【中金电新公用环保】
本次年度交易较去年实现量价齐升,成交价格近乎顶格交易:
量:据公告,2022年年度交易总成交电量2647.29亿千瓦时,同比增加约15%。
价:本次总交易结果成交均价达466.69元/兆瓦时,较江苏省燃煤基准价391元/兆瓦时溢价19.36%,接近上下20%浮动区间顶格交易,同时较2021年成交价同比上涨28%。考虑此前市场对政府或干预电价交易存在担忧情绪,此次成交电价溢价幅度略高于预期水平。
绿电交易溢价明显,未来发展可期:本次绿电交易成交均价达462.88元/兆瓦时,较基准价上浮18.38%。我们认为价格信号体现绿电价值得到进一步认可,继续看好绿电交易发展"加速度”,电企绿电收益成长空间。
我们重申火电资产价值重估是新能源高成长逻辑外的2022年电力板块投资另一大主线。随着我国"钧涨能跌""的市场化电价机制建立,电价上浮空间逐步打开,利好火电盈利估值双修复。重点推荐火电业务基础良好,新能源转型步伐稳健的低估值电力运营企业:华能国际A/H、华润电力、中国电力、吉电股份、华电国际A/H。