华工科技 

新能源车载传感器放量+HW激光类金牌供应商+光模块需求持续增长

9月中旬的苹果发布会，其是苹果的长期供应商

投资收益增厚净利润1.3亿，Q3经营向好，业绩Q3有望超预期。

业绩提升共振，绑定HW小基站，华为激光类金牌供应商。公司从芯片到激光器，再到激光设备已实现产业链全覆盖，具有较强的资源整合能力。根据公司官网，华工科技与华为在激光先进装备制造业务和光通信业务上合作多年，是国内首家获得华为 5G 光模块认证和订单的企业，同时也是华为 25 家金牌供应商之一。目前在能量激光、信息激光等多领域为华为提供产品。今年华为已与小康、北汽以及长安深度捆绑，合作推出智能汽车新车型，在智能汽车领域布局进程加速。公司同时具备新能源汽车所必备的传感器技术和与华为的合作积淀，与华为重点布局智能汽车的战略相契合，未来有望与华为在更多领域开展合作

新能源车传感器进展超预期，激光板块智能制造自主可控，新能源车载传感器放量。全资子公司华工高理为温度传感器的全球领军企业，家电行业公司温度传感器在白色家电领域占据了国内70%以上的市场份额，为格力、美的、三星等家电巨头长期核心供应商。车用温度传感器方面，公司自主研发新能源汽车PTC加热器技术领先，目前已顺利进入特斯拉、日产、比亚迪等新能源汽车头部厂商供应商体系，未来将核心受益于新能源汽车渗透率的提升。在长期渗透率60%的假设下，PTC空调系统潜在市场空间为378亿元，潜在市场空间巨大。2025年，我国新能源汽车销量便有望达到600万辆，未来5年CAGR34.4%。随着公司传感器增长动能由家电切换至新能源汽车，预计传感器收入有望迎来增速拐点

光模块需求持续增长。据思科测算，2016-2021年数据中心流量复合增速为24.7%；新型叶脊架构所需的光模块数量为传统架构的5倍以上。数据中心流量高速增长以及数据中心网络架构升级两个方面驱动光模块需求增长。2019-2025年全球光模块市场复合增速可达到15%，2025年有望达到177亿美元

9月6日，华工科技联接业务数据中心生产车间，正在满负荷生产其自主研发的数据中心用400G光模块，该产品已实现全系列批量出货，这也标志着华工科技在高端光模块领域站稳了脚跟。为实现高端芯片的自主可控，该公司克服重重困难，突破关键技术，最新研发的400G硅光芯片已流片成功，预计明年800G的硅光芯片将亮相。