A1、云工厂是公司建构上游壁垒重要的策略。公司整体策略一方面是下游的订单汇集，这方面做的比较好，另一方面就是上游壁垒建设。上游壁垒建设包括核心供应商、深度供应链、产能托管、贴牌、云工厂、产业基金等策略。公司会对多多平台核心供应商进行一站式服务、对核心工厂进行数字化升级。各个多多平台都在启动云工厂。今年会在云工厂方面有比较大的进展。

A2、有两个：一个是医多多、沙多多。总的来讲是按照公司既定计划进行新的多多平台孵化。

A3、公司之前多次交流，公司毛利率下滑原因有几点：1、公司目前以交易规模优先。2、新品类拓展拉低了毛利率。其中包括新平台和老多多平台的新品类。3、疫情影响。4、将运费计入成本，而不是销售费用。涂多多毛利率不含运费是3.51%，玻多多是4.19%。公司在较长的时间内会采取低毛利策略，推动交易量放大，着重扩大产业影响力。只有扩大产业影响力，后续才有提升毛利率的空间，从而进一步开展供应链金融、智慧物流、数字仓储等增值服务。

A4、国联云是重要的战略布局。公司目前所有数字服务都归纳到国联云。国联云产品目前相对广泛的利用，所有进入交易的用户都要使用云ERP。包括云会议、云直播等公司也一直在推。目前有30.2万个直播注册用户，其中手机注册用户9.7万个，微信授权用户20.5万个。相关产品采用的免费策略，目前还没有收费时间表。公司预计待交易放大，国联云系列产品有变现空间。

A5、目前前五大客户与供应商占比符合公司策略。前五大客户占比同比下降了10%左右，从绝对数量来说客户采购量有所上升。对于上游公司一直推动核心供应商、深度供应链、云工厂等策略。对于核心供应商，公司会集中推送订单，加大采购量，加强公司的议价权。未来会成立产业基金推动。未来预计公司在上游把控度更强，打造公司竞争优势。

A6、公司十分关注运营效率。公司认为未来仍有一定的改善空间。

A7、开始阶段是从涂多多开始。今年开始各个多多都有明确的云工厂推进计划，但是各个平台具体目标有所区别。

A8、公司认为上下行周期对公司会有一定的影响，但是涨价对于公司营收与利润影响相对有限，主要影响在工作重心着力点。在今年涨价的情况下，下游买家买货比较难。公司工作重心在确保上游以既往的优惠力度向公司供货。

A9、钛精矿是涂多多的品类之一。目前钛系产品只是产业链之一，目前公司已经有几十个品类。未来希望投资者不要仅仅关注某个单品类。钛矿是从钛白粉向上游延伸的结果，是比较钛产业链核心的原材料。钛精矿国内集中于攀枝花地区，进口集中在一带一路地区。之前公司有举办钛产业链峰会，全球钛资源国都有厂商参与。

A10、公司从服务模式以及上下游贡献的角度和经销商有显著区别。公司采取轻资产的运营方式。公司向上游预付款比例随着交易量的提升而会有所下降，预付款会从100%降到50%。从客户的预收款大部分是100%，少数老客户根据历史月订单额80%有15~20天的账期。敞口的理论极值是1~7天。2020年周转率有显著提升，未来依旧有提升空间。公司会同等重视经营稳定和高速增长。

A11、去年公告披露了三家云工厂。目前不能交流太明确的数据。各个多多平台都在较为顺利的推进。

由于基数较低，今年的增速没有可比性。预计未来会参照老多多平台，有一个比较稳定的增速。

数量上看老客户是3179家，新客户是5055家，老客户占比是38.31%，新客户占比61.69%。老客户交易额是127亿，新客户是64亿。老客户单客户贡献值是399万，19年是371万。新客户贡献额是126万，19年是137万。平均客户ARPU是232万，19年时233万。续购率92.55%，19年是91.04%，留存率进一步提升。

A14、总的GMV464.8亿，同比增长119.84%。其中第三方是273.74亿，同比107.44%（）含税数据，与报表有一定差异。几个多多平台第三方与自营的比例大概为1：1.3~1.4。

A15、双十节公司对下游会有一定的让利，上游会同步给平台一定让利。总的来说对平台毛利率会有一定让利，但是影响不大。

A16、两者比例会处于相对稳态。公司目前重点不在第三方交易方面。未来公司会从技术服务费方面对第三方GMV进行变现，目前还是放任第三方交易发展，没有特别的推进。

A17、去年电商节是43.8亿元，占比以及有所下降。双十节转化率超过90%，19年转化率大约在80%。实现收入35亿左右。随着平台总交易规模扩大，一定会有所下降。

A18、明确的数据不透露。钛产业链在30多亿的规模，去年达到3%左右的渗透率。公司目前不会着重强调某个单品的发展，更加关注整个产业链条的情况。

A19、疫情对于公司影响可以参考SARS对于消费互联网的影响。疫情培养了用户对于在线交易的使用习惯。公司判断疫情对于平台的发展有长期持续的正面推动。