逆变器升级，将会彻底消除触电、火灾和施救风险市场份额逐步提升
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2022-06-16 20:44:52
微型逆变器能够在组件级实现整体输出功率最大化，并且能够彻底消除由高压拉弧引起的触电、火灾和施救风险，有望随着分布式占比提升，迎来渗透率的爆发。1)微逆的基础知识①微逆是用来干什么的？提高发电效率和发电量：微型逆变器是将逆变器直接与光伏组件连接，各组件并联，在组件级实现最大功率点跟踪(MPPT),，通过对各模块的输出功率进行优化，使得整体输出功率最大化。
解决安全隐患：集中式或组串式逆变器系统直流电压可达600-1500V，而微型逆变器采用并联方式接入电网，直流电压一般不超过80V，彻底消除了由高压拉弧引起的触电、火灾和施救风险。
②微型单瓦价格较高，主要用于安全性要求较高的分布式光伏。微型逆变器寿命较高，通常为25年。采用并联方式接入电网，独立性更高，质量和体积较小，即使出现单台逆变器故障，光伏系统仍可继续发电，主要用于安全性要求较高的分布式光伏。③北美和欧洲是两个微型逆变器最主要的市场。2016-2020年期间，北美和欧洲市场微型逆变器出货量合计占比均超过80%，拉美地区微型逆变器的出货量迅速提升，2020年占 比8%。2020年全 球逆变器出货量为185GW，同比增幅43%，逆变器市场规模已达71.9亿美元。微型逆变器出货量为2.28GW，占比1.2%， 市场规模已达7 .41亿美元，占比10.3%。2)分布式占比、渗透率双驱动，微逆市场有望迎来爆发①分布式占比：全球分布式占比有望提升至50%。随着分布式光伏发电优势逐渐发挥，中国、巴西、印度等分布式市场将快速增长，欧美分布式市场保持稳定增长。中国分布式受益于“整县推进”和“乡村振兴”，欧洲能源危机叠加俄乌战争，各国颁布新能源替代政策，未来将呈现集中式和分布式共同发展的市场格局。②微逆渗透率：安规标准提升，组件级产品有望迎来爆发式增长。世界各国纷纷提升安规要求，将极大促进国内光伏组件级产品的发展。国内《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知(征求意见稿)》结果正式出台后，组件级产品将迎来爆发式增长。预计2025年微型逆变器市场规模将达325亿元，2020-2025年CAGR为47.22%，出货量将达38GW。随着技术成熟、成本下降，以及安全规范逐渐严格，微型逆变器市场规模将进一步提升。#光伏逆变器#欧洲微逆市场成熟，分布式占比和微逆渗透率均高于全球平均水平，加之战争扰动下欧洲能源危机意识加强，微逆市场规模有望大幅提升。中国分布式新增装机量最大，随着国内安规进一步提升，将成为微逆最大的潜在市场。3)积极拓展海外渠道，国产微逆出口替代进行时①国产微逆种类更丰富，已具备性能优势国内各类型产品功率密度普遍高于国外：功率密度是反映逆变器设计能力的核心技术指标，高功率密度意味着更高效的电能变换、更低的原材料成本和更便捷的安装。
国产微逆产品齐全，功率范围宽，为客户提供更多选择：美国小功率屋顶光伏项目中户用占比较大，目前以一拖一、一拖二产品为主，国产-拖六产品领先全球。可比产品型号中，禾迈一-拖四微逆在全功率范围内具有较优的效率水平。
②国内厂商优先布局拉美，将进一步拓展欧美市场渠道Enphase-拖一-产品价格约2元/W，国产一拖四产品价格约0.7元/W。相较于欧美市场注重本地化服务，拉美市场更倾向于性价比高的微逆产品。昱能早在2013年就进入拉美市场，建立了良好的品牌形象和产品声.誉，巴西的两项榜单中，昱能是唯一的微逆企业。由于微逆产品单价高于组串式逆变器，若从销售金额角度比较，昱能的排名还将大幅提升。投资建议：乘分布式之风，国产微逆扬帆启航。建议重点关注[禾迈股份]电气成套设备起家，现微逆已成公司第一大业务，与电气成套设备产生业务协同，近年来营业收入增长迅速。公司不断加大研发投入，搭配储能实现业务协同，深耕销售渠道，不断拓展海外市场，全球份 额有望继续提升。[昱能科技]| ： 微逆出货量排名世界第二，专注于微逆领域多年，最新推出的大电流微逆产品，可匹配大功率组件，产品在市场已得到应用。公司以技术创新作为核心竞争力，微逆产品迭代始终处于行业领先，随着新品推出和规模出货，公司盈利水平有望持续改善。[德业股份]| ：储能 +微逆双赛道加持，叠加优异的成本费用控制能力，业绩有望实现高增长。
解决安全隐患：集中式或组串式逆变器系统直流电压可达600-1500V，而微型逆变器采用并联方式接入电网，直流电压一般不超过80V，彻底消除了由高压拉弧引起的触电、火灾和施救风险。②微型单瓦价格较高，主要用于安全性要求较高的分布式光伏。微型逆变器寿命较高，通常为25年。采用并联方式接入电网，独立性更高，质量和体积较小，即使出现单台逆变器故障，光伏系统仍可继续发电，主要用于安全性要求较高的分布式光伏。③北美和欧洲是两个微型逆变器最主要的市场。2016-2020年期间，北美和欧洲市场微型逆变器出货量合计占比均超过80%，拉美地区微型逆变器的出货量迅速提升，2020年占 比8%。2020年全 球逆变器出货量为185GW，同比增幅43%，逆变器市场规模已达71.9亿美元。微型逆变器出货量为2.28GW，占比1.2%， 市场规模已达7 .41亿美元，占比10.3%。2)分布式占比、渗透率双驱动，微逆市场有望迎来爆发①分布式占比：全球分布式占比有望提升至50%。随着分布式光伏发电优势逐渐发挥，中国、巴西、印度等分布式市场将快速增长，欧美分布式市场保持稳定增长。中国分布式受益于“整县推进”和“乡村振兴”，欧洲能源危机叠加俄乌战争，各国颁布新能源替代政策，未来将呈现集中式和分布式共同发展的市场格局。②微逆渗透率：安规标准提升，组件级产品有望迎来爆发式增长。世界各国纷纷提升安规要求，将极大促进国内光伏组件级产品的发展。国内《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知(征求意见稿)》结果正式出台后，组件级产品将迎来爆发式增长。预计2025年微型逆变器市场规模将达325亿元，2020-2025年CAGR为47.22%，出货量将达38GW。随着技术成熟、成本下降，以及安全规范逐渐严格，微型逆变器市场规模将进一步提升。#光伏逆变器#欧洲微逆市场成熟，分布式占比和微逆渗透率均高于全球平均水平，加之战争扰动下欧洲能源危机意识加强，微逆市场规模有望大幅提升。中国分布式新增装机量最大，随着国内安规进一步提升，将成为微逆最大的潜在市场。3)积极拓展海外渠道，国产微逆出口替代进行时①国产微逆种类更丰富，已具备性能优势国内各类型产品功率密度普遍高于国外：功率密度是反映逆变器设计能力的核心技术指标，高功率密度意味着更高效的电能变换、更低的原材料成本和更便捷的安装。国产微逆产品齐全，功率范围宽，为客户提供更多选择：美国小功率屋顶光伏项目中户用占比较大，目前以一拖一、一拖二产品为主，国产-拖六产品领先全球。可比产品型号中，禾迈一-拖四微逆在全功率范围内具有较优的效率水平。②国内厂商优先布局拉美，将进一步拓展欧美市场渠道Enphase-拖一-产品价格约2元/W，国产一拖四产品价格约0.7元/W。相较于欧美市场注重本地化服务，拉美市场更倾向于性价比高的微逆产品。昱能早在2013年就进入拉美市场，建立了良好的品牌形象和产品声.誉，巴西的两项榜单中，昱能是唯一的微逆企业。由于微逆产品单价高于组串式逆变器，若从销售金额角度比较，昱能的排名还将大幅提升。投资建议：乘分布式之风，国产微逆扬帆启航。建议重点关注[禾迈股份]电气成套设备起家，现微逆已成公司第一大业务，与电气成套设备产生业务协同，近年来营业收入增长迅速。公司不断加大研发投入，搭配储能实现业务协同，深耕销售渠道，不断拓展海外市场，全球份 额有望继续提升。[昱能科技]| ： 微逆出货量排名世界第二，专注于微逆领域多年，最新推出的大电流微逆产品，可匹配大功率组件，产品在市场已得到应用。公司以技术创新作为核心竞争力，微逆产品迭代始终处于行业领先，随着新品推出和规模出货，公司盈利水平有望持续改善。[德业股份]| ：储能 +微逆双赛道加持，叠加优异的成本费用控制能力，业绩有望实现高增长。
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