今年经济下行压力较大，5 月25 日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，会议指出，把稳增长放在更加突出位置，着力保市场主体以保就业保民生，保持中国经济韧性，努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。5月31日，国务院印发《扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，该文件指出，要加大金融机构对基础设施和重大项目的支持力度，加大对水利、水运、公路、物流等基建的支持。加快推进论证成熟的水利项目；加快推进交通基础设施投资；因地制宜推进地下综合管廊建设；基建获中央政策持续加持。 水利工程投资增速较快。今年1-4 月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.8%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.5%，其中，水利管理业投资增长12.0%，增速较快。今年水利建设投资约8000 亿元，一季度全国完成水利投资1077 亿元，同比增长35%。相关产业有望链受益。 内蒙古、湖北等地固定资产投资增速较快。今年由于国内部分地方爆发新冠疫情，影响了其固定资产投资。今年1-4 月份，内蒙古固定资产投资增速最高，达到35.70%，湖北、安徽、山东、四川等地固定资产投资增速均高于全国总体增速，吉林、上海由于新冠疫情影响，固定资产投资增速为负。 行业集中度提升，龙头企业配置价值凸显。我国八大建筑央企新签订单市场占有率从2013 年的24.38%提升至2021 年的37.88%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数PE 为11 倍，在过去10年的历史分位点为42.40%，安全边际高。建议关注基建、绿色建筑等领域投资机会。推荐中国电建(601669.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国铁建（601186.SH）、中国交建(601800.SH)、中国能建(601868.SH) 、中国中冶(601618.SH) 、中国化学（ 601117.SH）、中国建筑(601668.SH) 。建议关注山东路桥（000498.SZ）、四川路桥(600039.SH)、粤水电（002060.SZ）、浙江交科(002061.SZ)、设计总院（603357.SH）等。 风险提示：新冠疫情影响生产经营的风险；固定资产投资下滑的风险；应收账款回收不及预期的风险。950493