【广发电新】《锂离子电池行业规范条件》解读：推动择优扶强，强化技术创新，磷酸铁锂技术龙头最为受益！

11月18日工信部电子信息司对《锂离子电池行业规范条件》征求意见，提出新建设的动力电池项目能量型动力电池项目单体能量密度应≥180Wh/kg，电池组能量密度应≥120Wh/kg，正极材料磷酸铁锂比容量≥150Ah/kg，从而导致磷酸铁锂电池及正极材料无法满足门槛构成利空。

市场当前认识最大误区在于【忽视磷酸铁锂解决方案巨大提效空间】从而刺激未来2年全球新能源汽车需求超预期，推动燃油车平价。2020年底以来磷酸铁锂返潮并非是一种技术降级，而是技术创新带来均衡性能突破，拉动产业链走出补贴退坡后的景气底部，这意味【磷酸铁锂趋势回归必然是少数创新企业受益的过程，而非传统产品的重复】。由于当前仅有极少数磷酸铁锂产品可以达到《征求意见稿》规范标准，而三元产品普遍均能达到门槛，因此【磷酸铁锂材料-电芯-电池产业链具备技术创新企业最为受益于择优扶强的产业政策】，也构成一次对磷化工、三元材料等外部企业盲目投产铁锂的纠偏与反正。

此前强调2020年是电池结构创新元年，2021年是磷酸铁锂材料创新元年，2022年是电解液添加剂元年，都将系统性提升磷酸铁锂解决方案与燃油车竞争优势，引领平价之路。①电池：比亚迪磷酸铁锂刀片电池组能量密度已超过140Wh/kg，单体185Wh/kg，宁德时代配套特斯拉铁锂电池组能量密度125Wh/kg，下一代提高至140Wh/kg，单体超过190Wh/kg，仅有头部企业通过材料与系统创新实现铁锂乘用车应用；②正极材料：富临精工以草酸亚铁工艺开发的高容量LFP比容量超160Ah/kg，高压实低温性能改善LFP超158Ah/kg，德方纳米液相法比容量可达155Ah/kg而循环寿命优异是国内前三大储能电芯企业几乎独家供应商，二者也是市场唯二具备显著性能差异的正极企业；③添加剂：电解液导入LiFSI/DTD/LiPO2F2等新型添加剂及VC等传统添加剂可以全面优化磷酸铁锂解决方案的能量密度、低温性能、快充性能、循环寿命，2022年迎来爆发拐点将大超预期，当前唯二添加剂平台型企业仅有天赐材料、永太科技。

重点关注磷酸铁锂电池龙头企业【宁德时代】、【比亚迪】，磷酸铁锂材料唯二创新型企业【德方纳米】、【富临精工】及添加剂平台型企业【天赐材料】、【永太科技】。