1、绑定新兴行业龙头客户 (1)光伏领域:预计21、25年逆变器结构件市场规模分别142、414亿元(假设装机170、550GW,逆变器 单价0.4元/W,结构件成本占比25%),公司21年光伏营收仅9亿元,市占率7%左右,未来提升空间较大。 客户包括SolarEdge(近年营收占比70%+)、Enphase等,当前在拓展储能新业务(与SolarEdge、阳光电 源等合作),同时在深化与新客户的合作(首航、麦田等)。 (2)汽车领域:预计21、25年中国新能源车电池托盘市场空间分别为115、533亿元(假设销量288、1333 万辆,单车价格约0.4万元),公司21年汽车业务营收2亿元,市占率不足2%;核心客户包括比亚迪(近年 营收占比约40%)、北汽等,未来将继续深化与宁德、广汽等客户的业务合作。 (3)消费电子领域:预计21、25年电子烟结构件市场规模分别138、399亿元,公司21年营收1.6亿,市占 率1%。、除PMI(近年营收占比约80%)外,还在拓展其他烟草和消费电子龙头。
2、高效的运营周转 除了在新兴行业发展早期切入优质客户,快速响应客户需求进行产品研发,建立并提高客户粘性外,公司 保持高增更强大的支撑来自:1)通过提高运营效率加速周转,2)采用大客户&中小城市建厂&人员持续优 化策略,在扩大营收规模后持续摊薄费用,建立盈利优势以形成竞争壁垒,3)上市融资进一步加快扩张速 度,多领域前瞻布局稳增可期。 预计公司22-23年盈利分别3.2/5.9亿元,增速为111%、87%。 风险提示:光伏领域需求不及预期,新能源、消费电子领域增速不达预期,原材料价格上升风险,汇率波 动风险,短期内股价波动风险,生产运作风险,测算具有一定主观性。