比亚迪二月销量解读：

2月比亚迪汽车销量为91078辆，同比+335.2%，环比-4.6%。1-2月，比亚迪累计汽车销量为186500辆，同比+194.5% 2月比亚迪新能源车销量为88283辆，同比+752.6%，环比-7.2%；

在总销量中占比为96.93%，环比1月下降-0.71pct。1-2月，比亚迪累计新能源车销量为181451辆，同比+494.3%。

2月比亚迪纯电动乘用车销量43173辆，环比-6.9%；插电混动乘用车销量44300辆，环比-4.8%。1-2月比亚迪纯电动车乘用车累计销量89559辆，同比+301.7%，插电混动乘用车累计销量90840辆，同比+1080.4%。

2月比亚迪动力电池及储能电池装机总量为4.62GWh，同比+241.2%，环比-3.3%。1-2月动力电池及储能电池累计装机量达到9.39GWh，同比+202.1%。

1月21日，比亚迪宣布因原材料价格上涨及新能源购车补贴退坡等影响，将对王朝网和海洋网相关新能源车型的官方指导价上调1000-7000元不等。

此次价格调整将于2月1日起生效，在此之前付定金签约的客户不受调价影响。2月在春节7天假期以及自然天只有28天的影响下，整体销量环比下滑幅度较小，接近持平。

外围冲突对新能源汽车制造业影响：

铝涨价

鼎胜新材：定价模式为铝价加成，铝价采用发货前的月均价，公司一般有一个月左右的库存去滚动，不出现急涨，平稳上涨的情况下不影响盈利。科达利/拓普：定价为成本加成，影响有限，高产能利用率下可抵消铝价波动损失，且公司去年已经证明铝价上涨下的盈利韧性。

焦类涨价

EW冲突引发原油涨价，市场不免担心负极原材料针状焦/石油焦涨价。据我们了解，根据百川盈孚数据，国内针状焦价格较上周上涨9.3%，较上月上涨9.9%，较年初上涨17.9%，较去年同期上涨68%。

焦类成本一般在负极占比20-30%左右，今年较年初上涨约20%，对成本端影响也就在4%-6%之间，影响不大。此外根据负极企业（璞泰来、中科）反应影响不大，目前核心矛盾仍然是石墨化，且璞泰来也在通过改进焦类配方，降低原料成本。

镍涨价

EW冲突以来，市场出于对欧美可能制裁俄罗斯镍的担忧，LME镍价再创新高，而出于对俄罗斯镍对国内出口量增加的预期，沪镍涨幅低于LME镍。若后续局势进一步升级，镍价可能进一步上涨，同时外盘涨幅高于内盘涨幅，则前段冶炼利润会进一步增加，而后段冶炼利润会进一步缩减。

对三元一体化相关标的来说，1）短期：印尼镍项目已有投产的【华友钴业】有望受益前段冶炼的超额利润；2）22年中：印尼多个镍项目持续投产，有望缓解LME镍的上涨趋势，【华友钴业】、【中伟股份】将受益前段冶炼放量、后段冶炼利润扭转向上。

车厂停产

德新社2日报道，EW冲突引发的供应链问题已经影响到庞大的汽车产业，全球多家汽车制造商因此宣布暂时停工，其中包括大众、宝马、三菱、雷诺。

欣旺达：今年雷诺的收入大概占欣旺达动力收入的6%左右，欣旺达是供HEV的，暂时没有对雷诺俄罗斯供应，不受影响，易捷特也不受影响。