商业模式发展历程复盘： 2007年：上市以传统供应链模式为主； 2014年：开始进入快消品领域，收购了全国快消品分销渠道，收购+成立400家合资公司（2020年覆盖五 个行业：家电、母婴、食品、酒水、日化）； 2018年：开始进入品牌运营领域，选择酒水是因为 <1>酒水毛利最高， <2>以线下渠道为主，契合公司线下渠道优势。 目前有酱酒三大品牌， <1>钓鱼台珍品一号珐琅彩； <2>国台的黑金十年； <3>金沙酒业的摘要12和15，除大唐酒业外公司还控股首要酒业和首粮酒业（都是酱酒），收购大唐酒厂 实现酒业务闭环； 2020年线上100亿营收，2021年线上营收有50+%增长，3年内目标做到线下线上2：3。

 负债率：21年负债率下降了4.41%，ROE提升近三倍：通过出清一些运作不好的收购企业、降本增效、降库 存、定增等方法实现；未来三年22-24年公司要实现负债率下降到70%以下。 分销业务： 当前总分销产品规模有40多万SKU。白酒分销去年酒下滑主因出清了效果不好的品牌商，未来 要看白酒具体动销情况。分销业务属于无风险业务，比较稳定。营收目标比较容易完成，净利润得靠酒业 务去追。 品牌运营业务：规模方面，20年规模8.7亿，其中钓鱼台规模5.6亿，珐琅彩占80%以上；21年规模12.5 亿，21下半年加入国台。酱酒大单品预计今年大概1100-1200吨，目标定制化品牌运营今年规模15-20亿。 大唐酒业基本情况： 1）基本情况：2017年4月启动改扩建项目，1200余亩，现有员工800人； 2）产能：已投产产能5000-6000吨，最高19年5980吨； 3）优势：<1>大唐酒业在当地是大厂;<2>大唐酒业团队/工艺很完整；<3>大唐酒业缺的是品牌，怡亚通 正好有品牌打造能力。当前大唐产品价格有三个档次1199-699-399。