发言人 00:00
然后汤匙工装设计年龄特产，这一天存储出口实现了营收突破百亿人民币的新的里程碑。进入2 0024年，随着陈志文产业下降这个结束，叠加下游需求的逐步复苏，公司战略转型投入逐渐成效。2024年第一季度我们向市场向投资者交出了较好的成绩单，营收规模和利润均取得新的突破。公司未来技术以品牌质量合规价值的为底线，以技术制造品牌为核心，向高端品牌海外发展，努力实现让存储无无处无处不在的愿景。研发方面保持高强度的研发投入，从存储器设计、固件研发、测试开发以及自研芯片等维度，进一步夯实公司的的技术以及产品能力。制造方面，整合先进的封装测试技术，完善全球制造业务产业链的布局，提高产品品质和交付效率，增强产品创新能力与综合竞争力。品牌方面，将坚持以forced和lisa品牌为载体，通过丰富自主产品品牌内涵，加大品牌市场开拓，让品牌为业务赋能，提高品牌附加值。海外业务方面，将积极拓展海外市场，加快全球化布局，实现国内国外双循环。
发言人 01:43
今天，我们十分荣幸可以借助前进网这个平台向广大投资者进行沟通交流，希望通过今天的交流，能够使各位投资者充分认识和了解江波龙，同时也欢迎大家通过网上路演平台踊跃提问，积极建言。我们会充分听取大家的宝贵意见，发挥公司的核心竞争力，推动公司创新发展，不断努力开拓市场，进一步提升经营管理水平，以更优异的业绩回报投资者，回馈社会。最后，再次感谢各位投资者及社会各界对加盟的关心，你们的积极参与，也就是对我们最大支持与鼓励，谢谢大家。谢谢蔡总带来的精彩致辞。接下来就让我们有请江波龙副总经理，董事会秘书许刚林先生，来针对报告期公司的经营业绩以及行业的相关情况来进行汇报。好，有请徐总。
发言人 03:01
我知道我现在。
发言人 03:07
谢谢主持人。各位尊敬的嘉宾，各位投资者，各位网友大家好。很荣幸我能够代表公司向各位报告张国荣2023年全年及2024年第一季度的经营情况。首先还是向各位报告公司的基本情况。张国荣作为聚焦全球行业应用及消费市场的综合型半导体存储品牌企业，我们在行业中已经深耕了25年，一直以来致力于flash和dram存储器的研发、设计、生产和销售。张波龙有国家级专心特新小巨人的资质，以及担任着信创工委会内存工作副组长单位，计算工委会硬盘工作副组长单位等多项社会职务。在我们的to b的行业当中，张梦龙拥有自有的数据品牌FC在消费者市场的to c市场当中，我们以国际高端消费品牌雷克萨作为我们的主要的载体。
发言人 04:14
多年以来，张木龙一直坚持研发投入、技术储备，领跑同行。截止至去年年底，张国荣已经有近千人的研发团队。专利533项，其中发明专利达到了215项，集成电路布图设计达到了六项。我们的嵌入式存储产品、固态硬盘产品和移动存储产品，在这些主流的大容量存储器产品当中，我们均在全球排名领先。
发言人 04:46
经过多年的发展，张伯龙的产品从芯片到存储器已经形成了自有的产品阵列。在自研芯片的领域当中，我们以fabulous的形式开展了SLC net和的小容量存储。同时我们也对下一代的MLC net flash在进行不断的在进行不断的自主研发，在四元主控芯片方面，我们在SD卡主控、EMC主控上已经取得了芯片的实质性的量产出货，并且我们对下一代下一步的USB和SSD主控也有所布局。
发言人 05:26
在芯片级产品方面，在UFSEMC为主的嵌入式产品当中，我们的产品在全球占据着相当的份额。在对于复合型的产品，像类似于EMCP、UMCP以及在可穿戴设备当中使用的e pop等，易购类的嵌入式存储，张国荣均有均跟诸多的TA one客户保持着长期的合作。在模组级的产品当中，是啊我们的固态硬盘，特别是企业级固态硬盘，还有我们的阿定，特别是用于服务器的dem类产品，以及我们雷克萨的CFE影像卡，n name卡消费的消费类的SSD产品和DDR内存条产品，均构成了我们模组级产品阵列当中的核心力量。
发言人 06:20
公司目前在产业链的位置，已经由传统的产业链中下游的模组厂的位置开始不断的向上下游延伸。其中在上游的布局，公司在自研的主控芯片，在封测以及fabulous的小容量存储芯片的业务当中均有所建树。对于我们业务的主要构成主要的构成部分，我们的在产业链当中中下游的存储产品，包括刚才介绍的小容量存储嵌入式SSD和移动存储当中我们已经能够把自己的主控芯片以及封测能力的优势，与我们传统的存储器产品进行有机的结合，来应用到下游广阔而复杂的各类不同的应用场景。如智能终端、电脑服务器、摄影监控、可穿戴设备、汽车电子、商用专业设备、AI机器人以及网络通信等各种不同的应用领域。
发言人 07:23
除此之外，张国荣在2023年到2024年，我们还进一步的在探索新的业务模式。公司董事长蔡华波先生提出，我们要打破存储存储模组厂长期以来面临的面临的营收天花板。所以在我们创造了TCM模式，这个模式我们希望能够一站式的解决存储产品的，提供存储产品的解决方案以及售后服务。在这个模式当中我们最近已经接受了很多公开媒体的采访。为了节约时间的考虑，各位投资者可以参与公开媒体采访当中对于该模式的对于该模式的说明。在后面的PPT当中，我们也会进一步的提到。
发言人 08:11
在形成在综合了各项因素之后，我们期望能够形成合力，突破独立存储器厂商营收的天花板。从统计数据当中能够看到，存储器独立存储器厂商在历史的发展当中，一直有一个看不见的天花板。这个一座天花板大致是在20亿美金附近。我们希望江波龙能够形成综合各种因素，形成合力，打破这个一座天花板。
发言人 08:44
从目前来看，我们用我们拥有资历深厚灵活经营的业务单元，包括嵌入式存储、企业级存储，我们的加木龙微电子、会议微电子、雷雷克沙和巴西的日利亚。同时我们也拥有传承有序技术领先的制造单元。其中原城苏州是整个集团的封测制造底座，全面赋能集团中高端产品线。在中山我们的存储产业园二期工程不断取得进展，未来将会成为我们的RDM业务和的风骚制作产能在中山的进一步的落地。在巴西zelia除了开展业务之外，同样拥有自由的封测产能，将会构成集团在海外供应链以及集团的研发能力对zelia的赋能。我们希望形成合力之后能够突破传统的营收天花板。
发言人 09:39
在江木龙的努力之上，我们的核心市场和终端应用品牌也不断的推陈出新。在大家可以看到在手机端当中我们新增了op o vivo这样的大型的的手机客户。在可穿戴设备，在汽车电子和智能终端以及AI上。我们的客户我们客户群也进一步的丰富，张国荣已经具备了相当的实力，能够同时的服务在不同领域的对产品有不同要求的客户的高高端客户的高要求。对于Z利亚来而言，是我们在2023年集团完成的一起海外并购。Zilia是巴西头部的存储厂商，目前在巴西地区手机存储的市占率达到51%，其他存储产品的市占率也有也达到了34%。
发言人 10:35
长期以来，zelia虽然有比较强的制造能力，但是相对来说它的技术品牌、运营能力略有不足。因此加木龙与zelia强强联合，我们在技术品牌和资源上对zelia进行全面加持。我们预计zelia 2024年各主要产品线的市占率有望出现全线的增长。在客户端来看，收购获得了zelia核心大客户的高度认可，基于全张木龙全球影响力，zelia也将进一步的深化和拓展与全球头部客户的合作关系。目前zelia的主要客户以三星、联想、戴尔、惠普以及巴西当地最大的电子厂positive为主，这些大客户对于张国荣与zilia之间的合作，目前持有抱着非常肯你的态度。
发言人 11:27
在2023年的另一起收购案当中，张波龙实现了对盐城苏州的控股。盐城苏州拥有29年的封测量产经验，其封测制造实力在国内领先。收购以后的源城苏州也将成为集团高端风色制造的基地。目前加盟龙的资源导入之后，源城苏州的风色制造的潜能被进一步的激活。源城苏州高良率多层晶圆堆叠，超薄nand nand堆叠以及其本身高质管理，通过IITF16949的认证这样的一些能力叠加加莫龙的资源主控资源固件以及特有的产品方案。目前已经推出了很多新的产品，如QLCEQLC级别的EMC产品，一TY的nan卡和2TY的micro SD卡，以及达到205兆每秒读数的SD3.0卡。这些新的存储产品均证明了源城苏州的强大的制造封测制造能力。同时也说明张国荣与元城之间的融合已经取得了初步的成效。
发言人 12:42
第二部分是向大家汇报交集团的业绩，说明在整个2023年当中集团仍然面临着存储大环境的下行周期的影响，这个影响一直持续到了2023年的九月份，接近十月份的时候，但即便如此，在管理层的沉着应对下，江波龙2023年全球营全球的营收仍然达到了人民币101.25元2 5亿元。从历年的数字来看，创造了历史的新高度。进入到2024年第一季度，江波龙的营收情况进一步好转，单季度的营收达到了人民币44.5 3亿元，同比增长达到了百分之200.52。从利润分布情况来看，2023年全年的利润为负8.2 8亿元，全年的毛利率落在八点8.19%附近。其但是2023年第四季度集团把握住存储行业反转的机会，2023年四季度的毛利提升到了18.51%。
发言人 13:52
2023年第四季度单季度的净利润为0.5 5亿元，实现了当季度盈利，扭转了连续亏损的趋势。进入2024年第一季度，随着整个行业的上涨以及集团技术优势的进一步的体现，张国荣2024年第一季度实现净利润3.8 3亿元，实现销售收入44.5亿元。综合结合存储的价格的上涨以及公司产品线和客户的结构的优化，公司2024年第一季度的毛利率达到了24.39%。
发言人 14:27
从财务分析的角度来看，即便在2023年全年业绩承压的情况下，张国荣仍然坚持投入自主研发，研发费用达到人民币5.9 4亿元，同比增长66.74%。研发费用中股份支付金额达到了1.1亿元，有效的激励了张国荣的研发团队。2023年在我们的成本当中产生了股份支付金额1.9 8亿元，并购项目产生的相关特定性费用0点六七亿元。这些成本虽然对我们的2023年业绩产生了一定的压力，但是也为我们未来更好的前行更奠定了良好的基础。进入到2024年以后，随着存储行业上行周期的基本确立，公司的存货规模稳中有增，动态平衡。随着市场的不断好转，公司账面存货跌价准备计提逐渐减少，占存货比例逐渐降低，公司存货减值风险相应降低。
发言人 15:27
接下来是管理层对整个市场和行业的进一步的讨论与分析。首先从宏观环境来看，2023年存储价格出现了巨幅的波动，这个下行周期开始于2021年的年底，横穿了整个2022年，一直持续到了2023年的下半年。在这样的巨幅波动下，公司出现了2023年出现亏损，在营业收入上逆势突破人民币100亿。在2024年一季度，存储行业的反转得到进一步的验证。我们的业绩在收入上，在利在毛利率上均得到了明显的上升。公司在市场承压的情况下，仍然坚定的投入研发。2023年公司实施了上市以后的第一次股权激励，采用的是第二类限制性股票的方式。
发言人 16:15
2023年年股份支付费用确认1.9 8亿元。2024年我们仍然会继续确认由此带来的股份支付成功支付的费用和成本。展望2024年，我们认为智能手机PC服务器等半导体存储核心市场需求逐步见底回暖。2024年的需求向好趋势延续。同时AI应用开始在2014年从云端以明显的扩散至端侧市场，AI手机AIPC成为重要的需求增量。
发言人 16:48
在供应端方面，原厂的缩减产能控制供应，2024年存储价格仍然在上行通道当中。从原厂的供应端来看，原厂以恢复盈利为目标控场有望持续。2024年四大原厂以及三星的DS部门合起来亏损超过300亿美金。在大幅亏损下与盈利成为原厂当下的首要目标。在原厂提价的影响下，我们能够看到2024年第一季度，各原厂的nand业务逐步实现了盈亏平衡，Q2的利润水平会继续提升。由于原厂的资本投入放缓，叠加下游需求形态出现分化，2024年有可能出现结构性的缺货。
发言人 17:36
从市场恢复的场景来看，依据CFM产生市场以及WSDS世界半导体贸易组织的数据均验证，2024年存储产业的预期将达到59%。相比2023年的大幅度的市场大规模的大幅度的缩减，2024年的强劲反弹也反映在和dram的总容量需求均出现了两位数的增长之上。所以从整个存储市场的复苏情况来看，我们的2024年的大环境相对比2023年有明显的好转。
发言人 18:14
在需求端AI将成为重要的终端增量。我们能看到在相关的公开报道当中，AI的终端占比在2024年开始迅速的攀升，包括主要的AI手机以及AI的笔记本和台式机的预测均较为乐观。2024年开始，AI终端的大幅度增长有望缩短用户的换机周期，加速换机潮的到来。同时AI对终端设备的单机容量提出了新的要求，其中16G版的dram将成为AI手机的基础配置，容量的扩充成为必然。另一方面SSD将加速在AI服务器中的应用过程。
发言人 19:00
从目前的情况技术发展的角度来看，高性能的技术存在着木桶效应。其中存储速度慢慢的成为影响运算速度的一个重要的关键。如果存储的性能不足，存储的IO瓶颈将导致GPU长时间处于空闲状态。目前随着神经网络训练数据集的不断增大，与GPU高密度的并行能力处理相比，HDDD也就是我们传统的机械硬盘的性能将成为最常见的瓶颈。同时SSD在替换HDD当中也发现，在频繁的大数据存储当中，SSD的能耗优势以及解决存储低低带宽、高延迟的问题都会很好的满足AI服务器的需求，将成为AI服务器发展的重要趋势。
发言人 19:50
解说完管理层关于行业和市场的讨论与分析之后，回到公司的业绩驱动。在公司的业绩驱动当中，公司多年以来布局企业级存储。随着AI基础设施带来的企业级SSD的历史性机遇，我们认为张国荣的企业级存储的布局将会得到进一步的发挥，其中特别表现在大模型参与数据集规模的提升，以导致的服务器存储从HDD逐步向SSD转化，以及中国企业级SSD市场的不断的提升和扩张。以及我们的我们的PCIE和沙塔两种企业级SSD的产品的逐步成熟，以及向下游大客户的渗透。
发言人 20:39
在内存方面，AI的内存远不止HBN，AI模型需要处理更大规模的数据，其运力需要匹配发展。对于高端的DDR5的内存来说，是AI服务器除了HBM之外的基本的标配。另一方面传统的DDR设计限制了内存容量的扩展，通过C叉L和主内存之间共享大型服务器，服务器可以将其内存容量扩展到10TY以上。
发言人 21:12
针对于CXL的技术，张国荣已经推出了CXL2.0内存拓展模组。这一模组包含了张国龙的独特的发明专利，可以将可以通过两层堆叠的方式，将CXL的以16击败的为SDP颗粒来实现128GB的大容量，实现对客户的低成本和高拓展，具备相当好的客户的亲和力。CX2.0的池化能力可以保证服务器内存拓展到TY级别。除此之外，AI也将为企业级存储带来我们具有中国特色的机会。目前中国企业级存储的市场份额七成仍然在境外，厂商自主产品的发展空间较为广阔。
发言人 22:02
张伯龙深度的参与了相关的信创和国产替代的工作。在互联网周刊的评价当中，我们在信创企业中排行第九，仍然有望在现状和国产化竞争中获得受益。目前我们的我目前我们的客户如长城、同方、联想等，在TC和服务器的出货量当中均名列前茅。
发言人 22:27
在上述的优势基础之上，加莫龙的上海总部以及张某龙的中山存储产业园已经纷纷或即将投入使用。为我们的企业级的研发以及阿定的风色制造奠定良好的物质基础。贾梦龙已经发布了企业级SSD和RD产品。目前我们的产品已经在类似包括联想、京东云、哔哩哔哩等重要客户处实现了量产出货。在未来的发展的兼容性上，我们的产品已经通过了鲲鹏、海光、龙芯、飞腾等主流的系统平台的兼容性的认证，以及操作性操作平台的open cloud OS tencent OS server的系统平台的兼容性认证。张伯龙的4836系列NVESSD获得了2024年中国的设计成就奖，年度最佳存储器的特别奖项。
发言人 23:27
第二点是我们的FC产品。除了引人遐想的企业级存储器的机会之外，张茂龙的FC产品面对工业市场，同样也在赋能着行业的创新。首先张国荣在今年将率先将QLC应用到EMEEMC当中。相比于传统的MLCSLC以及上不稳定的TTLQLC之外，我们的产品QLC应用到EMC当中将会极大的提升EMAC产品的性价比，提供更大的容量，可以做到ETY的容量。第二点是我们面向PC和手机应用场景的LPKM2这样的新的产品形态，能够加速端侧的AI落地。除此之外，张木龙的车载数据黑匣子，FC工业级SD卡，以及我们所获得的amazon优秀供应商和德国莱茵TIAIATITAF16949的车车企的认证资质，均帮助我们获得了多家T2 one车厂的供应商的资格。目前我们跟我们与特斯拉也已经完成了供应商的资格认证。
发言人 24:51
第三个业绩增长因素是我们的雷克沙品牌。雷克沙品牌作为中国大陆厂商所掌握的为数不多的全球高端存储器消费品牌，即2023年的增长更加喜人。2023年雷克沙收入逆势增长，同比增长达到了59.1%。
发言人 25:12
雷克萨的目前已经实现了全球六大洲的完整覆盖，零售业务覆盖国家达到了52个。在海外的主要的线下零售市场如costco best buy，我们均已经进入2023年，多个国家和地区的市SSD品牌市场份额领先，在线上平台上同样取得突破，在亚马逊、京东shopping和拉扎达的电商平台平台上的排名均居前列。28年以来，雷克萨一直专注于存储创新，始终代表着高端影像卡。在过去的一年当中，雷克萨多次获得红点设计大奖，以及美国的muse tip最佳存储器，最佳存储产品等众多国际大奖。相对应的是各位能够看到的雷克沙在主要的销售区域均取得了大幅度的增长。其中即使在欧盟这样的欧洲这样的较为成熟的市场，雷克萨仍然取得了150%的增长的速度。
发言人 26:16
第四个增长业绩增长点是加盟龙的自研芯片业务。加盟龙的自研小容量flash芯片，精准切入细分市场。我们的SSC plant采取的工艺已经覆盖了4X纳米和2X纳米的工艺，目前累计出货量已经超过了5000万颗。同样我们的研发团队也在不断的推进自研32g bit 22DMLC nt flash的研发工作。目前这个产品已经完成了流片验证，将继续往前推进。
发言人 26:49
第二点是我们的资源主控，主控芯片属于集成电路设计领域，具有高壁垒和高度细分的特点。作为存储器的大脑，其对整体性能起到了关键性的作用。公司目前两款主控芯片已经批量的应用，WM6000和WM5000均采用了28纳米的工艺制成。其能效均为其能效均衡，动态功耗优秀。能够保证我们的存储器产品较目前主流的市场主流产品，在读写性能上，特别是在随机读写性能上具有较高的相对优势。我们的资源主控赋能公司产品线主控加固件的差异化技术，能够充分的满足各类客户的需求。
发言人 27:38
最后是江波龙的自有风色制造体系。经过一年多以来的布局，目前加盟龙的风色制造能力已经初步的构建了国内海外双循环供应链体系。从苏州中山到巴西的马马纳斯和阿提巴亚加莫龙的风色制造能力在国内国外均有了相应的不为集团下一步的自有产能的提升，以及大客户服务的需求打下了良好的基础。
发言人 28:09
好的，以上是关于集团经营情况的报告，感谢各位的聆听，谢谢。谢谢徐总非常详细全面的介绍，也让我们大家更加清晰的了解到江波龙2023年度及2024年一季度的经营全貌。在此我们也希望广大投资者能够积极监督，并且帮助江波龙高质量发展。
发言人 28:32
好，接下来我们就进入到了今天的互动问答环节。我们在线的各位投资者分析师，大家有任何问题的话，也请您点击举手按键来示意。欢迎各位踊跃提问。在此也给大家做一个提示，在提问之前，请先做一个简短的自我介绍，讲明您的单位和姓名，在提出问题。好，现在我们就开始进行提问了。来连线第一位投资者。
发言人 29:07
欢迎大家踊跃提问。好，请您点击把这个静音键取消，请您把麦克风打开。这位投资者。
发言人 29:30
好，我后台提示我，有一位投资者已经举手要进行提问。您的这个静音键请您取消，点那个话筒，打开您的麦克风。主持人能听到吗？能听到，请您先自我介绍，谢谢。我是大家好，我是长城科技首席唐宏毅。然后也是感谢这个公司领导给他提供机会。
发言人 29:54
然后首先恭喜公司今年二三年度和一季报取得非常不错的一个业绩表现。那这里面想是先请教那个想先借这个机会想请教一下蔡老师一些问题。特别是之前徐总也提到了我们的一个企业的一个计划版。那按照现在我们一季度的一个经营情况来看，目前来看我们今年全年的一个发展趋势应该是比较有信心或者是非常有机会去远远超过我们蔡老师之前说的那个存储天花板。想说今年我们在包括年报里面也提到，其实我们在全球整合和国际布局也布局了很多点。在未来3到5年里面，咱怎样看老师这一个就是关于张伯伦未来的一个战略目标和战略重点。并且在这些目标和重点上可能目前遇到的主要的挑战是什么？
发言人 30:47
先是先这个问题，谢谢。好，我们有请蔡总进行解答。你好，你刚才提的就是有几个，我总结一下。第一个江东时是也看到存储模组的一个天花板。因为存储模组虽然说是一个同质化的，在过去的话其实大家都可以买到金融，甚至用tank的solution。甚可以外包第三方的风车厂来去做做代理工，能形成这个产品在市场去做这些销售，这样就是一个价格型的。我们也看到这样对江苏发展是是是有一个瓶颈，一个是同质化，是主要是更重视价格，我们怎么来去体现价值。
发言人 31:41
我们要做这个突破，把它突破分为几块。一个在公司的定位上突破，要从一个模组厂向半导体纯粹品牌公司做一个转变定位的转变，要做成一个半导体存储品牌，这样有几个特色，体现半导体就是芯片设计，还有一个封测。所以我们在芯片这一块，除了我们采用第三方的开放的芯片，通用的芯片，我们做固件，我们还有委托第三方帮我们定制芯片，还有一个我们是自研这个芯片。
发言人 32:25
我们实际上在自研芯片这一块，目的是怎么能够去解决市场没有的，解决原厂的所在存储的变化，我们体现我们的优势。第二个解决客户的使用场景这一块，体现市场没有的这些产品。所以我们现在您推出两个芯片，一个是EMMC的指控能够支持QOC，对市场没有的。第二个是在SD他指控在SD6.0，我们可以读书的这一块，还有同时能支持QOC。那我们下午还会推出新的这些指控，包括基于在车规应用的，像车规数据备份盘的这个USB的3.1的指控。还会有新的地区指控，我们要陆续来做进行发布。
发言人 33:15
第二个我们在封测这一块，有做这些并购，已经有两个项目，一个是苏州人城，一个是接力。我们目的是为了我们的商业模式要做一个制造一个载体。第二个我们要为我们的品牌是海外的业务的开拓要做好的一些这些准备，就是海外供应链的这些准备。
发言人 33:43
我实际上我们也看到，刚才首钢也做了介绍，就是在存储模组这一块，有几家公司包括上市超过就已经超过20年都是上市公司。使用到20亿美金就是一个天花板。使用从拇指这一块，你有这个营收天花板，是因为跟原厂实际是有利益冲突，要不然跟让客户也很难有充足的信任。我们改变新的模式，如何是能够变成从以前的价差到后面的服务。我们靠制造、靠技术，靠附加值来获取的第一风险但稳健的利润。我们也看金融，我们方通过我们半年多在市场推广，我们也看了也取得成效。我们如多家原厂，如多家天万的客户，我们也在TCM这一块已经得到实施，并且业务量是快速在增长。所以我们也有信心在未来一个有很大的一个成长空间可以来发挥。
发言人 35:07
第二个，我们有信心能够突破这个营收这个天花板。我不知道这样回答是不是，回答完你的问题，如果有遗漏，我们可以再提出来，我再补充。好的，谢谢蔡老师怎么回答，也谢谢这位投资者的提问，我们再来连线下一位投资者。
发言人 35:29
你好，这边提问，这位提问的投资者，请您打开您的话筒进行提问。各位领导可以听到吗？你好，听得见请讲。好好，各位领导好，我是中信建投证券的张火坤。然后这边想请教一下各位领导两个问题一个是我们看雷莎这一块的业务增长很快。我记得前年的XR这一块主要的市场还是在欧美，然后去年有了一些东南亚、大洋洲这一块的比较高的增长。然后我们往后面看的话，雷克沙这一块在国际上的整个市场的拓展，它的着力点在哪里？就哪一些领域还能够看到比较快的一个市场的拓展，这是第一个问题。
发言人 36:29
好，谢谢您的提问。我们请我们的管理层层的嘉宾来进行回复。我来回答一下这个投资人的问题，就是雷克莎的这个扩展刚讲的空间的问题，就是其实有从几个方面，我们首先第一件事先做的就是一个比较简单的，先做这个我们的英文叫CS coverage，就是做一个销售覆盖。我们知道在疫情期间以前的话，我们收购之前其实主要在欧美，包括中国这三个大的区域，我们现在去年大家看到我们的这个财报有有体现，就是除了传统在中国和美国之外，我们在欧洲的生意增长非常快。大家看到是去年增长接近150，那其实不光是欧洲，我们在中东的增长率更高，超过150。
发言人 37:12
包括像刚讲的澳洲，澳洲原来我们声音很小，那那都是可能多少倍的增长，所以都是从0到1很快增长的过程。包括在东南亚市场有很多国家，大家知道东南亚有几十个国家，不同的地域风格、消费能力，然后宗教信仰都不一样。所以我们在有些国家已经有实现一些比较大的突破，甚至有少数几个国家，我们在当地区的一些产品已经是做到这个市场的第一名。所以第一个是从市场覆盖来讲，我们其实已经覆盖到六大洲，但是已经有52个国家的成交，但是其实还有非常大的空间。还有很多国家即使覆盖了，只是覆盖一小块区域和1小块模式，可能只做了线下没做线上，只做了这个消费经济，没做一些行业的拓展，还有很多空间，这是第一个，是从市场空间来看。
发言人 37:58
第二个更关键一点，我们更在乎的是雷克沙的内在增长率。内在增长率是什么？其实就是核心产品和服务。我们说过去的雷克莎是以这个高端存储卡片，以这块业绩为主，也是这个市场真正的品牌龙头。
发言人 38:14
但是我们其实这几年当中重点在扩展有两块。一个就是SSD固态硬盘，其实这个啥去年是增长最快的，在很多区域的增长都非常快。大家看到整个啥整个加盟的业绩报告里，也体现了我们去年整个SAD的占比。在公司的占比其实是增长接近十个百分点。其实很大一部分是在这个啥的贡献，所以这是一大块。
发言人 38:36
还有第三块就是我们我们看到一些新的趋势，就是我们今天在内存条上面，不管是在to b领域还是在to c领域，加盟整体的市场份额还不高。我们去年100亿销售额里面，我们的内存全部加起来只有5亿人民币，只有5%。但是大家知道在闪存市场和低端市场里面加起来看的话，dram其实常规来看一般会超过55%到60%。所以意味着是我们在内存的市场里面，特别高端的一些包括gaming一些应用上面，就游戏机应用上面还有很大的一些成长空间。
发言人 39:08
那在新品上面还有第三点，就第四点就是我们特别强调，其实大家知道现在很多很大的呼声是说用固态硬盘去替代传统机械硬盘。特别是在这些比较高性能一些高体验的应用领域领域里面。现在有个新的门类叫PSSD，就是移动式的固态硬盘。所以在这个领域，雷克萨过去几年其实做了非常大的一些突破。包括今年可能大家也注意到，就是我们在国际上获红点奖以下有七个奖项，好多都是这个PS的产品。
发言人 39:36
所以在未来当中，刚才您问的问题就是说到底雷克萨的内在动力是什么？就外在动力已经很清楚了，多长胳膊这多条腿多去跑，这是已经有覆盖的东西。但内在是我们的整体的竞争力和能力在大幅提升，对产品利益，这是第二块。第三块就是我们要改变业务模式，这是蔡总一直在倡导。就是江龙的内部的经营理念是要联合创业，我们给雷克莎的更多赋予他的一些能力和资源，让雷克莎的创业团队，他的核心团队带着创业热情和创业的一些模式去拓展新的市场和新的应用。所以给他们更多一些市场，一些可开拓的一些创新的发展空间。所以我们从整体消费市场的规模来看，我们讲笑话经常我经常讲讲这个事情。我说我们在全球从品牌来讲排名第三，但是我们的份额还不到5%。
发言人 40:23
所以我们至少还有不说十倍，至少还有二三十倍的，就是几3到5倍，5到8倍的生长空间，包括市场本身还在增长，我认为雷莎以目前的产品线不拓展的前提下，至少还有十倍的增长空间。就大声回答你的问题。好，谢谢王总的解答。我们再来连线一下刚才这位来自于中信建投的张先生提出了第一个问题，您是否还有其他问题要问的？中信箭头的张老师你好好，可能掉线了。我们再来连线下一位投资者，请您提问。你好，请您打开话筒进行提问。
发言人 41:11
蔡总好，各位领导好，我是长城证券的科技研究员周琪。首先公司首先恭喜公司在一季度取得如此亮眼的一个业绩，我这边想请教两个问题，首先第一个是看到一季度公司披露的这个季报里面，存货的这一块的金额有七亿多，那相比于上年末是增长百分之这28的1个情况。那这块想请教一下领导，咱们一季度的一个存货结构大概是怎么样的？以及说大家目前可能对于二季度涨价的这个幅度和力度来说的话，下游客户可能态度出会比较偏谨慎一点。可能比如说对于价格涨幅的接受度会偏弱。那为什么我们选择在一季度的这个存货会有这样的一个增长？那接下来公司对于存货上面的一个策略是怎么样的，这是第一个问题。谢谢。
发言人 42:07
好，谢谢，我们有请我们各位嘉宾进行回复。好的，我是公司的财务负责人朱宇，我来回答长城证券的老师的问题。那公司从我们的今天展示的PPP来PPT来看，其实我们的库存的余额一直在相对来说看上去是在持续在增长。在去年进入第三季度以后，这个市场上面的货物就是一路在上涨，这个涨价的幅度还是比较多的。我们和行业里面的其他厂商，也在这段期间，我们在不断的在在做一些战略性的备货，当然这跟我们的业务规模的快速扩张还是有关系的，因为今年增长还是比较快。
发言人 43:01
那从公司的这个，存货的周转天数来看，其实我们基本上是持平的，没有太大的变化。包括到今年一季度，我们从这个周转天数来看，基本上误差就是一两天这么一个水平，公司的整体的存货的这个结构还是比较健康的。特别在今年的进入今年的这个一季度，进入一季度之后，我们明显的感觉到了市场上的供应还是有一定的紧张的。现在由于各大晶圆厂他们的产能，他们的倾向就是他们的然后他们的商品的分配的倾向，更多的像AI像数据中心这方面去倾斜了。所以在我们主要的应用领域，在消费端，相对来说，目前的供应并不轻松，我们现在面临到很多TO one的大客户，要有比较好的持续的持续供应能力，要有保障。
发言人 44:08
不然我们在接到客户的大单以后，没有货物可以交给，没有产品可以交给客户，这个是对公司未来的发展是非常不利的。所以公司在从去年第三季度开始，我们就进行了策略性的被迫，这跟公司的客户结构，跟公司的产品结构和市场上面的行情变化，供应情况的供需率变化的情况，进行了策略性的安排。在目前我们在看到二季度在晶圆厂这一端还在持续的在价格上涨。那在客户这一端，我们目前都拿到了一些大客户的订单，这些订单相对来说还是比较健康比较稳定的。我们目前的判断这个市场还是有相当长一段时间的持续的涨价的空间。我们目前产品上面的结构，存货上面的结构跟年初差不多，就是库这个成品和晶圆的一些比例，大致跟年初是差不多的。好的，谢谢领导。非常清楚。我们再来连线一下刚才我这边长城证券的，好，请您继续提问。好的，谢谢领导。
发言人 45:38
我这边第二个问题主要是关于可能收入结构这块。咱们一季度的话同时收入结构上面来说，细分的话主要是哪一块的增长贡献了我们一季度这么大的一个高增长的，以及说我们在224年的接下来逐渐记的一个收入变化趋势。领导怎么展望的，谢谢。好，请进行回复。我来回答就是第一个，我们第一季度的这个主要的结构，其实这个财报里都有。
发言人 46:10
就是我们去年其实是往年的这个比例来讲的话，应该像是降了接近40%多到45%。去年是有所下降，主要还是因为在嵌入式这些芯片手机市场的这个价格波动比较大，所以我们在模组业务其他业务有增长。所以今年第一季度的话，主要还是是嵌入式手机的业务有所恢复，恢复它比较正常的状态，就大概45到47左右。这个契机可能在报告里都有提到。
发言人 46:38
另外一点就是我们的就讲说一个企业经营其实最关键不是说经常是异军突起，突然起来，突然下去，这个是不行的。所以我们我们更强调一些健康的平稳的增长。其实我们今年第一季度，可以讲我们所有的业务，所有的产品线，所有的销售区域都实现了完全比较正向增长，都达到了我们预期比较好的一个水平。当然在刚才讲就是嵌入式的恢复起到比较大的作用。另外一块比较大的就是我们在可能报告里刚刚徐总也介绍，就是我们在一些新的领域。举个例子，在这个企业级服务器这些领域都是从0到1，我们实现了一个突破，所以增长率都可能就比较高。
发言人 47:23
所以我我我把内部的经营经常分成就是几大部分。这个是从无到有，这个销售额可以忽略不计，但是它是未来有巨大的市场。第二块是从从从0到1，或者是从一从1到23这样的规模，就是开始有一定的小量的规模。第三块就是从从1到10，甚至是从后面是从10到100。所以我们最核心的业务现在像是业务是从10到110个快速增长过程。现在在SD可能是从5到10或者从10到20这样一个快速增长的过程。所以我想整体业务的话规模会恢复比较快。
发言人 47:53
包括我们在在内存条上面，刚才的这个dram的业务上，因为本来的规模很小，所以在快速的增长。所以刚才回答问题就是我们整体来讲是各方面都是增长比较快。好的，明白。也就是说我们讲两件事。
发言人 48:08
第一个就是说我们第一季度的增长其实不能完全取决于说是是都是我们管理层和这个经营团队的功劳，也有市场迅速回暖的过来。刚才徐总讲了，整个市场今年flash和dram的整体增长，各个研发各个预测机构的数据不太一样。但是以最保守的预测来讲，也要增长55%到60%左右。去年大家知道整体的存储市场是848亿美金，就不到900亿美金。今年是各家的评测的报告最少的是在1440亿左右，甚至平均来看大部分在1500亿美金左右。所以市场本身就有一个快速一个恢复的周期。所以我们预计在未来的这个季度当中，可能业绩还是稳步的向上，但是不可能再出现说像我们这几个季度每每个月每个季度增长这么多。
发言人 49:00
我也回顾一下，就是我们从去年第一季度，2023年第一季度到现在五个季度发生了什么。我们每个季度可以粗略来看，每个季度的销售额都增长了1亿美金，大概6到7亿人民币。每个季度如此。第二季度、第三季度、第四季度到今年的一季度跟去年的第四季度，我们都有增长。所以这个是我想我们不可能每个季度一直这样增长下去。
发言人 49:23
刚才蔡总讲了，20亿美金是个天花板，我们可能还有一个要稳中向好的过程，我们还要多练内功。所以这个总体来讲就是我们可能是谨慎乐观的这个方式。所以不会单纯追求销售规模，还要经营质量，更关键一件事情就是我们要服务好我们前线的这些所有的核心客户，因为市场涨价其实是个双刃剑。大家知道就是说可能市场很多呼声说，市场涨很多，是不是？我们应该作为上市公司主体，应该赚很多钱才对。
发言人 49:51
我们中国经营管理层的这个逻辑不是这样。第一我们要健康的生存下去。因为去年亏了很多钱，今年要迅速的要回补这个现金流，加大投入，就是要确实需要利润。但另外一点，我们也要兼顾到上游和终端市场的平衡作用，因为终端市场其实价钱涨得过高以后，对终端的某些市场需求有严重的意识作用，我们也在跟我们的客户，我们的合作伙伴，包括上游在密集沟通这些事情。
发言人 50:18
我们希望还是稳中上升没有问题，但是还希望市场能够有更多比较良性的一些刺激，有更好的一些需求回来，大概回答一下您的问题，谢谢。好的，非常清楚。谢谢领导。谢谢刚才这位提问来自于长城证券的周女士的积极提问欢迎大家踊跃提问。我们再来连线一下下一位投资者。你好。你好，请您把话筒打开。你好，请问好，能听到吗？听见了，请您。好的，各位领导好，我是中泰电子的杨旭，然后很感谢各位领导的一个召开这个电话会议。
发言人 50:58
我这边有几个问题想请教一下。第一个问题就是关于我们这个毛利率的水平。我们一季这个毛利率的话已经来到了24%到25%的一个水平。那从后面去看，刚刚也提到就是说后面可能对于整个存储涨价的趋势的话也是看好的那我们比如说看二季度的话，整个毛利率还有可能环比在往上去提。这个是第一个问题。
发言人 51:26
好，我们来回复一下这个问题。这个问题我来回答，就是在这个涨价的周期，它市场的传导效应还是有有一定的偏差的，不会立即就传导到我们的销售毛利率上面去。因为我们有一定的备货周期，所以在存货的库存，在和我们销售的进度达到一定程度的时候，这个毛利率它并不太在可能持续的高涨。因为市场上面它还是有一个相对合理的毛利率。
发言人 52:06
我们看上去目前这个毛利率还是比较健康的，但是未来持续增长还是有难度的。因为我们虽然终端市场在在看上去有一定的存货的涨价，但是在晶圆供应这一端，它也是在涨价的。所以它有一个动态的平衡，可能会有一定的时间差。谢谢。好的，感谢领导。
发言人 52:29
然后我的第二个问题的话想请教一下，就是因为在前面介绍的时候，领导们也提到我们后面的一些比较重要的发展方向。有一个就是主控芯片，有一个也是封测场所。以我想先请教一下，就是关于咱们这个3D的封测场这一块的话，能不能展开帮我们再去介绍一下。比如说这三个风格场就是目前的这个产品的一个定位，还有包括像今年跟明年的一个我们计划去扩大这个规模的一个情况，这是第二个问题。
发言人 53:03
好，谢谢您的提问，我们请嘉宾来进行回复。我来回答一下，10日在在过去的封测场基本是代工。代工的模式就是只是实现这个产品，但是很少结合技术。实际上我们想我们收购这个封测场，也是要把封装的技术跟我们的封装的工艺，跟我们的应用技术是一个很好的结合起来。能够使用来说是也是一个TCM的一个载体。能够帮人厂能够提供高质量的产品实现，也能够帮客户一起进行联合开发。其实加盟的业务模式是要真正后面的发展，是要形成一个有特色的存储定制的一个服务。
发言人 53:59
我就来简单比喻，就像台积电他没有去做晶圆的生产，他也没有他的设备。SML也是第三方提供，但是他去年做了12000多个产品定制，从小到NPW只有几十片到几亿颗的规模的交付，每个产品都是定制的。只是现在随着个人用户，还有行业用户，他有很多的这些定制的这些需求，是在过去的一些定制的需求，要不是付出更高的成本，要不然是比较低的，比较长时间才能实现。
发言人 54:42
我们如何能够去做到帮我们的用户客户来去实现有特色的这些定制。我就打个简单的比方，就是说不同的车厂，它这个数据备份的产品应用都不小到外壳，大到它的固件，甚至芯片的这个定义。我们现在加盟已经有大量的一些产品的这些定制。我们收购风投厂是为了实现一个是TCM，一个是有特色的存储定制，这是我们要做的很重要的一件事情。我们标准的产品还是延续有第三方的代工来去帮我们去实现。因为加盟始终不是一个要转型成为一个欧萨的一个存储的代工厂，而是一个高高水准的存储封测，是为交通的有特色的客户服务和新型的存储定制来给我们赋能的。也是一个很重要的一个产品时间的一个载体。
发言人 55:49
谢谢好谢谢。好的，感谢领导。就是我再追问一下，我们这三个封测场的这个产品的定位，包括后面的这个规模这一块有一些区分吗？是有一些区隔的。
发言人 56:08
我拿来子巴西的封测C利，实际它不是，这只是一个单纯的一个封测工厂，他始终有完整的一个业务体系。他服务巴西本地的手机的客户，天望的客户，像三星、联想、戴尔、惠普，还有巴西本地的pestival。第二个他也能够为北美的客户向美国可以交付存储产品，它形成一个独立的可以实现一个独立的一个产业。而江梦龙可以在技术上给他，还有产品方案上可以给他赋能。
发言人 56:51
就是成为也可以成为中国客户的天万的客户，针对海外制造了一个服务，帮他提供这个制造服务和产品服务。在国内的人成是中这种形式给中国的天旺的客户来做服务。我们现在已经给中国本地的天旺的手机，天旺客户已经在做的一些交付。所以我们的产能利用率已经从2023年年的不到50%，甚至超过80%。对应并且只是给TO one的客户还有高端产品来实现。这样的话我们对远程也可以起到服务和赋能的作用。同时远程也可以给加盟也提到双向的一个赋能一个作用。有补充可以就可以做个补充。
发言人 57:48
好的，我简单补充一下。去年收购的两个项目，它是不同的项目。苏州的项目它本身是一个欧赛特的工厂。我们收购他过来的主要目的是为了增强江波龙的制造方面的能力，满足T2万的大客户他们的交付保障的要求，这个是最重要的目的。所以我们收购完他之后，他更重要的工作是做好江北龙的产品，然后当然也要继续服务好啊过往的客户，这是苏州的项目。
发言人 58:29
那巴西的项目，我们收购它最重要的原因还是因为他在巴西在巴西本土的这个存储器的市场，它就是市场的龙头。巴西的根据当地地的数据，它就是巴西的市占率最高的那一家存储器的生产厂商，所以我们希望能够借助巴西的这个项目的并购，能够为江波龙将来在欧美市场的扩展，有一个打下一个比较好的生产基础，为未来的发展打更好的基础。当然我们也会为他提供更多的产品和技术的方案，来满足除了目前服务的几个重要大客户之外的一些更多的客不，谢谢好，谢谢两位。好的，感谢两位领导。从目前来看的话，我们今年的资本开支跟产能的一个规划大概是怎么样的呢？在资本开支方面，目前我们最重要的几个项目都是在在用加盟的IPO的募集资金在继续进行，其中包括了我们这个中山江波龙的中山江波龙存储产业园的二期工程。
发言人 59:45
这个工程里面有基建，然后也有设备，有研发，目前我们都在按进度去进行，基本上没有偏离太多。那其他方面，可能我们在苏州、盐城，为能够满足我们一些些特定产品的要求，会有一些规模不是特别大的资本性开支。巴西目前我们也没有太大的资本性开支。主要还是根据客户的这个需求，跟有一些新产品的导入。比如说像DDR5这样的一些产品的导入，我们会配备一些新的设备，会增加一点新的投资，但规模不会特别大。
发言人 01:00:28
在资本性开支方面，除了我们刚才提到的这个并购的项目和IPO的募集资金的募投项目之外，我们还在这个研发方面会有一些资本性开支，其中就包括我们今天提到的这个主控芯片和小容量存储器的一些研发方面。会有一些新的设备，有一些新的软件，有一些新的IP可能要去投，但总体来说金额都不是特别巨大，谢谢。好这嗯好的，非常清楚。感谢感谢各位领导，我就这些问题谢谢。好，谢谢您的提问。我们再来连线下位投资者。各位领导好，可以听到吗？可以听到。各位领导好，我是国信证券的电子分析师叶子，然后我这边有两个问题想要请教各位领导。第一个的话就是关于咱们的这个TCM模式。
发言人 01:01:29
因为之前其实蔡总也在很多的报告里面也提到，其实在这轮的这个增长里面的话，我们和原厂的一些合作模式也发生了一些变化。那在这个变化基础之上，也看到比如说我们和稀疏也好，或者是kissin，都会有一些合作。那您怎么去看啊，在这个业务模式的转变基础之上，我们的业务发生了哪些变化，然后去预测。就是比如说来3到5年或者是更长期的，您希望说通。
发言人 01:02:02
不过这样我会转变我们的乌苏带来什么样的一个水平，这是一个问题。我先死了，真实的那个价值是什么？对retail的价值是什么？如我们要体现价值，我们才有这个模式，才是能够真正可以实施下去。我们要缩短这个路径，是跟原厂，跟江波龙，还有跟天天的客户这个路径承认协同才是最最短最有效的。
发言人 01:02:39
我们可以举一个一个案例来讲，千万千万的客户他需要一个，就拿特斯拉例子来讲，它像一个数据备份盘，但是原厂来说它是没办法的立项或者说要很长时间，甚至来要付更高的一个成本。所以我们跟原厂合作，他cosine今存储的材料给我们我们来实现第一个交付给原厂，有原厂交付给q one客户。第二个就是在客户原厂跟客户直接约定好价钱，能够按照客户的需求来做产品的定制，灵活来调配不同容量这些产品的交付。
发言人 01:03:24
甚至还有在技术上面能够去符合到切换客户的一些特定的使用环境的这些要求，甚至来说帮客户还解决一些问题，他的产生库存的时候就不是他擅长处理的。我们可以有更多的to b和to c能够帮他去做这些消耗。这原厂他可以掌控直接的存储，主要是存储的价钱，甚至掌控产品的进度。对于t one客户，我们是开放式厨房的方式，包括在研发的进产品定制的研发的IPD。我们在芯片的进度，在固件的进度、硬件的进度、测试进度，甚至后面的生产的WIP的生产的这个数据，甚至还有在CIM这一块任意系统开放给客户。这样的话时任可以帮客户能够增加透明度。
发言人 01:04:23
第二个可以帮他能够高效的实现这个产品。我们在没有封测工厂，我们在过去外包的时候，高水准的产品可能要八个月到一年。但现在有我们自己的风头工厂，我们实际上是三个月，我们将就可以实现客户定制的产品。
发言人 01:04:44
实际现在在，整个，半导体的行业特别成熟行业，效率是一个很很重要的一个因素。效率、成本、灵活还有技术实现这些能够帮客户天望客户实现它的产品领先性和创新性，这是我们对TCM这一块已经在实施，已经看到这些成效。有了这些成效以后，有了这个优势，在市场也主动愿意把一些项目开放给我们，甚至把一些市场开放给我们。
发言人 01:05:21
我们这次也跟WD也做了一些合作。因为WD在中国手机的市场是也缺乏本地化的产品实现和竞争力。使用这个占据市场份额都是逐步在都是降低的。他们也希望通过加盟能够是获取更多的市场份额，所以我们在合作是能够给原厂，给TO one有创新性，要体现价值，这是有了这个基础以后，我相信我们未来的发展空间是会越来越大的。所以我们现在还没办法用一个具体数字来来表达，但是我们看到的增长是越来越大，并且在第一季度财报也体现了我们在TCM的产生的给公司带来利润和营业额。谢谢谢谢蔡总。
发言人 01:06:26
对然后另外一个问题的话是关于这个企业级存储。因为我们已经看到企业级存储累计已经破亿了。那么在这一块的话怎么去看？比如说第一个是短期维度，因为我们也知道wafer这个成本企业也可能会不会比较高，然后包括前期的这个投入也比较大。那怎么去看中短期这个。企业级的一个盈利能力的一个变化。另外一个就是中长期的维看企业的存储这边，比如说包括也会有一些竞争对手，包括原厂的这个模组的品牌等等。怎么去看我们在这个里面的一个机会和可以发展的一个空间，谢谢，我来回答这个问题。
发言人 01:07:08
第一个就是讲目前这个企业家现在面临一些现状，可能就是各个媒体包括这个投资者都很关心，就是觉得其实最近价钱涨得很快，涨的是最快的。但大家不要忘了一件事，去年跌的最凶的也是企业，去年企业级这个ESD这个硬盘的部分，最惨的时候价钱比消费级的这个电子产品还要便宜10%到15%。但是它的成本是贵20%到30%。
发言人 01:07:35
所以导致去年我们的所有原厂的巨额亏损里面，很大部分就是因为一些企业技术产品没有得到一个好的一个经济回报。所以今天市场价格上涨，一方面是有一个正常的一个回归，第二也是大家看到随着AI的今年的这个夏季，APT的兴起以后，现在服务器是对存储需求是大量的增加，而且是刚性需求。就跟千年的一些产业变革当中的一些变化一样，是不可逆转的。所以这个需求是一定会来的这是确定的，但不是说是瞬间来的。所以这个短期一两年甚至三年之内，可能这个趋势不会改变，就是企业家的需求会迅速增加，增加到什么程度呢？
发言人 01:08:16
其实大家也可以看到第三方报告外面有很多种，大家可以去查。就是去年的市场其实是蛮惨淡的，整个整个存储市场刚才我提了就官方数字是848个。848亿美金也好，可能这个上升只有三百多亿，不到400亿。这当中企业家所有存储加起来不到100亿美金，但是未来的预期到2027年到2026年可能会迅速突破20亿美金。但是这2 200亿美金，但这200亿美金的这个价值是完全不一样的。它正常情况下，大家知道原厂的这个净利润可能在10到15之间，可能这个在企业级的利润可能会高很多，包括大家看到的这个HBM的从dram上应用，从flash现在我们看到最新发布的ESD的一些套件里面的一些存储最高容量。已经不是传统大家意识到的跟硬盘相比的什么20G22G30G这个区别已经有最高已经到了200G200T300T这样一个容量。所以从总体来讲两个趋势。
发言人 01:09:16
第一个就是企业级的容量快速攀升，这是确定的。因为大量数据需要计算，大家知道以前我们产生了很多数据，你不能讲那叫垃圾数据，但是至少它是冷数据，是一个不太有效的数据。可能我们产生一些数据当中，1%、2%还需要计算，需要留存，可能大量过程数据就丢失了。但是未来数据很多，随着这个AI智能化，包括工业的一些发展以后，很多数据可能会重新去提炼、去去去分析、去存储、去二次应用。所以这里面会带来非常多的需求，一个是存储本身的这个数据存下来，那就是ESD的类似硬盘的需求。在过程当中的一些大量的快速运算，一些快速计算，包括大家看到这些有些基础实性的一些要求。
发言人 01:10:01
举个例子，远程你去做做医疗问诊，远程去做这些汽车的控制，那是必须需要很低时效性，很低实验性的都需要一个快速运算。所以这个最对RDM这个奇迹内存条的需求会非常的大的一个提升。所以从这个需求角度，我想跟你谈谈的问题就是说这个是可能是未来几年当中是最确定的一件事情。就是企业级的增长是很确定的这是一件事情。第二就是说，加盟怎么面对在企业当中很激烈的竞争，包括这个产业的发展。因为我们毕竟来的比较晚，这里我也要反复讲一下。就是我我们的企业虽然已经销售规模过亿人民币，但是对江总体量当中只占1%。
发言人 01:10:42
所以今年的我们的目标不远远不是这么多，我们会增长很快，但是在整个体量还是很小。不管在我们内部还在整个产业当中，所以我们现在还是从无到有，从0到1的一个过程。所以我们的经营策略有两点，第一个就是要文章我们不希望去冒进。因为在企业级这个市场，大家听到太多这些比较投资者比较喜欢听的一些词汇，很很刺激，然后也很诱人，也很有想象力。但是大家讲说很多事情其实是不是一蹴而就的，需要花很多时间。从我个人的这个判断当中，我们过去做了这么多产品。包括消费级的产品，从开始有到上规模，到上大体量，包括我们在全球范围内能有一席之地，或者在国内能做到第一第二的位置，最少的时间都需要大概七年的时间。
发言人 01:11:28
我举个例子，我们在汽车市场其实2016年开始规划，20 1717年组建创业团队，包括有产品到现在为止，到去年为止才真正做到国内第一名。而且说这个比例和份额还非常低，在国内可能算是排的很很头前，但在全球范围内还是个位数，没到10%的这个比例。所以说我们还有非常多空间。第一个要扎实，我说就说我们要五十，50是什么情况？就是针对国内的市场为主。
发言人 01:11:54
国内不管在信创、在金融、在政府服务、在互联网，在一些新兴的工业应用里面，都有大量的对企业级的一些新的应用，它的产品基本是标准的，但是有很多定制性需求。刚才蔡总也提了，就是有很多客户有很多新的需求，其实是需要双方联合合作，甚至跟原厂三方一起合作。所以这里面我们还有非常多的对一些成长空间里面，第二就是说这个要多条腿走路，我说江木龙的这个企业级跟其他家的不太一样的地方是，我们是协同发展。
发言人 01:12:24
我们不止做ESD，做做这个硬盘，还在做RDM，就是内存条。其实我们今年增长最快的是在RDM上面。因为这个ESD我们在沙滩产品上其实是实现了非常大的突破。很多核心客户都认证完了，都已经量产了。而且把我们的产品质量都认为是可以跟全球范围内比较好的公司做比肩。但是我们由于缺货原因，各方原因就供应还有点还有限。
发言人 01:12:48
但是在这个RDM上面，其实我们在不管是在DR4还是RDDDR5上面，我们都产品都已经ready了，都已经全部准备好了。从16G32G64G96G市场的所有主流量我们都做到了。所以这个会未来对我们在这个企业级拓展当中产生非常大的一个作用，所以还要需要时间。第三点就是说我们还是讲我们从2019年规划，2020年年中左右开始，真正开始大量投入做企业业。
发言人 01:13:18
到现在为止也不够，不到四年时间，还差一两个月。所以说从我们角度，至少还要再大量的投入，三年才可能有更大的产出。所以从经营层来讲，我们是有足够的耐心和韧性继续做大量投入，而且伴随中国市场的快速成长，我们是对这个奇迹的市场是非常有信心的，也感谢大家的支持。
发言人 01:13:41
谢谢王总的解答，我没有别的问题了，谢谢。好，谢谢您。我们再来连线下一位投资者，请您开始提问。您好，请您打开话筒开始提问。各位领导好，我是中泰电子康一下，然后也是非常公司组织这场交流会。其实刚刚我们也有投资者是问到我们几个封测场的这样一个定位，然后我想再接着请教一下，我们目前三个封测场整体的一个产能加动率是怎么样一个水平？好，请回复一下一下。
发言人 01:14:26
我来回答，刚刚我爷爷讲的就是在苏州仁城在过去的时候，十就是一个高质量的封测的车间。我们收购以后，我们是把它改造成为一个高质量的讽刺了一个公司。为什么这样讲？因为过去他的业务的主导权都是在总部，包括技术的主导权也是在总部。我们承接以后，我们把业务赋能到苏州源城，并且我们在技术上做了大量投入，这个呃封装的工艺技术跟我们产品应用技术，包括我们在业务上我们快速来导入。
发言人 01:15:14
也把它的产能利用率从过去的可能，2023年我们并购之前不到50%，现在我们价格力已经超过80%。我们还随着我们眺望的客户的这个需求，我们也做的资本性的开支，能够去做的这个投资。我们相信在今年的下半年，我们还把它的产值规模都会做的提升，包括产能能力也会驾动力也会做的定位提升。
发言人 01:15:48
第二个不是分科厂，是我们在中山制造工厂使用。我们把中山的制造工厂和园区，我们是第定义是旧式的封测，还有后端的制造，远程做前端的封装，微伏级的封装。后端的模组制造或者说个性化制造测试，包括我们在高水准的制造，就是数据中心存储专线这样一个定位，企业级SSD还有阿定，我们现在在中山的实际是满载的在投入在在还在不断的去提升，因为他的整体的产值还在提升。另外在巴西的工厂就是接力是采用率都是在在提升，包括市场份额都在提升。具体的这个数字我想具体来补充一下补充一下关于memory产品的这个制造环节。
发言人 01:16:56
除了晶圆之外，我们的制造其实这是分成两部分，一部分是丰斯特，另外一部分是这个模组的生产。封测目前我们有苏州的远程科技，有巴西的zelia的阿奇巴亚的工厂。另外制造这方面，我们有中山的生产车间，有生产工厂，有巴西的在马老师的这个生产工厂，其中生产的包括SMT，主包这些，所以它是分成两段，有一些芯片级的产品就在封测阶段就完成了。比如说我们的EMMCUFS这些产品，基本上在风车场就完成了。当然还包括这个micro SD卡这些就是在风车场就一次做成产品了，就出去了。但是像内存条，像这个SSD这些产品，它还需要把封好的芯片，要把它贴片贴到这个PCB上面去，做成产品才能出售。
发言人 01:18:10
所以生产是分成了两段。目前我们苏州风车厂的产能在快速的在提升产能利用率。刚才蔡总也提到了，我们去到了才70%以上，接近80%这个水平。那巴西巴西因为我们目前还没有大规模的让他去做江波龙的一些产品，它还是目前还是主要服务于本土市场。在进入去年的第四季度以后，这个市场在快速的恢复，它的产能利用率也在快速的回升，现在已经是过往的一个正常的水平了。谢谢明白这位投资者继续提问。明白，感谢两位领导的解答。
发言人 01:18:55
然后我这边的话还继续有两个问题，然后我的下一个的问题就是刚刚其实我们也一直有聊到TCM的这样一个模式。就是给客户提供定制化的类似于开放厨房一样的这种模式。然后我其实之前也有研究过台湾的这些存储模组的公司。然后其实我看像创建以鼎和雨天，他们其实都是以工业为主。然后他们采取的模式也是模组加部分的这种分测这些能力。然后我想请教一下，我们做这种TCI模式的话，跟他们之间有什么不同？然后我们是能够从工业以外也能够聚焦更多的这种消费类的这种定制化产品为主。我来回答一下，是我们在要做到TCM，就像如果要做品牌，不是一个不是只是说我们打个logo就要成为一个品牌。
发言人 01:20:01
我们在做TCM是做了很多的准备工作，包括在在研发技术投入，综合性的，包括从省城到内层，还有有质量的质量的投入，包括制造的投入，这个产品线的形成一个综合性的一个服务。对我相信这是在你刚才讲的，友商他们没有去做综合性的。因为他们很多是在在专项方面，包括有些是来做工业控制的，或者有些是做零售品牌。社会里有些是有做消费类的，对于或者做SSD，没有做内存条。所以我们把这些基础性的都要构建好，这也能够去给客户提供一站式的产品服务，从制造到定制到甚至来说他的市场的这些应用，成为他一个出海口。包括成为原厂的出海口，甚至帮我们天猫客户，甚至他的库存的消耗，我们都是能够提供一站式，包括技术支持。所以甚至来说我们在主控，我们不是说是要销售主控到人场，而是我们也一样的。如果说按照销售主控的话，会有很大的一个周期。
发言人 01:21:46
包括做design，包括客户，包括原厂要做固件，兼容性，甚至做这些生产制造，这是很长的链条。所以我们现在就在提供一个叫kk solution的一个针对原厂的一个产品实现，能够极大的时间来去缩短中间的这个环节过程是提高效率，降低成本，体现灵活性。这是我们在TC面向的原厂和t one的这些客户是双向的，帮他们来提升他们的竞争力和体现我们的价值。谢谢。
发言人 01:22:27
明白，感谢蔡总的解答的补充。宏观一点我讲的微观一点就是这个T2 one跟蔡总总的T2万的客户不是中小客户，而是有很大规模的一些客户。其实这里面主要的矛盾是或者价值点其实是有四点，我们简单来讲就是三大一高。所以一高就是说客户需要的是高性价比，或者需要较低的成本。不是最低成本，是较低的成本和很高的效率。这件事情对一个大客户和大的原厂合作其实是矛盾的，因为大的原厂其实是效率上，包括各方面其实没那么灵活，但客户要求是很灵活的这一方面。
发言人 01:23:06
第二就是要我们讲大产能。三大里面第一个是大产能里面要做产能保障，供应保障其实很难的事情。大家知道这个存储变化很快，如果上游变化、技术变化，其他变化很难实现。所以中间需要一个很大的一个蓄水池，所以这个不是一般的公司可以操作的，所以这是第二件事情。
发言人 01:23:25
大第三个是什么？新技术的大定制，我特别要强调新技术，为什么呢？因为我们跟工业产品的其他一些定制应用不太一样。是工业产品是用旧的技术，稳定的技术是越稳定越好一个技术最好是用十年八年才好，因为这样产品可以很长的延续性。比如说我们的汽车产品，有些产品是扣要求我们保供7年到10年。所以技术是不能够更新换代。但是我们在这个大TT one的OEM里面，它是每年技术换换代一次甚至是两次，它需要最新的技术。
发言人 01:23:53
有两个要求，第一是最新技术的性能和这些好的一些技术参数最好的。第二从性价比来讲，大家知道随着技术支撑的下降，flash的产能层数增加，或者第二的技术从提升，其实成本是有下降的。所以这个里面要求什么极其迅速的。
发言人 01:24:10
在刚才蔡总也反复强调过，在很短的时间内，可能原厂需要1年到1年半，或者在两年。可能我们在半年到一年之内，甚至更更短时间要实现一个新产品的完全量产。如果前面所有的工作没有准备到位是不可能的。真正具备这样的能力，全方位定制一些新技术的大量开发的这个能力的公司，在全球范围内也不多。所以说为什么假设这叫这个新技术的一个大定制，这是新技术，不是旧技术，旧技术其实是比较简单。第四个大家还忽略一个很重要的一件事情，就是大的资金。其实大的这个客户定制，说白了他对这个产能的要求，其实你备三个月4月货，资金量非常大。
发言人 01:24:46
刚才朱总也反复强调，为什么我们库存在增加，因为市场在涨价，我们的核心客户都要求我们必须做备货。他说晚点买的话，可能这个价钱会更贵，就希望你早点帮他备货，那那他可能承担一定的风险，去做一些这些保障。所以我刚才讲这个三大一高，其实是完全区别于大家经常提到的什么AVP什么这些这些工业上的一些定制的产品不一样。我们的目标客户不是全球的一些重要客户，是全球大型的这些欧元客户全球圈起来全部加起来也不会超过30家。为什么？因为它的存储需求一年至少都在十几二十几人民以上的，而且是原厂或者说客户是需要我们的情况下我们才会出现。不需要的话可能我们直接提供产品就行了。所以这个我特别做一些补充和解释，谢谢。
发言人 01:25:31
好，谢谢。刚才这位投资者你是否还有其他问题要问？也提醒一下您，时间关系，这也是最后一个问题了。好的，我再请教最后一个小问题，就是一个关于我们短期的一个问题。刚刚我们也是有提到对于今年全年的价格还是一个看涨的这样一个趋势。
发言人 01:25:51
然后我们从整体的下游客户对于涨价的这么一个事情的接受度的话，目前是怎么样一个情况？客户接受度比较高吗？还是说客户目前的话也是可能说接受度比之前有所降低？
发言人 01:26:08
好，这个简单回答一下，就是刚才我已经其实也提到过了，一个是对企业级，其实客户的的现在对涨价没有那么敏感。因为需求量特别明显，需求现在还有很多这个距离。所以在企业级的涨价服务的也最高，客户接受度也会更好一些。但是在消费市场，特别在终端的零售的或者低端的市场里面，现在影响会比较大。因为大家知道中低端的这个购买力是有限的，所以是b bo市场化。现在可能就是有会做一些降低，或者一些产品的一些改变。比如以前用256的，可能现在改成128，以前用G4的这个ICD可能应用G3就是能够因为采购率有限，所以我刚才也强调过，就是在这些纯消费市场的话，对市场会有一些长期来看会有一些抑制作用。但是这个整体需求量在原厂当中可能加起来不到20%，所以对原厂还不是特别在意这块市场。第三块就是目前的手机和PC市场，还是在有一定的博弈当中，我们的核心客户群，其实我们都每个都有很深入沟通，他们其实不希望市场再过度的去剧烈上涨。
发言人 01:27:12
因为这个对于这些所有的品牌厂商，他们在终端的客户那边去，不管是去拉价钱也好，或者是改变产品形态也好，最终还是终端消费者买单。所以这里面可能有个博弈过程。但是这个稳中上升价钱或者是去提升，这个是业绩共识，大家基本都能接受，只是这个过程希望能稍微能够缓冲一点，作为我们讲这个存储综合的品牌厂商，我们在中间这个平台的作用也希望能起到一定的缓冲作用。我们不希望市场暴涨暴跌，也不希望交通的业绩是忽然通过这些低买高卖赚了很多钱，然后给客户去加价。那也会导致我们的很核心客户在市场会丧失新竞争力。我们尽量去协调这些相关的这些供需关系，但是可能这个短期内比较难去去解决。因为上游的这个供应紧张的事情还暂时是暂时得不到太大的缓解，大概这个情况。
发言人 01:28:05
谢谢，明白，感谢王总的解答。由于时间关系，我们的提问环节到此结束了。非常感谢各位投资者，我们的媒体界的朋友们以及分析师老师们踊跃的提问，也感谢各位高管做出的非常认真详实的回答。通过本次的业绩说明会短暂深入的交流，我们也相信各位投资者对于江波龙的未来也更加充满信心。好，我宣布深圳市江波龙电子股份有限公司2023年年度，即2024年一季度业绩发布会活动圆满结束。谢谢各位投资者对于江波龙的关注和支持，也祝大家工作顺利家庭幸福，再见。
