1. 大豆：全球库存处近20年的73.6%分位

根据 2022 年 2 月 USDA《全球农业供需报告》4，2021 年全球大豆库存预计 9283 万吨， 处近 20 年的 73.6%分位数水平，但相当于 2015-2019 年的持仓区间的 20.9%分位数水平。 此外，目前 CBOT 大豆价格处近 20 年的 99.4%分位数水平，高于 2015-2019 年的价格区 间高点。

图：全球大豆库存

2. 玉米：全球库存处近20年的78.9%分位

根据 2022 年 2 月 USDA《全球农业供需报告》，2021 年全球玉米库存预计 3.0 亿吨，处 近 20 年的 78.9%分位数水平，但相当于 2015-2019 年的持仓区间的 23.8%分位数水平。 此外，目前 CBOT 玉米价格处近 20 年的 92.7%分位数水平，高于 2015-2019 年的价格区 间高点。

图：CBOT 玉米价格

3. 猪肉：全球库存处近20年的57.8%分位

根据 2022 年 2 月 USDA《全球农业供需报告》，2021 年全球猪肉库存 71.4 万吨（胴体当 量），2022 年预计 69.4 万吨（胴体当量），预示着今年将继续去库存。2021 年末猪肉库 存处近 20 年的 57.8%分位数水平，但相当于 2015-2019 年的持仓区间的 75.5%分位数水 平。此外，目前CME瘦肉猪价格处2010年12月以来的95.0%分位数水平，高于2015-2019 年的价格区间高点。