【中科曙光】

主营业务高增速低估值。在没有海光加持的情况下，公司依靠高性能计算业务，2017-2021年连续五年净利润增速达到40%，当前仅26倍PE。

公司是国产高性能计算龙头，2010-2019年十次获得ShΙ场份额第一，技术水平全球领先。十四五规划和新基建政策推进促进高性能计算项目大量集中落地。

行业信创持续放量，海光芯片性能和兼容性均处于第一梯队，海光信息2020-2021年营收已连续两年实现翻倍以上增长。

Q2预期业绩增长超过30%。

【神州shυ码】

防守：高增长低估值。员工持Gμ计划考核指标为2022、2023年归母净利润增速不低于50%、20%，当前公司估值仅10倍PE。

进攻：核心整机厂商受益鲲鹏崛起。2022年，鲲鹏生态有望重新崛起，神州shυ码最为受益。

弹性：与华为更多合作。作为华为全球第九大经销商、国内第一大经销商和国内第一大云运维厂商，神州shυ码与华为在产品分销、云管理服务等方面有望迎来更多合作。

风险提示：地缘政治风险；政策不及预期。279185