传统主业市场空间大但格局分散，公司产能持续释放，龙头效应加速。据华经产业研究院测算，平均每辆车上包含 1500 余个冲压件，单车配套价值超 1 万 元。以 2021 年汽车产量来算，我国 2021 年汽车冲压件市场空间达 2609 亿元 左右，市场空间较大。目前汽车冲压件种类繁多，格局较为分散，以华达科技为 代表的国内大型民营冲压件生产企业有望凭借地域优势、规模效应、生产效率等优势，进一步提升市场份额。伴随着汽车行业景气度回升，以及公司产能逐渐投产，公司龙头效应加速，市占率有望加速上行。 

收购江苏恒义切入电池盒CTP增量赛道，全产业链布局一体化压铸打开公开第二成长曲线。江苏恒义是国内主要的电池箱托盘供应商，2018 年公司通过江苏恒义，快速切入新能源汽车零部件领域。2022年初战投引入宁德时代和地方国资，绑定核心客户，充分受益于电动车放量。华达科技凭借冲压焊接技术优势和总成零件生产管理能力、铝合金压铸件、型材等零部件基础工艺技术优势，与江苏恒义 （新能源客户资源丰富）实现优势互补、资源共享，联合布局电池壳产品和轻量化领域，进一步提高公司的竞争实力与盈利水平。目前电池壳市场处于启动初期， 公司先发优势明显，2020 电池托盘产量仅 12 万套，我们预计 2023 年公司将具 备 165 万套电池托盘产能。此外公司正积极建设压铸产线，切入产业上游，全产业链布局一体化压铸，未来有望充分受益于电动车快速放量实现业绩大幅增长。

盈利预测与投资建议：我们预计公司 2022-2024 年实现归母净利润 3.71/ 5.07/8.00 亿元，增速37%，58%。当前市值对应 2022-2024 年 PE 为 23/17/11 倍。公司 22 年 PE 估值显著低于可比公司 PE 均值。根据行业平均30倍pe，对应目标市值150亿，67%空间！