网络安全+业绩增长超预期 1、公司发布2020年业绩快报，2020年公司实现营业收入13.22亿，同比增长40.04%，实现归母净利润1.37亿，同比增长48.2%，Q4实现营收4.73亿，同比增长40.0%，净利润1.71亿,同比增长27.6%。 2、2020年网络安全整体需求受到了疫情影响，而公司全年收入增速达到40%，处于行业领先位置，经营韧性得到验证；为完善“云大物智”的战略布局，去年公司逆势加大了人员投入，在此背景下公司管理能力得到显现，预计费用率水平得到良好控制，使得公司全年业绩显著超过市场预期。 3、公司立足于优良的新兴赛道，在云安全、态势感知、大数据安全等领域的市场地位及份额有望继续保持领先，通过服务增加高端市场的用户粘性，多云管理平台的发布也进一步增强云平台产品的竞争力；2020年年底公司发布了定增预案，将布局数据安全岛、涉网打击犯罪、信创等新兴领域，不仅深化了安恒的“云大物智”核心战略，更助推了公司商业模式蜕变，从传统的安全体系建设向客户运营延伸，成长空间有望进一步打开。 4、新赛道的前瞻布局是公司持续高增长的主要驱动力，安恒近年持续保持超过40%的收入增速，最重要的原因是公司对安全平台和安全服务的前瞻布局，作为网络安全行业增长最快的两个赛道，未来将持续驱动公司高增长。