周末研报精选：

1、固废处理（华光环能、杭锅股份、$雪浪环境(SZ300385)$ 、$迪森股份(SZ300335)$ ）：①碳减排时代，固废处理兼具“碳减排+资源循环再生”属性，广发证券郭鹏预计固废处理+再生资源产业链将拥有10年以上黄金发展期；②郭鹏预计垃圾焚烧行业2030年碳减排量可达1.55亿吨/年，对应企业增加收入占营业收入的3~6%；③城市固废循环再生是废钢、废纸等废料资源的主要来源之一，政策已指出再生资源网和垃圾分类网“两网融合”是未来发展导向；④碳减排时代，“焚烧+”大固废循环模式助力企业加速扩张，焚烧企业具备了资产由重到轻的拓张可能性，头部公司自由现金流预期3年内转正；⑤风险因素：产能投产进度不及预期、垃圾焚烧发电补贴政策变动、相关产业扩张进度低于预期。

2、亚厦股份：①华鑫证券万蓉认为装配式装修受中长期政策 （装配式建筑发展规划及碳中和环保政策）以及建筑劳工短缺两大因素催化，市场空间有望达到3000-5000亿，公司是我国装配式装修龙头，万蓉看好公司将充分享受行业景气向上带来的红利；②公司已率先开始商业化运营装配式装修业务并在业内领先，目前产能达35亿元，竞争优势明显；③公司去年第四季度新签订单大幅增长39.99%，并且公司在手订单是去年营收的2.2倍，万蓉认为公司已逐步走出疫情影响，后续业绩有保障；④风险因素：装配式装修推广不及预期、坏账风险、房地产调控超预期等。

3、新钢股份：①公司钢铁板材生产能力达到700万吨/年，占总产能比例高达70%，板材受益于下游制造业（汽车、家电）等复苏趋势，是当前最确定、最景气的细分品种；②公司2020年预计钢材吨净利达264元/吨，位居行业第四位，盈利能力领先；③目前公司估值低，PB估值不到0.7倍，东吴证券杨件测算今明年业绩对应PE分别为5.3x/4.7x，处于可比公司低位；④风险提示：制造业回暖不及预期；原材料铁矿石价格上涨超预期。

4、航空（春秋航空、吉祥航空、华夏航空）：①需求端：中国疾控中心主任高福表示中国应该能在今年年底至明年年中时达到70%-80%的疫苗接种率，目前清明假期将近，去哪儿网订票数据显示清明假期订票量接近2019年同期，五一假期订票量已经超过2019年同期水平，航空需求持续复苏；②供给端：2020年民航整体巨亏，全年飞机引进大幅放缓，受制于飞机交付周期的限制，后续供给弹性明显不足；③国信证券姜明认为，后期民航市场有望迎来供不应求的局面，价格弹性可期，首选盈利率先恢复的民营航司，在全球航线互通时大航司潜力更大；④风险提示：宏观经济波动、疫情再度反复、油价汇率剧烈波动、安全事故等。

5、有机硅：本周有机硅产品价格大涨约2000元/吨，较春节后价格上涨约6000元/吨。原因是金三银四旺季到来，下游产品需求旺盛，成本端也支撑价格上涨。目前行业库存处于低位只有5天左右，行业开工率约80%。短期新增产能有限，预计3-4月份国内有机硅继续上涨。但是中长期来看，产能过剩风险仍存。相关公司：新安股份、兴发集团。

6、玻纤：近期主流粗纱及制品价格再次提涨200-500元/吨不等。电子布当前主流已达7.2元/米（春节前6.3~6.5元/米）。玻纤和电子布行业处于低库存状态，而需求的扩张在未来1-2个季度继续确定性极高，且尚无信号及逻辑能证伪景气的进一步提升。2021年玻纤各品种皆有望大超市场预期，意味着中国巨石2021年利润有望再次上调，50亿元以上或可期，市场的担忧或可消除。

7、中密控股：经济复苏不断推进，对上游设备的需求也不断增加，中密控股的机械密封件迎来红利期。大炼化的机械密封行业逐步实现国产化，同时，石化小产能将逐步淘汰，市占率不断集中，利好公司业务。公司“大密封”战略主要分为扩产+并购+海外三步走，横向拓展广义密封市场，空间为传统机械密封市场的十倍，对标世界龙头约翰克兰。

8、晶盛机电：与中环协鑫、中环光伏合计签21亿光伏设备销售订单，金额占2019年公司总营收的67%，占2020年前三季度公司光伏设备新增订单金额的47%。券商预计2021年硅片新增产能规划超110GW，对应单晶炉市场空间有望超123亿元。预计公司有望获得除隆基以外90%的订单，对应2021年公司光伏设备订单交付量有望超71亿元。2020年净利润7.97-9.56亿，同比增长25-50%。2021年将迎来110GW级以上光伏单晶硅扩产潮，业绩或提速。

8、金牌策略：①中信证券：预计二次调整低点就在3月9日低点附近，积极调仓；②安信证券：止跌反弹如期开启，但需控制预期；③海通证券：理性看待牛市回撤，急跌后的反弹期均衡配置；④开源证券：全球价值风格正在共振，“碳中和”政策恰好形成了催化剂。