​这是一家在特高压板块中，主营微特减速电机的上市企业，目前公司的主要产品为储能减速电机和房车减速电机。

2022年第一季度，这家企业的销售净利率达到了51%。

这说明公司只要销售100元的减速电机，就能赚回51元的净利润，这个销售净利率在特高压板块中排名第一。

目前这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续增长了4年，并在2021年创出了历史新高。这说明该公司目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马，向外扩张。

而这家企业的股票在充分回调了58%以后，于近期走出了一波放量上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，声音很年轻，像是刚毕业的学生。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为专业定制化微特减速电机的研发、制造和销售。

该企业储能减速电机的收入占比为64%，房车减速电机的收入占比为31%。

在公司的财报中翻译官了解到，这家企业除了能生产减速电机以外，还新研发出太阳能跟踪系统回转电机和太阳能面板清洗机器人电机，并且已经小批量供货。

而凭借着在该领域的强大竞争力，公司还被工信部评为了专精特新小巨人企业，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

从董秘的口中翻译官还得知，虽然这家企业是在去年刚刚上市的，但是却为股东分了两次红。分红占净利润的平均比重在20%以上，这个比重不低，说明公司对股东很负责。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年一季度，这家企业的净利润只有1,372万元。到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了2,033万元，同比增长了48%。

而这家企业的净利润，在A股特高压概念板块79家上市公司中，排名第42位。这个名次不算高，说明其规模相对来说很小。

虽然该企业的规模不大，但是赚钱的能力却很强。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2022年第一季度，该企业的净资产收益率为2.46%。这说明只要管理层使用股东的100块钱，通过减速电机的生产经营，三个月后就能赚回2.46元的净利润。

而这个赚钱的能力，也就是净资产收益率在A股特高压概念板块79家上市公司中，排名第13位。

我们能发现在今年第一季度，这家企业净利润的排名远低于赚钱能力，这说明在特高压板块和公司规模相当的企业中，其赚钱的能力是最出色的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家企业的规模虽然不大，但是赚钱的能力却很强。

业绩增长原因

看完公司的业绩表现，下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，这家企业2022年第一季度净利润增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第一季度，公司销售100元的减速电机，只能赚到34.23元的净利润，销售净利率为34.23%。

而到了2022年第一季度，这家企业同样销售100元的减速电机，却能赚到50.57元的净利润，销售净利率达到了50.57%，同比增长了48%。

该公司目前的销售净利率，在A股特高压概念板块79家上市企业中，排名第1位，这说明其是该板块内净利率最高的上市公司。

而通过进一步分析翻译官发现，这家企业销售净利率的大幅上升，是因为销售费用的降低，以及投资收益的提高。

2022年第一季度，公司的营业收入同比增长了0.3%，而对应的销售费用却降低了28%，投资收益也大幅提高了220%。

这里翻译官要讲一下，销售费用的降低属于管理层营运能力的提升，是可以持续的。但是投资收益的增加，不但不可以持续，而且还不会产生任何现金流。

当一家企业的联营公司或者合营企业盈利时，母公司会把相应比例的利润记录在利润表中。虽然利润表中的净利润增加了，但是此时并没有一分钱进入到该企业的账户里。

也就是说投资收益只是个数字，并不产生任何现金流，所以它是净利润中的水分，这点是需要我们注意的。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业的管理层提高了营运能力，有效控制住了销售费用，以及公司投资收益的增加，这使得该企业第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本文的最后，我们再来看一下这家公司目前都存在哪些问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据翻译官发现，该企业目前最大的问题在于，销售回款时间的延长。

2021年第一季度，公司销售减速电机后，只需要138天就能收到货款。而现在却需要164天，销售回款的时间延长了19%。

销售回款时间的延长，对于一家企业最大的坏处在于，降低了资金的使用效率，减弱了其赚钱的能力。

公司想创造利润就得进行生产经营，而生产经营需要的是钱。所以货款回到企业账户里的速度变慢了，势必会影响公司的生产经营，进而减少收益，这点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

而这家企业就是江南奕帆股份有限公司，股票代码:301023。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐江南奕帆这只股票，也没有说江南奕帆公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。