只投资最具有确定的个股！

1、关于矿山：目前高纯石英砂原料主要为海外矿石。

最好的矿山是美国Spruce Pine地区，其是经过绿片岩运动，石英杂质元素含量极低；

印度矿石经过多年实践摸索可以用于光伏级高纯砂。

我们强调，不是所有脉石英都可以产高纯石英砂，

简单拿名字定义品味无异于颜控识人。

二氧化硅99%只是标准之一，

更苛刻要求是部分化学元素及羟基的去除往往更具壁垒（诸如Ti，Al，Na，K等）。 

2、关于石英砂：

合成石英砂是化工生产过程，对四氯化硅进行人工提取合成。

合成高纯砂并非当下课题，主导企业多年前均在布局，

但价格成本十分昂贵，不具备经济性，仅适用于半导体个别环节；

同时从性价比角度看也不适合于光伏领域。

目前合成石英砂主导企业来自日本，凯盛科技代表了国内先进技术、产能目前仍在前期阶段，预计最快明年下半年完成建设，叠加降本过程，预计距离商业化尚需一定时间。

 3、我们重申，高纯石英砂的壁垒在于资源+技术。

资源优势来自公司凭借自身渠道牢固掌握海外矿石供应并积累了较多资源储备；

技术优势来自公司深耕行业多年（03年牵手高校，09年年突破，而后持续升级迭代）布局。

目前国内仅4家企业可生产（石英股份+另外3家小企业）；

高景气之下有新进入玩家符合产业逻辑，但是从技术储备、资源获取、客户认证等都是一个漫长过程，我们认为1-2年内突破概率不大。

 4、持续强调，我们看好石英股份的逻辑：稀缺性（国内唯一可规模生产）、高弹性（供需持续趋紧，涨价存契机）、成长性（光伏每年30%+装机增速）、确定性（核心竞争力可持续）。