这是一家在全球知名研究机构彭博新能源财经（BNEF）评选的全球光伏组件制造商排名中，长期位居第一梯队的新能源上市企业。

同时公司还是光伏行业中唯一一家，连续6年被彭博新能源财经评为可融资性 100%评级的组件品牌。

目前该企业的主营业务为光伏、HJT电池和氢能源，并且在去年公司建成了首个光伏制氢和氢储运的示范项目。

目前这家公司的历史业绩已经连续5年实现了大幅度的增长，并在2021年以18.04亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，该企业只用了一个季度的时间，就完成了5.43亿元的净利润，公司今年业绩的增长将是大概率事件。

而这家企业的股票在充分回调了51%以后，在近期走出了一波放量上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

在公司的财报中翻译官了解到，该企业的主营业务包括了光伏产品、光伏系统和智慧能源三大板块。

公司光伏产品的收入占比为77%，光伏系统的收入占比为18%，其他业务的收入占比为2.3%。

而凭借着在太阳能领域的强大竞争力，这家企业生产的光伏组件产品已经销往全球100多个国家及地区。

其中，公司在国内自销业务的收入占比为37%，出口欧洲业务的收入占比为20%，出口美国业务的收入占比为11%。

在HTTP电池领域，这家企业成功实现了具有自主知识产权的具有全背电级结构的异质结电池的研发，打破了国外的垄断地位，对我国光伏产业发展起到了重要的推动作用。

而在公司的股东信息中翻译官还发现，在其前十大流通股东中竟然都是机构投资者，并且其前十大流通股东累计持股占流通股的比重高达53.7%。

这不仅能说明这家企业的成长性很好，而且还能说明公司的筹码也很集中。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家企业的净利润只有2.3亿元。到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了5.43亿元，同比大幅增长了136%。

而这家企业目前的净利润，在A股氢能源概念板块168家上市公司中，排名第21位。这个名次十分高，说明其规模相对来说很大。

兵法上讲，兵马未动，粮草先行。所以下面我们来看一下，该企业每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出其目前所处的状态。

在现金流量表中有一个指标叫：“支付给职工以及为职工支付现金”，它是记录一家公司每年为员工支付薪酬情况的。

从2017年开始，这家企业每年为员工支付的薪酬已经连续5年实现了增长，并在2021年以25.39亿元的薪酬创出了历史新高。

这说明公司目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。

只有当企业处在发展期并且赚钱时，管理层才会不断招聘新人，来扩大产能，进而提高业绩。

而当公司遇到经营情况，或者发生财务问题时，管理层通常会裁员来减少开支。

所以通过分析支付给职工薪酬这个指标的增减变化，是可以判断出一家企业目前所处的状态的。

综上所述，在2022年第一季度，这家公司的规模很大，并且其目前正处在高速发展的阶段。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的利润出现了增长。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第一季度，该企业销售100元的光伏组件及氢能产品，只能赚到2.9元的净利润，销售净利率为2.9%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的光伏组件及氢能产品，却能赚到3.78元的净利润，销售净利率达到了3.78%，同比增长了30%。

而通过进一步分析翻译官发现，这家企业销售净利率增长的原因为，产品利润空间的扩大。

产品的利润空间，用公司的销售毛利率这个指标来表示。

2021年第一季度，该企业的销售毛利率只有12.27%。而到了2022年第一季度，公司的销售毛利率就达到了13.59%，同比增长了1%。

这家企业目前的利润空间，也就是销售毛利率在A股氢能源概念板块168家上市公司中，排名第123位。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于公司光伏组件及氢能产品利润空间的扩大，这不仅提高了该企业的销售净利率，还使公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

在本文的最后，翻译官将详细分析出该企业目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要的财务数据翻译官发现，公司目前最大的问题在于，销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是该企业销售光伏组件及氢能产品的账期，也就是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司销售完光伏组件及氢能产品后，只需要50天就能收到货款。现在却需要53天，销售回款的时间延长了6%。

销售回款时间的延长，对企业最大的坏处在于，降低了公司的资金使用效率，减弱其赚钱能力，这对其生产经营也是很不利的，是需要我们注意的地方。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是天合光能股份有限公司，股票代码：688599。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐天合光能这只股票，也没有说天合光能公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。