多领域排名靠前。 根据 IDC 最新数据，浪潮信息的服务器产品 2021年全年位居全球前二，持续以 30%+的市占率位居中国市场第一； 2021年上半年浪潮信息的 AI 服务器产品市场占有率位居中国第一，市占率超过 20%。根据 Gartner 最新数据，浪潮存储在 2021 年销量位居全球前五，在全球第二存储市场排名第二。
2022Q1 业绩高增长，费用率逐步优化。 公司 2021 年实现营业收入670.48 亿元，同比增长 6.36%；归母净利润 20.03 亿元，同比增长36.57%。 2022 年一季度公司实现营业收入 172.77 亿元，同比增长48.11%；归母净利润 3.34 亿元，同比增长 38.33%。扣非后的归母净利润 2.61 亿元，同比增长 32.90%。 在营收保持稳步增长的同时，净利率持续增长， 费用率保持稳步下降，公司的销售费用率为 2.18%，相比于去年同期下降了 0.78 个百分点；管理费用率为 1.08%，相比于去年同期下降了 0.22 个百分点；研发费用率为 4.36%，相比于去年同期提升了 0.18 个百分点。
数字经济时代，公司所处行业长期看好。 根据 IDC 的报告《2021 年全球服务器市场追踪报告》， 2021 年全球服务器市场出货量和销售额分别为 1353.9 万台和 992.2 亿美元，同比增长 6.9%和 6.4%。中国市场销售额达到 250.9 亿美元，同比增长 12.7%。浪潮服务器以 31.4%的市占率，继续保持中国市场第一。数字经济时代，对算力的需求将持续攀升，公司所处行业充分受益。 2022 年，国家出台了多个加强数据中心建设的文件，对于 IT 信息基础建设超前布局， 或对公司整体业务带来较大机遇。
投资建议： 公司营收保持高速增长态势，服务器行业长期积极向好的发展态势不变。我们预计公司 2022-2024 年的 EPS 分别为 1.91 元、2.44元、 3.21 元，维持“买入”评级。多领域排名靠前。 根据 IDC 最新数据，浪潮信息的服务器产品 2021年全年位居全球前二，持续以 30%+的市占率位居中国市场第一； 2021年上半年浪潮信息的 AI 服务器产品市场占有率位居中国第一，市占率超过 20%。根据 Gartner 最新数据，浪潮存储在 2021 年销量位居全球前五，在全球第二存储市场排名第二。
2022Q1 业绩高增长，费用率逐步优化。 公司 2021 年实现营业收入670.48 亿元，同比增长 6.36%；归母净利润 20.03 亿元，同比增长36.57%。 2022 年一季度公司实现营业收入 172.77 亿元，同比增长48.11%；归母净利润 3.34 亿元，同比增长 38.33%。扣非后的归母净利润 2.61 亿元，同比增长 32.90%。 在营收保持稳步增长的同时，净利率持续增长， 费用率保持稳步下降，公司的销售费用率为 2.18%，相比于去年同期下降了 0.78 个百分点；管理费用率为 1.08%，相比于去年同期下降了 0.22 个百分点；研发费用率为 4.36%，相比于去年同期提升了 0.18 个百分点。
数字经济时代，公司所处行业长期看好。 根据 IDC 的报告《2021 年全球服务器市场追踪报告》， 2021 年全球服务器市场出货量和销售额分别为 1353.9 万台和 992.2 亿美元，同比增长 6.9%和 6.4%。中国市场销售额达到 250.9 亿美元，同比增长 12.7%。浪潮服务器以 31.4%的市占率，继续保持中国市场第一。数字经济时代，对算力的需求将持续攀升，公司所处行业充分受益。 2022 年，国家出台了多个加强数据中心建设的文件，对于 IT 信息基础建设超前布局， 或对公司整体业务带来较大机遇。
投资建议： 公司营收保持高速增长态势，服务器行业长期积极向好的发展态势不变。我们预计公司 2022-2024 年的 EPS 分别为 1.91 元
、2.44元、 3.21 元，维持“买入”评级。