【国君电新】亿纬锂能：携手华友布局镍钴金属，资源布局下一城
王小明
长线持有
2021-05-25 08:01:33
【国君电新】亿纬锂能：携手华友布局镍钴金属，资源布局下一城
● 公司全资子公司亿纬亚洲与永瑞控股有限公司、Glaucou、华友国际钴业和LINDO签署《印尼华宇镍钴红土镍矿湿法冶炼项目合资协议》，上述各方将在印度尼西亚哈马黑拉岛Weda Bay工业园区建设红土镍矿湿法冶炼项目，项目规模为年产约12万吨镍金属量的产品和约1.5万吨钴金属量的产品。
● 五方在印尼成立合资公司华宇镍钴（印尼）有限公司，其中亿纬持股17%，华友国际钴业持股20%，永瑞将协助合资公司获取基础设施服务、项目土地以及与WBN签署供矿协议以获取褐铁矿型红土镍矿。根据包销协议亿纬亚洲包销比例为17.3469%，即对应2.08万吨/年镍金属和2600吨/年钴金属，对应约26GWH高镍三元金属材料需求。
● 公司是继宁德时代之后在上游材料环节布局最为充分的环节。本次印尼建厂公司解决了镍、钴资源部署问题，此外在材料环节公司也与上游企业充分合作：1）与德方纳米合资建设10万吨磷酸铁锂正极材料项目，对应45GWH左右磷酸铁锂电池需求；2）与SKI、贝特瑞合资建设5万吨高镍三元正极材料产能，对应约30GWH电池产能需求；3）与新宙邦在荆门成立荆门新宙邦（公司持股20%,），投资建设 2 万吨锂离子电池电解液产能，对应约20GWH电池产能需求。
● 五年磨一剑，公司动力电池开启新的篇章。过去五年公司动力电池在国际车企的突破已经证明了自己从0到1的实力，随着产能的快速扩张和定点客户的放量以及新客户的开拓，公司动力电池业务有望全面开花，实现从1到100的快速增长。
● 维持2021-2022年归母净利润为33.43、47.68亿元，维持增持评级。
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国君电新研究团队
庞钧文
石 岩
李子豪
周淼顺
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亿纬锂能
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