①短期看除公司外下半年国内电池铝箔供应几无增量，而需求景气度持续上行。供需错配下当前行业仍处 于供不应求局面，下半年仍有提价可能性。公司电池箔订单量环比持续高增。预计Q3电池箔出货环比Q2增 长50%，全年出货量达12万吨。

 ②中期看其他厂商虽公告较多扩产计划，但电池箔产品规格型号具备个性化属性，且要达到稳定供货需经 历长时间爬坡&验证，率先切入下游供应链体系者先发优势明显。预计公司23年电池箔产销超20万吨，按照 吨净利6.5k，对应利润13.6亿。产销增长驱动规模效应进一步发挥，实际单吨盈利贡献或超预期。 

③涂碳箔贡献另一盈利增长级。今年公司涂碳箔出货受制于产能瓶颈，当前正加速扩张涂碳箔产能。预计 22-23涂碳箔出货量达0.5/2万吨，保守按涂碳单吨盈利增厚2k测算得涂碳贡献0.4亿利润。 传统箔（包装箔、空调箔）当前迎景气度高点，Q1包装箔吨净利1k，Q2上行至2k。中期看按照年30万 吨包装箔产销，吨利润1k，不考虑空调箔及板带等盈利能力较弱产品，保守估计对应利润空间3亿，传统业 务给予15倍估值，对应45亿市值空间。