【招商传媒 顾佳团队】完美世界（002624.SZ）：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌

 

事件：10月22日，公司新游《一拳超人：世界》开启预约，截止10月25日，官网+Tap双端预约量已经超10万，预计于11月3日进行限量测试

 

简评：

1. 《一拳超人：世界》先发PV首爆，高质量新产品线引领潮流。完美世界自4月13日开启全新品牌发布会以来，公布了近30款新游及新品牌标识，至今已有半年。半年来通过《幻塔》的大幅改善、《新诛仙世界》的demo及《梦幻新诛仙》的优秀表现，可以看出完美对于新世代产品的构想。而《一拳超人：世界》的出现也让翘首以盼的粉丝们深感欣慰。从玩法角度看，在这款由原作官方正版授权的首款ARPG中，玩家将以英雄扮演为主题，结合3D动作及大世界探索的玩法。从实机PV看，游戏对原著场景进行了完美的3D还原，让玩家对游戏研发水平充满信心。

 

2. 公司三季度利润表现良好，关注新游上线节奏。完美世界三季度单季度利润为5.3-5.5亿元，同比-1.1~+2.6%，游戏业务利润为5.4-5.6亿。我们认为主要由以下几个因素造成：a）老游戏贡献稳定利润，《诛仙》手游8月开启五周年庆典活动，流水有所回升。b）同时，新游戏《梦幻新诛仙》开始贡献利润（首月5亿+，Q3整体11亿+，近期排名稳定），并看好其后续长期流水贡献。公司新游《幻塔》四测即将开启，预计年底上线，目前双端总预约数超1300w，未来有望引领公司产品全球化浪潮。此外，公司未来仍有《一拳超人：世界》、《天龙八部2》、《完美世界：诸神之战》、《黑猫奇闻社》等产品待发，预计于Q4陆续开放测试。我们十分看好公司2022年的产品线及公司的年轻化战略。

 

3.  影视业务稳健前行。2021Q1-Q3，公司出品的《上阳赋》《暴风眼》《爱在星空下》《明天我们好好过》《小女霓裳》《理想照耀中国》《温暖的味道》《光荣与梦想》《壮志高飞》《舍我其谁》等多部精品电视剧、网剧相继播出，取得了良好的市场口碑。此外，公司储备的《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如画》《和平方舟》等影视作品正在制作、发行过程中。

 

风险提示：游戏行业政策变化风险，版号落地不及预期风险，游戏流水不及预期风险，存货减值风险。