部等6部门联合印发的《行动计划》，从4个方面提出了到2025年发展量化指标——

计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上。应用赋能方面，围绕工业、金融、医疗、交通、能源、教育等重点领域，各打造30个以上应用标杆。（资料来源于国务院）

公司风险提示

1、政策风险。

2、技术风险。

3、人才风险。

4、行业竞争加剧的风险。

个人组合收益率（第98天）

每日更新：目前组合成立98天总收益43.34%，同期跑赢大盘指数54%。

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图片来源腾讯文章号谢廷峰

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文章经授权转载##谢廷峰