国能日新301162

事件驱动1：国家发展改革委办公厅 《国家能源局综合司关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，为贯彻落实《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，按照《国家发展改革委、国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见》（发改能源规〔2021〕1051号）有关要求

事件驱动2：早在1、2月，国家发改委、国家能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到2025年新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上；到2030年，新型储能全面市场化发展，新型储能核心技术装备自主可控。

功率预测实力领先，电力交易辅助决策大有可为 ■功率预测“硬”技术领跑行业，高精度筑牢立身之本 新能源发电功率预测是基于新能源电力不稳定性特征和电力系统实时平衡要 求矛盾而产生的一种需求。国能日新凭借产品预测精度高、服务响应速度快等 优势，在光伏和风电功率预测市场处于领先地位，根据沙利文数据，2019 年市 场占有率分别为 22.10%和 18.80%，均位列第一；2020 年在国家电网东北电力 调控分中心组织的功率预测偏差考核中排名前三。 ■类 SaaS 模式“软”优势突出，预测服务确保业绩稳增 公司提供的功率预测服务是一种类 SaaS 模式的持续性长效服务，毛利率和客户 粘性远高于其他商业模式。2020 年，公司单站功率预测服务毛利率高达 95.51%。 发电站以较低成本获得了高质量服务，又满足了定时上报相关数据的政策要 求，因此续费意愿较高。存量客户的不断积累支撑了稳定的盈利能力。公司 2021 年上半年功率预测服务收入中，94.3%来源于存量电站客户。 ■行业高景气支撑基本盘，电力交易或开启第二增长极 1）行业景气带来高需求：作为新能源发电行业的衍生子行业，新能源发电功 率预测市场空间主要取决于下游新能源发电市场的存量装机规模。受益于双碳 政策深入推进，我国新能源装机容量持续扩大为功率预测带来源源不断的需 求。2）严监管下功率预测成刚需：“双细则”加强了对新能源发电功率预测的 考核。公司的高精度功率预测是新能源电力调控的基础，可降低客户因“双细 则”考核带来的损失，保证电站发电量，提高运营效益。3）收益驱动催生电 力交易辅助决策：精准的预测量价在电力交易中将直接影响企业收益，因此提 高预测准确率和决策水平至关重要。公司的电力交易辅助决策软件可帮助新能 源发电企业及传统电厂、电网和参与电力交易的多方主体制定中长期市场以及 现货市场中报量、报价的相关申报策略，实现电力交易整体收益最大化。 ■投资建议：我们预计公司 2022 年-2024 年的收入分别为 4.02/5.18/6.68 亿 元，归母净利润分别为 0.72/0.99/1.37 亿元，首次覆盖，给予买入-A 投资评级， 6 个月目标价 70.50 元/股，相当于 2023 年 50 倍的市盈率。

东北证券首次给予国能日新买入评级 预计2022年净利润同比增长28.43%

①发电侧:
双碳’改革将伴随着分布式电源、清洁能源发电占等建设，清洁能源发电占比将逐步提升，储能、分布式电厂、县域光伏等建设有望带来增量。进行上述建设，首要就是要对基础设施进行设计和建设，从事建设、电力BIM设计等领域公司有望受益。与此同时，输电、配电的建设也涉及基础设施建设，电力BIM仍大有可为。
同时，由于风能和太阳能的间歇性和波动性特征，发电单位需要实现根据实际波峰波谷对发电进行调节，提升发电效率的同时加强管理，因此功率预测将发挥更大作用。
②输电、配电侧:
“双碳”改革下，新型电力系统面临挑战，对输变配电的要求提升，智能化设备有望发挥重要作用。
③售电、用电侧:
电网内部来看，分时电价是大势所趋，电网售电侧不仅承受更大挑战，而且需要提质增效，提升售电效率，分时电价也将催化用电侧建设。
企业端节能、预测等需求也将愈发凸显，碳资产管理、用电负荷等产品需求有望持续提升。
碳交易方面，碳交易成为调节能源分配的重要杠杆，优化资源配置是长期趋势。
2)煤矿IT:煤矿智能化深度联动煤炭核心竞争力
在增产及长协政策明确的背景下，煤炭企业显现高盈利态势。为确保煤炭行业自身实现持续以及扩大生产，相关企业需要解决三大难点:①在恶劣的生产环境中，保障工作人员的人身安全;②如何获得较大生产量的审批，即获得核增许可;③-线操作人员逐年下滑的背景下，如何实现减人提效。
而煤矿智能化是目前解决三者的最优解之一
国内煤炭增产保供继续推进，将逐步实现以大煤矿为主要生力军。近年来，新增矿井减少，小型矿山逐步关闭等背景下，新增产能的核心指标将以大型煤矿为主。智慧矿山通过对生产链条优化、运输环节梳理、二次采掘加速等方面实现升级，成为相关矿井获批核增的先决条件之一。