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小路J

2022-07-13 07:44:23

招商中小盘【微光股份】Q2盈利继续高增，Q3收入增速将逐步恢复！

公司发布22H1业绩预告：
22H1，收入6.53亿元，同比24.61%；归母净利润1.62亿，同比57.71%；扣非利润1.48亿，同比74.09%。
22Q2，收入3.23亿元，同比增10%；归母利润8512万元，同比35%；扣非利润7862，同比增55%；销售净利率26%，继续提升。

[太阳]Q2利润端延续高增，疫情对经营有影响。Q2国内疫情严重，影响两个方面：1.国内冷库建设等基本暂缓，线下消费疲软导致冷柜交付一般；2.疫情导致出口供应链不顺，外销有部分订单延后至Q3。综合考量公司Q2国内收入预计是负增长，海外依旧强劲。随着国内疫情逐步转好，公司收入增速预计Q3开始逐步转好。

[太阳]ECM电机占比提升，大宗降价、汇率变动，公司净利率表现优秀。产品结构端：公司ECM电机上半年增速超100%，ECM电机占比提升，拉动净利率。外部变化端：汇率贬值，大宗降价对公司利润率产生积极影响。综合来看ECM电机占比将持续提升，汇率、大宗在向好的方向发展，公司净利率将维持在较高区间。

[太阳]疫情导致公司开拓市场加速。疫情影响供应链，公司保供保量，把握机会进一步提升其竞争力。22年开始北美客户已经有订单斩获，主要是抢占欧洲老牌企业份额，北美市场规模大，为公司提供新的增长点。结合之前较为激进的投资计划，公司对未来发展信心满满。

[太阳]公司业务多头并进，维持“强烈推荐”评级。我们预计公司22-24年营收为14.99/19.58/24.56亿元，归母净利润为3.32/4.24/5.32亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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