会议要点

1. 投资交流与业绩分析

华电重工在风光及氢能领域多元布局，2023年受合同执行周期影响，短期业绩承压。

在手订单充足，看好氢能业务未来发展及2024年业绩修复。

2023年Q4业绩预告净利润同比下降较大，主要受存量合同启动晚及海上风电业务下滑影响。

2. 跨越逆境 拓展多元业务

海上风电业务面临挑战：租赁固定成本高，项目数量减少或分配效率低下时对业绩影响大，国能射阳合同启动较晚和部分重点项目招标推迟加剧了压力

物料输送业务尚未发展起来：去年主要单机销售，未能抓住火电机遇，需完善电力行业专项资质以推进EPC业务

公司积极布局海外市场：通过海外事业部转型，主要关注矿业市场，在印尼拓展市场并设立子公司，加强内蒙古产能投入应对光伏支架业务需求增长

3. 氢能与新业务进展

公司22年签订了3.4亿氢能合同，截止23年三季度，氢能业务签约接近3亿且进展按计划，多数为集团内合同。未来着力开拓市场外竞争，推广工程承包模式。

新业务如岸桥项目、自动化厂桥形成规模在建，尽管规模未大，已迈出市场最艰难的第一步，后续将加强市场营销力度。

钢结构业务需突破产能限制，推广新产品如柔性支架和跟踪式支架；氢能业务作为后入市场者，将侧重产品质量与性能，非以价格为竞争目标，提供优质工程解决方案。

4. 订单执行与研发进展

尽管物料和海上风电业务未完全达预期，但三季度总体订单量仍支撑公司运营

四季度物料业务有所好转，海洋工程尚未实现大的突破

2022年度公司订单中，海上风电约占60%，陆上风电在合同结构中较高，合同执行周期：物料1~3年，热能1~2年，钢结构及氢能约1年

5. 业务与资质展望

公司通过招标参与项目，既有集团内部，也有集团外部业务。公司提供综合解决方案，包括工程建设、技术研发等，旨在优化供应链、降低造价，同时保证工期和质量。

公司积极探索新能源设计和运维业务，现有风电设计乙级资质，但工程规模大，需进一步提升资质。

海上风电和深海施工领域已取得专利及技术成果，计划通过深海领域技术和项目结合，向运维和深水区业务拓展。

6. 业绩增长与海外扩展

华电重工在国内聚焦智能化以提升毛利率与业绩；海外市场通过自有船只扩展，但具体毛利率数据缺失，要关注原材料价格与不可控风险。

海外业务优于国内，毛利率较高，但面临风险与不确定性；公司需加强风险控制与法务团队建设。

24-25年公司将在保持热能业务稳定的同时，转型开发新业务，如储氢气瓶、储气罐等，以应对煤电市场的不可持续性。行业景气度及新签订单情况需持续关注。

7. 多元化产品与综合服务优势

扩展产能与市场匹配：公司已投资建设内蒙巴彦淖尔公司20万吨产能，并已初步设定5万吨。将根据市场状况调整产能扩展计划。

光伏EPC服务发展：公司不单纯销售光伏支架产品，毛利率较低。企业发展重点在于提供综合性的EPC服务、从而形成竞争优势。

传统优势项目支撑业绩：物料输送和海上风电为公司主要收入来源，未来将继续成为支撑公司业绩的核心领域。

8. 市场、技术及价值提升

公司将积极发展新能源业务并通过新产品和技术持续提升市场占有率。

致力于提升上市公司价值：执行现有业务、开发新业务、研发新技术，并利用资本市场加速战略目标实现。

信息披露透明度提高，致力于向投资者展现企业真实情况，以客观的方式提升市场信任。

Q&A

Q：公司的业务布局是如何的？氢能业务在2023年的发展情况如何？

A：华电重工是一家具有风电、光电、火电和多元业务布局的公司，特别是在氢能业务方面，2023年拓展非常顺利。

Q：公司的业绩受到什么因素的影响？2023年第四季度有哪些变化？

A：公司的业绩长期受到合同签订执行周期的影响，在2023年短期内承受了一些压力。具体到2023年第四季度，公司的业绩预告显示净利润同比有较大下滑。主要原因包括去年年初存量合同的执行以及个别大合同启动较晚，这导致了当年收入和利润的显著影响。此外，海上风电业务的利润也出现下滑，主要围绕的是两个业务领域的挑战。

Q：未来公司的订单情况如何？对公司2024年业绩有何预期？

A：尽管短期业绩面临压力，但公司在整个2023年来看，在手订单非常充裕。这为公司的长期发展提供了一定支撑，因此，在持续关注的基础上对公司的氢能领域发展和2024年的业绩修复持乐观态度。

Q：公司在海上风电业务上遇到了哪些挑战？未来有哪些规划？

A：在海上风电业务方面，由于之前抢装潮涉及到长期租赁的船舶，固定成本较高。当项目较少或船机分配效率不高时，对业绩影响较大。去年，例如国能射阳近15亿元的合同由于发改委核准较晚导致业务启动晚，影响了业务进展。另外，公司中标的凡10项目尚未正式签订合同，大型合同延迟签订或执行，给去年的业绩带来压力。关于未来规划，公司将继续努力开展海上风电业务，并考虑通过多种方式扩大运维业务。由于近海水域的风电规模较大，维护需求频繁且大量，华电重工希望未来能够拓展这一业务领域。同时，公司还在研究深海施工技术，并希望在深海竞争方面取得突破。

Q：物料输送业务的表现如何？公司有什么应对措施？

A：从去年三季报来看，物料输送业务比较落后，主要依靠单机设备销售，未能抓住火电业务机遇。我们错过了EPC业务带来的机遇。未能取得预期的电力行业专项资质影响了公司服务电力行业的能力。对于未来的发展，公司将专注于完善电力行业资质，积极拓展海外市场，特别是东南亚区域，比如越南、印尼等。考虑到新冠疫情缓解，海外业务有望进一步扩展。

Q：公司近期有哪些业务展开成功，哪些业务相对滞后？

A：成功的方面包括热能工程业务、4大管道业务、钢结构业务等。热能工程业务尤其表现强劲，与过去十三五期间相比有了很大的提升。钢结构业务方面，尽管陆上风电市场不如前几年火爆，但依然保持稳定。公司还积极发展节能塔等新业务，以及在光伏支架生产上取得显著进展，合同数量翻倍。同时，清冷业务虽然是后发展的领域，但进展也相当稳健，公司正在推动新产品研发。相对滞后的部分主要是EPC项目的不足。

Q：去年公司签订的氢能相关合同情况如何？

A：去年我们签订的主要氢能合同是达茂旗合同，大约为3.4亿元。到2023年9月底，我们的氢能合同总额也接近了三亿。整体而言，氢能业务发展按计划顺利。

Q：公司在氢能业务的市场竞争情况如何？

A：目前氢能部门签订的合同以集团内部为主。因为我们提供的是首套氢能项目或产品，这在集团内部是常见的。市场外的竞争比较激烈，尤其是在单一产品如电解槽方面。为了应对这种情况，我们希望将工程承包模式推广到集团外，发挥我们的综合优势。公司的战略方向是成为一个提供系统解决方案的服务商，为客户提供交钥匙工程。

Q：公司新业务的发展情况如何？

A：公司新业务虽然规模尚未大起，但已经实现了一些首个落地的项目。例如，新型穿越式岸桥已经制造完毕并运抵唐山港，目前调试工作基本接近尾声。同时，我们也在开发调度系统，并期望它能成为一个智能化港口调度系统。此外，全自动化厂桥已经实现了首个项目落地，虽然规模不大，但它代表了新产品研发上市的重要一步。

Q：关于物料和海洋工程市场以及光伏产能方面，公司有何看法及规划？

A：未来公司会加大光伏市场的营销力度。光伏产能过去较为有限，但现在随着多家工厂的建立，产能得到扩张。我们需要将这些产能释放出来，包括传统产能和新开发的柔性支架或跟踪式支架。针对钢结构业务，公司将在未来一段时间内稳扎稳打地推进。

Q：公司如何看待火电业务以及四季度营业情况？

A：四季度会受到营业周期的影响，具体情况还未得到详细反馈。火电业务主要以2023年签订的合同为主，物料和4大管道的交付周期正常为12到18个月。若无意外，这将是一般执行周期。

Q：2022年至2023年四季度，公司新签订单的情况如何？哪些行业订单贡献较大？

A：根据三季度报告，公司的在手订单情况很好，且在三季度之后陆续披露钢结构业务和两个较大金额的4大管道业务的合同。具体的新签订单情况还需等待更详细的反馈，但可以看出，钢结构业务和4大管道业务为公司的订单做出了较大的贡献。

Q：去年订单情况如何？三季度海上风电和物料领域的表现怎样？

A：去年订单情况从三季度来看，热能和钢结构等专业共同努力，整体表现尚可。虽然物料和海上风电没有完全发挥应有的合同支撑作用，但总量并未低于新业务的标准，依然对公司起到了支撑作用。四季度物料领域相比上半年有所好转，但海洋工程并未实现较大突破。具体数据待年报公布后详细披露。

Q：2022年的订单中，有多少比例预计将在2023年确认收入？除了海风项目，还有哪些行业的收入尚未确认？

A：2022年与海洋风电相关的合同约占60%，由于海上风电订单不多，陆上风电占据了较高的合同结构比例。风电塔筒的供货周期通常在一年以内，而物料和热能产业合同执行周期通常为1-3年，氢能和岸桥的执行周期大约也为一年。具体多少比例的订单会在2023年确认收入，目前还没有准确的数据。三季度其他专业的收入确认情况显示，风电业务在2022年合同中占比相对较大。

Q：您能详细阐述一下碱性电解槽的技术布局和外购件情况吗？

A：在碱性电解槽方面，我们加强了自主研发，减少了外购件的比例。目前，主要需要外购的部件为电极原料和密封垫片，均为国产材料。其他部件也正在自主研发中。催化剂也可以通过我们收购的通用氢能企业生产。至于供应商的具体信息，需要与业务部门进一步确认。

Q：有关大型碱性电解槽产品的研发情况和市场预期如何？

A：目前研发工作主要围绕着科技项目和市场需求进行。部分科技项目是非公开的，落地时间还需要确认项目协议的具体约定。公司的焦点在于将已有优势产品推向市场。对于大型化电解槽，如2000标方的产品代言，我们正在根据实际情况进行推进，但对于2024年是否有具体的产品落地尚无确定信息。

Q：达茂旗项目在2023年的进展和收入确认情况如何？

A：达茂旗项目的执行周期大约为一年，不过有关其在2023年的具体进展和收入确认情况，目前我没有拿到准确的数据。审计过程还在进行中，相关数据还未反馈。因此，我目前无法提供达茂旗项目在2023年的详细情况。

Q：公司提供的钛电解槽产品在德令哈项目中运行情况怎样？有没有与集团外的其他客户就此产品进行过沟通？

A：目前，我们提供的钛电解槽产品在德令哈项目中运行稳定，没有发生故障或特殊情况。至于与集团外的其他客户沟通，目前并没有开展相关的交流活动。

Q：关于华电重工的氢能项目，目前已知订单金额达到了三亿元左右，您能具体介绍一下是哪些项目贡献了这部分订单吗？

A：截止到去年三季度，我们在氢能领域取得的订单金额大约有三亿元，这其中包括了德令哈项目、铁岭项目、集团外的电子厂项目及一些科技项目。这些订单并不仅仅限于电解槽本身，还包括工程服务和科技研发方面的收入。

Q：河南华电子公司在储氢方面有哪些产品落地和研发进展？

A：河南华电目前在储氢方面主要集中于产品开发，包括储氢气瓶和储氢罐。目前，储氢气瓶还没有形成规模化生产，而储氢罐已经在某个工程项目中得到应用，不过目前规模还不大。后续发展将根据市场需求考虑是否扩大产能。

Q：关于海风项目的核准进度，以及龙岩射阳项目的开工时间，能否提供更多信息？

A：海风项目目前没有具体的核准信息。至于龙岩射阳项目，预计在2024年中期开始进入正常推进阶段。

Q：公司在海工领域与集团内外部的合作有什么差别？公司在降低造价方面有哪些措施？

A：在海工领域，无论是集团内部还是外部，华电重工都是通过招标参与项目的。公司能够提供包括一些配套工程在内的综合服务。凭借深耕电力体系的背景，公司正在探索海洋能量利用和海洋牧场等方式，旨在为业主提供更多样化的开发模式。我们将优化供应链、降低建造成本，考虑如何整体为业主降低造价，并在技术研发方面取得突破，以此减少施工成本、保证工程质量和工期。此外，公司致力于形成一套整体的服务模式，包括建造和运维一体化，将主服务、衍生服务和其他配套服务打包提供，目的是为业主提供更具舒适性的成果。

Q：公司在获取风电设计甲级资质方面遇到了哪些挑战？对于未来业务的协同发展有什么规划？

A：公司目前持有的是风电设计乙级资质，只能承接10万千瓦以下的总包项目。业绩积累是我们目前所面临的挑战，我们需要在多个专业领域获得相应的新能源设计资质，包括光伏、陆地风电和海上风电等，以便协同发展。公司希望能够整合不同领域，如海上风电与海上光伏制氢，提供一体化服务。未来，公司将专注于资质突破，不仅限于海上风电设计资质，还包括电力和化工等行业资质。

Q：在深海施工领域，华电重工有何业绩展望？公司对于海上风电规划有什么应对策略？

A：公司意识到未来的趋势在于走向更深的海域，已经在技术研发和专利取得方面有所积累和认证。公司希望在2024年能够将其深海施工技术及相关船舶应用于实际项目中，进一步发展深海施工业务。针对海上风电，公司严密关注市场项目动态。根据所获得的数据，海上风电规划总量在二百五十几瓦，其中“十四五”期间约八十几瓦待建设。公司关注已核准待建及未核准的总量，并为市场提供竞争性服务。

Q：公司在电力行业EPC资质取得方面的计划是什么？对国内外市场有何展望？

A：公司积极争取电力行业包括各行业资质，重点在未来的发展中。目前公司也在发展智能化平台，如工业机器人和智能监控系统等，与此同时积极开展海外业务。随着公司走向海外市场，未来或将给公司带来新的发展机遇，尤其因为海外项目对电力行业资质没有特别要求。公司正在探讨如何让智能化为业务持续性的现金流收入提供支持。

Q：公司在国内市场的增长面临哪些挑战？智能化在公司业务中扮演什么角色？

A：国内市场的增长相对乏力，智能化是拉动公司毛利率和业绩增长的一种手段。公司正通过智能化的方法来增强国内市场的竞争力。

Q：公司的海外市场拓展战略的主要方向是什么？未来几年海外业务在营收中占比有何预期？

A：公司将继续加大在越南、印尼等重点区域的市场投入力度。海外市场拓展的重点包括东南亚、非洲以及澳大利亚等国家和地区。过去"十二五"和"十三五"期间，海外业务占比大约在10%左右。未来公司希望建立起成熟的海外团队，增强在法律和风险控制方面的能力。具体到未来的营收占比，尚未提供详细数据。

Q：公司的毛利率在国内外项目之间有什么差异？海外项目的风险如何评估和控制？

A：海外项目普遍毛利率要高于国内项目。由于当前众多海外项目还未最终落地，具体毛利率数据暂时无法提供。不过，公司会通过预先识别风险，尽可能稳定盈利状况。海外项目涉及交易过程、原材料价格以及其他不可控因素，所以盈利情况可能会有所变化。

Q：能否预测2024年和2025年华电重工的新签订单以及整个行业的景气度？

A：公司对于新业务的发展持谨慎态度，并不会仅因市场情况良好就盲目加大产能或资源投入。目前正抓住热能工程上的机遇，以保持业务稳定性。同时，公司也正在加紧研发新业务和技术开发，利用管道方面的优势转型升级。希望能够在煤电行情不可持续时，由新业务接替形成平稳的过渡。此外，公司也与科研机构合作，在研发重力储能、抽水蓄能等新项目。

Q：钢结构业务中，光伏支架的发展情况如何？

A：尽管煤场业务表现不如预期，但光伏支架已补充了由煤场和风电业务带来的空缺。公司生产了三种不同类型的光伏支架：固定支架、柔性支架和跟踪支架。这些产品总共占据了大约5万吨的产能。

Q：公司在新建项目方面的规划是如何的？未来是否会扩大产能？

A：华电重工已经投资设立内蒙巴彦淖尔公司，并计划建设20万吨产能，初期设定的产能为5万吨。公司会根据市场情况，决定是否扩大产能，或是增加新产品的产能。

Q：在光伏产品方面，公司的定位及毛利率情况如何？

A：公司并不希望仅仅定位为销售光伏支架的公司。我们通过光伏支架介入光伏建设领域，致力于以产品带动工程服务，包括光伏等相关能源建设。公司重点打造的是EPC（设计、采购、施工）总包服务模式。单独销售固定式或柔性、跟踪式支架的毛利率不高，但公司的优势在于提供综合能源建设的综合服务能力，这是一般制造企业不易具备的。

Q：公司当前在EPC领域的进展情况如何？有哪些重点项目？

A：去年，华电重工实现了首个EPC的柔性支架项目落地。尽管当前主要项目仍以集团内项目为主，但公司在这一领域是逐步起步，发展方向与预期接近。随着新疆、内蒙等区域大型基地项目的建设和落地，市场潜力巨大。

Q：关于光伏支架EPC的施工资质问题，公司目前状况如何？

A：华电重工具备需要的施工资质，钢结构方面的资质已经在定期报告中披露，目前不存在资质问题。

Q：公司在手订单充足的情况下，预计哪些业务板块将在未来贡献较多收入？

A：对于2023年的合同收入，目前没有具体数据。不过，公司希望过去10年中主要的业务板块，如海洋工程和物料输送业务，能够继续提供强有力的支撑。物料输送业务在上市前为公司贡献收入和利润超过50%，我们希望这一业务能够继续支撑公司收入和利润。海上风电业务，则在公司最困难时期提供了支撑，并且市场前景看好，公司将继续围绕这一板块进行发展。

Q：公司在现有业务、新业务开发和新产品技术研发方面有哪些规划？

A：华电重工将围绕国家和集团发展新能源的要求，推出新产品和新技术，以形成持续发展的能力。公司发展围绕三个主要方向：做好现有项目，积极拓展市场，以及培育新产品技术，形成持续的发展动力。

Q：公司如何确保与业主方签订的合同的执行，并保持合同确认收入的适时性？

A：我们会严格按照项目和业主方签订的合同去执行，确保项目质量，按照工期推进项目。同时，公司会做好项目策划、建设，维持与业主各个维度的沟通交流，保持合同收入的确认与实际进程一致。

Q：国务院关于将市值管理纳入央企负责人业绩考核的新政策对华电重工会有哪些影响？

A：自2018年以来，华电重工作为双百企业，在深化改革三年行动和科改示范中进行了改革。这些改革要求上市公司在价值提升上做出实际成效，关键在于提升公司价值，包括扎实开展现有业务、拓展新业务、以及研发新产品新技术形成持续发展力。同时，公司将充分利用资本平台加速资源获取、实现战略目标，并与投资者保持良好互动，提高信息披露透明度。至于市值管理纳入央企考核，这并非新提法，而是提高控股上市公司质量方案的一部分，公司将按照这一要求合理规划，推动工作进展。

Q：公司对于年报披露有何计划或者预告？

A：目前公司还未披露年报，仅有的业绩预告是财务部门的初步核算结果，最终以年报为准。目前所提供信息主要基于去年三季度的数据，对于四季度的详细情况将随年报进程后续披露。届时对公司去年整体业绩情况的更全面展现，可以供投资者据以评估公司情况。