风电里面就看海风，电缆里面东方电缆最好吧

近两周我们团队持续强call中天、亨通（观点明确：向下10%，向上50%空间，反复强调投资性价比），今日股价均迎来大涨，重申推荐逻辑：

悲观因素持续消化：前期海风板块调整已充分暴露风险，消化了市场担忧和悲观预期（如：海风项目因JS而叫停、7月数据环比下降、铜等金属价格上升等）。我们一直强调，或许未来江苏省新的竞配项目落地会推迟1-3月，但是以年度时间周期来看，国内海风产业建设节奏和趋势不会影响，并且项目仍正常持续推进和落地，未来海风板块有望持续催化。

β确定性：未来3-5年全球海风景气持续，海缆格局好盈利能力强，头部厂商持续受益确定性高。中天、亨通22年的结余项目保证今年业绩基础，23年受益今年新签订单批量交付（高压电缆占比提升）有望高增长，24年出海海缆放量以及海工能力大幅提升进一步打开成长空间。

α弹性：在海风海缆企稳重回上升趋势后，未来要重视光纤光缆和新能源储能的α弹性：1）光纤光缆持续景气上行，供需呈持续改善趋势，俄乌冲突导致氦气短缺将影响光棒供给，我们判断未来价格有望稳中有升，而市场定价光纤光缆今年10倍PE（历史估值下限），预计未来业绩弹性和估值修复都有向上空间；2）中天新能源业务面临前所未有发展形势，综合竞争力强，但市场还未充分定价，待收入/利润体量持续爆发增长兑现和市场认可后，新能源业务有望迎来双击。

整体观点：持续坚定看好推荐中天科技&亨通光电（中天未来2-3个季度目标市值1200亿，亨通600亿以上）。未来3-5年海风海缆产业景气度不变，壁垒高、格局好、盈利能力强的属性不变，未来业绩确定性较强；同时，光纤光缆供需持续改善，景气周期持续；新能源和新通信业务都有望快速做大做强。中天、亨通对应22年估值分别为21倍/18倍PE，未来成长持续性和确定性强，估值体系有望持续重构，坚定推荐！