马斯克访华分析：　

市场大大低估了此次马斯克来华的效果。看看时间线：①布林肯刚离开北京，媒体立刻报道马斯克来华。②周日下午到达，贸促会会长任鸿斌会见马斯克。③随后，李强总理会见。我方表态：中国的超大规模市场将始终向外资企业敞开；马斯克表态：特斯拉今年将在训练和推理人工智能方面投入约100亿美元，后者主要用于汽车。 ④之后，中国汽车工业协会、国家计算机网络应急技术处理协调中心发布：特斯拉通过国家汽车数据安全要求。可见双方从上层到场景和细节已经基本沟通摸索结束。　

而据海外媒体 Teslascope ：特斯拉将 FSD 引入中国市场的时间暂定在了今年夏天。　

建议关注特斯拉在智能驾驶产业链的受益方向，而非传统的整车零部件和机器人产业链个股。　

特斯拉的FSD系统依靠精密的摄像头、雷达和超声波传感器，以及详尽的高精度地图和尖端算法，实现了对环境的敏锐感知和精准导航。　

四维图新，北斗星通（地图和环境）；　

宇瞳光学（提供摄像头，雷达，HUD，公司在年报和一季报中已证明供货T客户）；　

宜通世纪（传闻与FSD合作提供流量，未证实）

假如FSD真的入华，对行业有什么影响？机会在哪？　

最新消息马斯克计划外到达北京，讨论FSD入华事宜。结合此前马斯克在X上关于中国用户对FSD入华的回答“it maybe very soon”，FSD入华进展再受市场密切关注。FSD入华是大势所趋，更重要的是在什么时间点入华？　

1?FSD入华为什么这么受关注？　

FSD进入V12版本之后，马斯克多次公开讲到特斯拉的FSD已经进入了ChatGPT时刻，自动驾驶的拐点将要到来，并且宣布了8月8日将推出自己的Robotaxi，自动驾驶将迈向L4级时代。对特斯拉而言，中国是特斯拉的第二大市场，FSD承载了特斯拉商业模式由硬件向软件升级的核心希望，FSD入华将进一步打开中国的软件收费市场。对中国而言，智能驾驶的发展阶段已经走过了硬件上车的阶段，到了软件迭代功能升级落地应用的阶段。而在应用落地阶段，最核心的问题在于消费者是否会愿意为智驾买单，这也是国内智能驾驶行情的核心驱动因素。国内的高阶智驾能力还不足以实现让消费者买单，行业需要有类似FSD V12这样的龙头对消费者进行教育，同时推动国内行业商业模式的变革。　

2?FSD入华会带来什么变化？　

FSD入华将解决市场对智驾的几大担忧：一是消费者付费意愿的问题，FSD入华大概率是V12的版本，甚至未来将实现L4级的Robotaxi，消费者一定会为L4级自动驾驶买单。二是商业模式升级的问题，FSD入华之后大概率选择的是软件收费的模式，最新国内特斯拉EAP功能已经开启了订阅模式，费用699元/月，特斯拉的示范效应叠加智驾体验的龙头效应，未来行业商业模式会逐步由硬件升级到软件和服务。三是国内外技术差异的问题，FSD能够入华也就意味着国内外的技术代差不大（我们预计在一年半），国内玩家有机会快速跟进（否则FSD入华作为鲶鱼的意义将不再）。因此，FSD入华将极大的加速智能化落地的进程，给国内行业带来绝佳的机会。　

3?机会在哪？　

FSD入华最大的机会在三个方面：一是国内领先的玩家，FSD入华会快速完成消费者教育和商业模式的升级，国内能够率先跟进的玩家（民族支柱产业，最终格局仍旧是国内企业为主）将最为受益，华为（长安、赛力斯、北汽、江淮等）和新势力（小鹏、理想、蔚来）目前国内领先。二是智能化的零部件龙头（域控制器的德赛西威、华阳集团、科博达、均胜电子等；线控底盘的伯特利、耐斯特等；车载软件的中科创达等；车载半导体的北京君正、裕太微等）。三是特斯拉产业链龙头（拓普、旭升、三花、银轮等）。近期，“以旧换新”政策保障了今年整车需求景气将延续向上，而FSD入华将有望成为引爆智驾行情的导火索。