日辰股份20220106

2021经营回顾：10月增长较快，为2021年单月最高，餐饮客户11~12月放缓较多，主要系疫情影响，近期（春节前）客户下订单也偏谨慎，备货量从同期3~4个月减少至1~1.5个月，疫情扰动下短期对渠道信心产生一定影响，春节旺季表现仍然看疫情变化，虽然政府对防疫不会放松，对餐饮也影响，但已经历了年疫情发展，公司对不同情形也有预案；

2022目标拆解：股权激励30%的目标，原有客户贡献约10%的增量，新客户预计可贡献约20%的增量。食品加工端预计也有20%以上增长，圣农等原有客户的内需在增加；

C端：长期有望提升占比，目前思路还是以线下经销商的方式去进入商超、流通市场，区域以华东、华北、东北为主；品类上还是原有的酱、汤料、炒菜类、火锅类等；

B端：聚焦优质的餐饮客户，当前的客户标准是有近100家或以上的连锁门店，未来会更关注300~500家门店规模的客户；B端赛道目前还是蓝海，市场集中度不高，定制化服务有较强的差异化；

盈利能力：预计2022年的利润能力会有所改善，新产品的毛利率会考虑成本上涨，锚定原有的盈利水平，费用率长期也会得到摊薄，公司净利率长期有望维持在较高水平。