9月8日,联创光电接待 东吴证券、淡水泉基金、华宝基金、福汇资本、通泉基金、千灯资本等6家机构调研,回答了6各方面问题,如下:
问题1:超导设备上游的供应能否满足后期产能的提速?上游的成本能否稳定控制?
回复:超导带材是公司超导设备主要成本之一,近年来,随着高温超导技术的不断发展,以及高温超导材料应用范围的不断拓展,国内高温超导带材的制造工艺逐渐成熟,成品率大幅提升。目前国内已有3家不同工艺的高温超导带材供应商,可以满足公司在超导设备产能提速的基础上,带材成本也随着成品率的提升而有所降低,后期随着带材制造工艺的不断优化,成品率进一步提升,带材价格预计还有下降空间。另外,公司作为国内唯一的超导感应设备厂家,本身具备一定的议价能力,后期随着公司产能的提升,还将增强对上游超导带材的议价能力,进一步控制上游带材成本。问题2:超导上游带材供应商是否会在不久的将来也涉足整体超导设备市场?我们的技术壁垒能否在5年内处于领先水平并使潜在竞争对手难以超越?
回复:超导上游带材供应商不会在短期内涉足整体超导设备市场,主要是考虑到两个方面,一是高温超导带材市场本身处于产业爆发前期,随着高温超导材料代际更新,带材成本不断降低,使得超导材料具备极高的产业化意义,上游供应商尚有广阔的带材供应市场空间需要拓展;二是高温超导带材的制造属于金属化合物材料研制领域,而整体设备制造行业具有较高的技术壁垒,涉足设备市场需要投入大量资源,不利于其集中资源发展主营业务。
公司超导设备的技术围绕超导磁体、机械传动和智能控制三大系统构建了较高的技术壁垒。
一、超导设备攻克了大量技术难题。超导磁体方面,一是大口径磁体线圈的绕制工艺,保证带材绕制后的仍保持良好的超导特性;二是全球范围内口径最大的传导式制冷高温超导磁体,使得公司的超导磁体不用浸泡在液氮中,可采用更加简便、容易维护、成本低的外置制冷机来进行制冷;三是磁体结构的设计及固化工艺,使公司的超导磁体性能稳定、结构简洁、真空绝热,可以适应下游金属加热产线常年(20年以上)不间断运行。机械传动方面,超导设备的强磁场驱动下的重载荷机械传动装置,在传统机械加工领域找不到替代品,克服了大量技术难题,包括不规则工件在旋转中的偏心和振动问题、强磁场下巨大的扭力问题、扭力随转速变化不均匀的问题、防止装置本身热传导及电磁感应生热的问题等。
二、公司围绕设备所属的超导磁体、机械传动和智能控制三大系统,已申请获批43项授权专利,其中发明专利17项,形成了全方位自主性的知识产权体系,并将已获权的中国专利通过PCT进入国际专利,扩大保护地域范围。
三、公司牵头制定超导直流透热装置国家技术标准,通过抢占行业标准制高点,牢牢掌握技术话语权。
综上所述,如果潜在竞争对手要复制联创超导技术,即会遭到公司的专利技术保护,而且技术团队、生产团队的培养,以及研发过程、关键技术的摸索、试错过程以及研发投入等等,决定了至少要5年的过程,且公司也在这5年时间中保持不断发展,持续在高温超导领域领先市场。
问题3:高温超导设备目前市场推广所遇到的困难以及后续的解决方案?
回复:市场推广主要存在两大困难,一是高温超导感应加热装置作为全球首次商用,市场接受和了解尚需要一定时间,公司需要进行市场教育;二是超导设备基于高温超导新材料的使用,其设备成本相较于传统设备偏高,导致超导设备的价格也相应偏高。针对以上两个问题,公司主要采取如下措施:市场教育方面
一、牵头制定行业标准。实现标准先行,构建高质量标准体系,推动超导直流感应加热行业高质量发展的同时,促进市场对超导设备的认可;
二、推进下游龙头企业先行先试。和具有“祖国银色支柱”美誉的中铝东轻公司合作,经其比对测试,超导设备在节能降耗、加热效率、加热效果等方面有明显提升,进一步促进市场对超导设备的认可。
三、申请节能认证。上海能效中心作为第三方权威机构,超导设备顺利通过其节能评审,将将极大的提升超导设备节能效果方面的社会认可度。
设备售价方面
一、设备节能高效带来的经济效益。超导较传统加热设备节能超过50%,一台兆瓦级超导设备可为客户每年节约用电量600万度以上,几年之内仅节约的电费即可收回设备成本。另外,加热效率的提升,还可以提升产线整体生产效率,替代更多传统加热炉,进一步提升超导设备的经济效益。
二、议价能力提升。随着公司产能的提升,将增强对带材、机械传动装置、制冷机等上游供应商的的议价能力,进一步控制上游带材成本;
三、设备主材价格降低。近年来,随着工艺提升,高温超导带材的价格逐年降低。高温超导带材作为超导设备主要成本之一,其价格的下降将大幅降低超导设备成本。
四、节能补贴。随着节能认证的通过,客户采购超导设备可在当地政府申请设备投资者额20%-40%不等的奖补,极大的降低了客户成本支出,有助于提高客户引进公司设备的积极性。
五、商业模式的改进。超导设备基于其节能的特性,特别适用于合同能源管理配合融资租赁的方式来推广,用户方和设备生产方均不用投入大量资金,可在每年设备节约价值中分成,收益共赢;
问题4:光刃系列的应用场景及其市场空间?
回复:根据公开数据显示,预计2024年我国激光产业整体市场规模将达到4301亿元,行业规模增速在20%左右,随着无人机产业的高速发展,激光武器作为反制无人机和“低、慢、小”飞行器的有效手段,公司光刃系列激光武器主要包括“光刃Ⅰ”和“光刃Ⅱ”两大产品,“光刃Ⅰ”属于防卫性质。可广泛应用于边境防卫、机场、核电站、油库、大坝、政府首脑机关等场景。“光刃Ⅱ”属于作战性质,可安装在军用装甲战车、飞机、舰艇上,在移动过程中攻击目标。
反制无人机激光武器这一块目前是一个比较新兴的产业,可通过其应用市场来测算其市场空间:一、“光刃Ⅰ”的应用市场包括重要首脑机关、机场、油库、核电站、大坝、边境等安保防卫场景,可按照1.5公里范围内配置两台“光刃Ⅰ”来测算,根据公开数据,我国陆地边境2.28万公里,2022年我国拥有民用机场240余座、油库3000余座、核电站22座、大坝10万余座以及300个地级市的首脑机关;二、“光刃Ⅱ”的应用市场包括战斗机、装甲车、舰艇等作战单元,根据国内非官方数据显示,2022年我国拥有战斗机千余辆、装甲车及坦克万余辆、舰艇百余辆,装备市场空间同样巨大。
三、国际军贸市场。包括中东、中亚、西亚、东南亚等军贸出口相对优势的几十个地区市场,其受无人机侵扰更甚,边境、首脑机关、战略要地的防卫需求及作战需求相较于国内更为强烈。
问题5:光刃系列激光装备的使用成本是多少?
回复:光刃系列激光武器是一种定向能武器,以光速投送能量攻击目标,对于打击范围内的作战对象,只要被武器跟踪闭环锁定,几乎无需时间,开火即可命中目标。光刃系列激光武器依靠电力维持正常运行和作战,无需常规意义上的“弹药”,按峰值用电18KW计算,对目标一次作战过程约消耗0.05度电,按0.6元/度电费来计算,折合人民币约0.03元。
问题6:华联电子2022年上半年业绩增速放缓的原因是什么?智能控制器目前发展情况怎么样?
回复:由于华联电子产值近年连续快速增长,2021年公司营业收入突破20亿元,排产订单饱和,原有厂房已超负荷运行,根据公司战略规划,2022年已陆续将产线搬迁至新建的翔安工业园,受产线搬迁所影响,2022年上半年业绩稍作放缓,待搬迁完成后,将逐渐释放新产业园产能,智能控制器业务在继续巩固家电控制器市场优势地位的基础上,积极开拓新能源汽车电子和工业控制等应用领域,聚焦高端市场,高端光耦产品已进入头部客户的重要供应链体系。今年上半年,公司翔安工业园项目建设进展顺利,预计年内完成新厂区搬迁,新厂区实现满产后,产值将提升50%,主要是提升新能源汽车电子和工业控制领域产品产能,提升高端光耦产品生产能力。以上回复和公司7月两次调研没有特别多的新东西。但仍然有些点值得关注:
1是问题6解释了子公司华联电子上半年增速放缓的原因,释放了新厂区搬迁后仍将快速增长的确定性信号。
2是问题4和5详细介绍了激光武器的特点、适用范围,透露出较大的市场开拓空间。但这一快不好估量具体市场空间,产品利润率也不明。存在的竞争对手也不好分析。希望没有战争,祈祷和平!
3是问题3非常坦诚的指出了高温超导市场推广所遇到的困难以及应对措施。这是本次调研的重点。建议大家多揣摩!
公司原定在哈尔滨的首发仪式因疫情推迟,个人认为上存在不确定性。欢迎各位老师挖掘和研究。尤其是有激光武器市场和未来趋势分析的材料,望分享。