长江传媒互联网|芒果会员官宣再次提价，Q2业绩拐点确定
 
事件描述
7月27日，芒果TV宣布将于2022年8月9日0点起，对芒果TV
PC移动影视会员价格进行调整：连续包月价格/包季价格分别上涨3/5元，普通月卡、季卡价格分别上涨5/10元，连续包年和普通年卡价格不变。提价幅度15-20%左右，高于前次5-10%幅度；此次提价为今年1月初提价后年内第二次提价，彰显对公司内容信心。
 
事件评论
年内第二次提价，确立会员涨价周期。视频行业现已进入付费成熟期，2020年爱奇艺率先开启会员提价，2021年腾讯视频跟进，行业性会员提价趋势确立。此次芒果年内第二次提价，整体提价幅度大约15-20%不等，高于上次提价5-10%幅度，彰显对公司内容端信心。但无论是对比国内的爱奇艺、腾讯还是国外的奈飞，芒果会员ARPU值整体仍处于较低水平，仍有提升空间。
内容储备丰富，综N代和新爆品频出。此前爱奇艺提价短期对会员增长有所压制，引发市场担忧。但从QM数据看上半年芒果在提价后，月活仍增长10-20%左右，特别是五月在“姐3”带动下DAU大增24%彰显实力。综艺方面，目前已推出“姐姐3”、“哥哥2”上映在即，新综艺《声生不息》表现不俗；剧集方面现象级《少年派2》已于7月21日开播，季风剧场《江照黎明》《张卫国的夏天》等口碑皆佳。综艺剧集全面开花，有助于提价后仍提升付费率和会员增长。
竞争格局或有好转，Q2拐点已至。从内容排播上来看，去年行业新规对养成系选秀及耽改类剧集限制下，竞争对手新上内容较去年有所收缩；同时对短视频等行业规范下，抖音先后和搜狐、爱奇艺达成合作进行二创，长视频行业或迎来新机遇期。内容排播错位下，公司Q1收入业绩双双下滑，Q2《声生不息》“姐3”上线带动下Q2业绩反转确认，预计公司22/23年归母净利润分别为24.74亿/29.64亿，维持“买入”评级。