集采情况大致更新：-韭研公社

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集采情况大致更新：

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2021-06-24 08:53:19

集采情况大致更新：根据目前公众号信息初步测算，最终以公司公告为主。总体来看，注射剂降幅还是比之前预期的要大，但是头部效应越来越明显。科伦药业（正向影响）：11个品种18个品规全部中标，整体预计增量利润在2亿左右。健友股份（正向影响）：顺阿曲库铵、苯达莫司汀中标，为纯增量品种，预计增量利润0.5亿左右。健康元（正向影响）：布地奈德、复方异丙托溴铵、异丙托溴铵、替硝唑片中标。采购金额加总1.6亿，2020年销售额仅4466.91万，增量较大。同时布地奈德小规格不参与集采，格局较好，可做差异化推广。中国生物制药（增量品种较多，中性偏正向），埃索美拉唑为存量金额较大的品种，其余大多数为增量。整体原有销售预计20亿元左右，集采后采购金额我们大致测算约10亿元，考虑到增量品种后续的量会放大以及院外市场的推广（例如阿法骨化醇片最高价中标，原来几百万收入，当前中标金额9000万，利润贡献就可达3000万），我们认为整体利润影响中性偏正向。普利制药（中性）：阿奇霉素（中标，降幅72.79%），更昔洛韦（未中标）。恒瑞医药（收入利润有一定负向影响，但此前已经有一定预期）原有销售预计40-50亿元，集采后采购金额大致约为3-4亿元，考利到量的放大和院外市场，最终收入规模在大几个亿预计。最悲观情况下整体对利润的负向影响在6-7亿左右（原先可能预计影响利润3-4亿，在原先假设之下，明年利润90亿，现在可能再影响3-4个点净利润）。但实际还要考虑到碘克沙醇在剩余市场的销售，以及多西他赛集采后白紫的放量。我们认为本次集采之后，恒瑞存量仿制药的收入利润占比会在明年进一步大幅度下降，未来增速靠创新药拉动。存量风险释放完毕。

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