TDI巨头停产受益 1、盘中消息刺激涨停，记者28日从巴斯夫公司证实，该公司位于美国路易斯安那州盖斯马的TDI生产近日遭遇不可抗力。据获悉，万华化学28日公布的TDI本周结算价环比上调500元/吨。公司拥有先进的生产设备的大型生产线，是我国最大的化肥生产企业之一，主要生产销售TDI产品。烧碱产品等。沧州大化的控股子公司TDI公司拥有年产3万吨甲苯二异氰酸酯生产装置，是国内异氰酸酯行业的主要生产厂家。 2、目前国内TDI生产厂家相对集中，万华化学最新投产的30万吨产能最大，沧州大化年产TDI 15万吨（19年6月项目改造完成后达41.5完吨），就国内而言整体产量是供大于求，目前预期在于行业内的落后产能在持续亏损之下是否能否退出，在不发生重大行业事故的情况下，TDI的价格很难出现大涨。从全球看，欧美和日本基本没有新增产能，全球新产能集中在我国，2023年以前全球总产能为341.3万吨，考虑到日韩企业产能规模比较小存在关停的可能性，因此2023年以前全球总产能将不会高于341.3万吨，需求以年增加5%计算，则到2022年全球需求将达到348万吨，行业再次出现供不应求状态。 3、沧州大化目前专注TDI 生产，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给，并且外销烧碱、盐酸等副产品，与目前国内同行业相比具有一定成本优势。未来几年，全球TDI 下游聚氨酯软泡塑料、涂料、胶粘剂、弹性体等领域需求预计仍然稳定增长。并且巴斯夫遭遇不可抗力，后续TDI延续景气周期概率较大，以公司目前15万吨产能计算，预计新增利润1个亿（扩产后新增利润达5亿），公司目前处于周期最低部，开启新一轮景气周期，业绩有望持续释放，公司目前资产负债率较低，并且目前账面现金高达10亿，行业周期出现重大转折叠加事件驱动目前市值相对低估。