华创证券：为什么未来3-5年To B数智化供应链市场迎重要机遇期？
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
华创证券认为ToB供应链市场迎重要机遇期，基于：
供给端，物流要素（仓、运、配）标准化程度的大幅提升构建了供应链模式大发展的基础；
需求端，客户在面对渠道、产品、品牌变化下产生多元化的需求对供应链体系从生产到分销端均提出了更高要求。
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华创证券认为ToB供应链服务预期会是未来3-5年交运行业最大的投资机会。
（1）供应链服务究竟是怎样的一门生意？
联邦快递UPS在2000年报中写道：
①供应链服务：聚焦六大行业、提供四项基石服务（仓储和配送、售后支持、运输管理、一体化领导型供应链）。
②供应链业务的矛盾相对低的营业利润率Vs巨头的高度重视（以UPS为例）
a）UPS财务数据显示：供应链业务分部近二十年利润增速6.4%，超过整体，但营业利润率相对较低，维持在7%的中枢，UPS2020年调整后营业利润率10%。
b）UPS高度重视供应链业务：交叉销售、方案复用、品牌黏性。通过不断并购强化供应链领域内的服务能力；不断调整组织架构以适配供应链业务综合发展；在年报中多次强调供应链业务的重要性。
③UPS大力发展供应链业务，基于：
其一认为供应链外包大势所趋，空间广阔，
其二认为供应链业务与自身核心包裹业务可以起到协同作用，
其三是强化客户长期战略合作关系的抓手。
UPS提出交叉销售与方案复用，构成其供应链业务的朴实理念，而供应链业务是公司综合实力象征、有助于提升品牌影响力及增强黏性。
（2）预计未来3-5年是ToB供应链服务市场重要发展机遇期及投资机遇期。
供给端，物流要素（仓、运、配）标准化程度的大幅提升构建了供应链模式大发展的基础；
需求端，客户在面对渠道、产品、品牌变化下产生多元化的需求对供应链体系从生产到分销端均提出了更高要求。
（3）如何看待国内数智化供应链市场巨头之争：顺丰Vs京东物流？
①海外路径看，亚马逊与Shopify亦是数智化供应链的重要参与者。
②顺丰Vs京东物流：履约方式差异显著，共享数智化供应链大市场。
a）传统理解京东物流路径效仿于亚马逊，但中美电商格局及集团战略差异，或致使双方后续发展路径不同。

 

 

 

 
b）传统理解顺丰路径效仿于UPS，但顺丰宏图愿景下，更类似UPS+Shopify的模式综合。
c）现阶段下，顺丰与京东物流各有千秋，但顺丰作为独立第三方有自身的特有优势，展望未来鄂州机场有望将顺丰供应链推上新台阶。