21 年底 22 年春季，Omicron 变异株再次席卷全球，确诊人数激增。 （1） 新冠特效药被证实可以有效降低新冠患者的重症及死亡率，MPP 宣布辉 瑞和默沙东的特效药于 3 月 17 日及 1 月 20 日分别授予与中国企业合作 生产，腾盛华创也推出安巴韦单抗注射液及罗米司韦单抗注射液，作为 国产首个新冠中和抗体被写入治疗新冠肺炎诊疗方案。 （2） CDC 数据证实未接种疫苗的群体感染新冠和死亡的风险是接种加强剂后 的疫苗完全接种者的 13.9 倍和 53.2 倍。 （3） 3 月 11 日推出《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》，国内疫情防控 进入“抗原筛查、核酸诊断”监测模式，抗原检测成为核酸检测基础上 的重要补充手段.。

   新冠特效药及其产业链孕育市场机遇，推动我国 CDMO 发展： 辉瑞 Paxlovid 将高危新冠患者住院和死亡风险降低了 89%,终端市场需求量将显 著增加，作为国内首款新冠口服药，已获得中国药监局的紧急批准上市并列入新 冠诊疗指南，我国对小分子口服新冠药物存在应急储备需求，国内获得 MPP 授权 的企业有望快速抢占增量市场。默沙东作为有效的治疗手段，在需求缺口巨大的 市场上有望快速放量。全球 CDMO 订单向新兴市场国家转移已成趋势，辉瑞、默 沙东等大型药厂和中国 CDMO 企业合作订单已落实，我国龙头 CDMO 企业获益，营 收预期高速增长。特效药相关具备规模化供应能力的龙头企业将受益于上游需求 的增加。我国新冠小分子药物研发生产需要持续推进自主化，可关注我国各企业 在研小分子药物在研推进情况。腾盛华创的中和抗体治疗方案已被证实有效性， 目前正在进行预防的研究工作，扩展疫苗反应欠佳人群。

  疫苗加强剂是防疫的有效手段： 在毒株持续变异的基础上，疫苗加强剂作为有效的防治手段，成为众疫苗公司主 攻的方向。我国三叶草、康希诺企业均已有提出针对奥密克戎变异株的疫苗加强 针解决方案且数据良好，复星医药参与合作开发的 mRNA 新冠疫苗已在海外及我 国香港、台湾广泛普及。  抗原自测产品需求有望爆发式增长： 抗原检测注册审批流程的时间周期长，临床试验的要求以及可用性的等要求限制 了新企业进入市场速度，工艺已经成熟的企业有望快速投入生产，抢占市场。 

 我们的观点和投资建议： 建议关注同时获得 MPP 许可生产辉瑞和默沙东特效药的复星医药（2196.HK）； 拥有国产首个新冠中和抗体治疗方案的腾盛博药（2137.HK）；提供 Paxlovid 关 键原料利托那韦片的歌礼制药（1672.HK）；自主研发的新冠小分子药物企业君 实生物（1877.HK）和先声药业（2096.HK）；获益于新冠特效药订单的 CDMO 企 业凯莱英（6821.HK）；疫苗相关企业三叶草生物－Ｂ（2197.HK）、康希诺生物 -B（6185.HK）；抗原自测标的北京华科泰生物技术股份有限公司（科兴生物SVA）。