【天风通信】长飞光纤半年报交流会议简要

上半年实现业绩增长，毛利率有望保持稳定
公司在2022年上半年实现营业收入64亿元（+46.9%），海外收入22亿元（+53.1%，占总量34.2%），归母净利润5.25亿元（+9.6%），扣非净利润4.63亿元（+188.1%），业绩整体稳定增长。毛利率方面，持续降本增效叠加二季度价格因素助力毛利率增长，上半年毛利率为22.5%（2021：19.6%），后续变化受集采、产能、海运费用等因素影响，若无大幅波动有望保持稳定。

预判国际贸易形势，提前布局海外市场
公司对全球贸易保护、欧洲和印度的反倾销政策等国际贸易形势有较早预期，提前布局了波兰工厂。适逢欧洲市场光纤需求旺盛，叠加反倾销、俄乌冲突等地缘政治因素使毛利率提升。公司还在不断拓展海外光缆产能，明年海洋业务也有望产生财务贡献。公司将利用多年积攒的产品品种、技术和成本优势和海外业务建立的良好口碑，实现未来海外业务规模30%以上的占比。

产能仍然紧缺，原材料涨价对利润影响不大
目前公司光缆产能尚不足，需要外购来满足需求。受先前产能过剩和扩产周期较长影响，行业内各企业扩产较为保守，短期内产能或保持紧缺。公司正在积极扩充国内外产能，优化产品结构。原材料价格方面，当前和未来价格上涨趋势已经明确，但氦气等原材料成本占比较小，对公司整体利润率影响不大。

积极投资多元化业务，注重合作伙伴协同发展
近年来公司积极开拓半导体和光模块为主的多元化业务，目标是寻找自身优势和合作目标间优势的互补和市场、客户的协同，有信心在行业周期变化中找到业绩增长的新贡献源头。2022年上半年在海洋光缆业务投资约5亿元，其他业务也投资约1亿元。目前已经与宝胜股份、博创科技、长飞先进等多家企业建立投资或合作关系，未来会解决博创和光恒之间的业务重叠并继续在现有多元化领域进行投入。