一、主营业务

公司是数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商，始终致力于将 数字技术与文化创意相融合，应用 3D 可视化技术及数字多媒体集成技术，提 供 3D 数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等一站式数字创意服务， 广泛应用到建筑设计、广告宣传、文化文博、科教科普、智慧城市、产城文旅、 文体活动等领域。

公司业务布局的具体发展路径如下：

（1）数字创意产品

2002 年成立开始，公司主要应用 3D 数字建模、渲染及软件开发技术，为 建筑、勘测、规划等设计院及相关企业提供以三维效果图、投标动画为主的数 字内容服务。随着业务的拓展及技术的进步，公司开始应用 3D 可视化技术、 数字多媒体技术、软件开发技术等，为设计机构、政府及事业单位、建筑/工业 企业、房地产企业和其他企业等客户提供三维影片、数字互动软件等数字创意 产品。

公司数字创意产品分为静态数字创意服务与动态数字创意服务。

（2）数字一体化解决方案

随着公司数字创意内容、软件开发业务的不断发展，公司逐步拓展到数字 展示及系统集成服务业务，即为客户提供集 3D 数字内容制作、软件开发等数 字创意产品及综合设计、系统集成于一体的数字一体化解决方案，主要包括：1） 文博科技类数字展馆，包括文化展馆、博物馆（各种专业及民俗博物馆）、科技 馆、特色小镇、革命纪念馆、党建展馆等；2）建设规划类数字展馆，包括智慧 城市展览馆、城市规划馆、产业园展馆等；3）大中型企业数字化展厅展馆等； 4）服务于文体活动相关的展示解决方案。

凡拓数创“数字创意产品+数字一体化解决方案”示意图：

公司的服务类型及内容如下：

公司以成为世界领先的数字创意企业为愿景，以让每个人享受数字新体验 的乐趣为使命，致力于推动数字创意产业从一个跨学科、跨技术领域的新型业 务形态，逐步成长为未来具有清晰定义并广泛为社会应用的新兴产业。

报告期内，公司主营业务、主要产品和服务未发生变化。

2、发行人主要产品和服务

公司的主要产品和服务包括数字创意产品及数字一体化解决方案，具体介 绍如下：

（1）数字创意产品

公司数字创意产品包括静态数字创意服务与动态数字创意服务。

单纯数字创意产品的交付物中不存在硬件类交付物。虽然数字创意产品需 要借助硬件载体来呈现效果，但若合同要求一并交付数字创意产品及其硬件载 体，则该项目属于数字一体化解决方案。

1）静态数字创意服务

静态数字创意服务，即利用计算机图形图像制作和处理技术，根据客户提 供的平面图或结构图，通过电脑三维仿真软件模拟真实环境，将创意构思三维 化、仿真化，为客户提供三维效果图等图像及设计服务。目前，公司静态数字 创意服务主要应用在建筑设计、规划设计、勘测设计等领域。静态数字创意服务中发行人主要向客户提供电子格式的文件，交付物为三 维效果图、设计图、广告海报等，均属于静态数字创意产品；交付通常通过电 子邮件、U 盘、光盘等载体实现，另根据部分客户的需要提供打印成纸质的成 果。

案例示意图如下：

①北京奥运会羽毛球馆图像设计

②上海世博会中国馆图像设计

③迪拜歌剧院图像设计

④OPPO 总部大楼设计

⑤沙特国王塔商业项目设计

2）动态数字创意服务

动态数字创意服务，即用 3D 可视化技术、数字多媒体技术、软件开发技 术等，为客户提供三维影片（如三维高清宣传片、影视动画及广告等）及数字 互动软件（如虚拟现实及增强现实系统、数字沙盘、数字多媒体交互系统、立 体（全息）成像系统、应用软件开发等）。公司以持续的创新动力，不断提高 3D 可视化及数字多媒体交互技术的研发、制作能力，助力 3D 数字新体验。

动态数字创意服务中发行人主要向客户提供电子格式的文件，交付物为动 态的影片、软件程序等；交付通常通过邮件、U 盘、光盘等载体实现。

根据客户的需求，动态数字创意服务的交付物可能为单纯的三维影片，亦 可能将三维影片等展示内容作为数字互动软件的一个嵌入式、可被调用的部分 整体交付，例如，某些项目可能要求将三维高清宣传片嵌入数字多媒体交互系 统中一并交付。

公司承接的项目均为定制化项目，每个客户的预算、项目背景均不相同， 项目所面临的空间形态、大小、需要匹配的硬件亦不同，公司需要根据客户的 需求采用合适的程序语言、基于不同的系统开发软件制作不同的、体现客户特 性的软件，因此数字互动软件不属于无需针对客户需求定制或仅定制程度较少 的通用型软件。

公司数字互动软件系公司及其分子公司自行开发。同时，公司及其分子公司根据相关软件的创新性、技术先进性、保密性等申请专利、软件著作权等知 识产权。

鉴于公司数字互动软件属于需针对客户需求定制的软件，因此公司不存在 直接外购软件向客户销售的情形；但公司在业务开展过程中，出于提升项目执 行效率和降低成本等原因，数字互动软件存在对外采购辅助性、非核心环节外 协服务的情形。

案例示意图如下：

① 广州亚运会三维影片

凡拓数创是广州亚运会数字图像独家供应商，为广州亚运会提供包括从亚 洲之路到亚运会的吉祥物宣传片、火炬传递的宣传片和开闭幕式动画预演视频 等在内的超过 100 多条三维特效宣传视频。

② 北京大兴国际机场宣传片

凡拓数创为北京大兴国际机场精心制作的《北京大兴国际机场企业宣传片》， 通过三维数字影片全面介绍北京大兴国际机场的整体发展概况，生动展示了将大兴机场拟作金凤凰展翅的建筑特色，数字影片以宏观又细微的视角，深入机 场内部结构展示了其丰富的实用价值。

③ 深圳特区 40 周年灯光秀

凡拓数创为深圳改革开放 40 周年灯光秀打造整体灯光动画，基于深圳福田 中心区的空间格局和建筑极具特色，以市民广场为主视觉，同时联动 43 栋建筑 及中轴线串联，打造 270 度环幕动态式、包围式、沉浸式的数字影像空间，生 动展示祖国流光溢彩的繁荣景象。

④ 国网江苏电力体验馆互动电力橙

凡拓数创为国家电网江苏电力体验馆设计电力橙球互动展项，通过屏幕中 的国家电网 Logo 动态形象与观者进行互动，观者可以通过简单或者复杂的肢体 动作揭示其各个功能，查看国家电网各个动态信息。

⑤ 碧桂园·佛山双子星城项目 VRT 互动看房系统

凡拓数创通过三维渲染技术，打造双子星城专属的 VRT 互动展示系统，还 原双子新城超大广场，带领观者领略三水新地标，预见三水新城宜居宜业宜创 新的生态化未来。

⑥ 首创置业清源路展示中心

滑块桌互动多屏联动系统 凡拓数创为首创置业清源路展示中心创作的滑块桌互动多屏联动系统，实 现滑块感应、触摸一体机及大屏三者实时联动。体验者使用滑块与触摸一体机 进行交互，可根据不同的选项与大屏联动，实时进行虚拟漫游或观赏产品三维 影片介绍。

⑦ 佛山气象生活体验馆 360°全息成像系统

凡拓数创使用全息成像技术，为佛山气象生活体验馆创作了 360°全息成 像系统，系统根据光反射原理展示全息投影数字视觉效果，全方位再现地球真 实的立体悬浮影像。

⑧江西红谷滩声光电数字沙盘

凡拓数创结合 LED 升降建筑沙盘进行创新，同时采用激光互动感应装置实 现互动，创作了江西红谷滩声光电数字沙盘，向观众展示红谷滩各大规划建设、 周边配套等大数据信息及未来发展愿景。

（2）数字一体化解决方案

公司数字一体化解决方案，即数字展示及系统集成服务。数字展示及系统 集成服务以展示策划、总体设计、3D 数字内容制作、软件开发和系统集成为核 心，为客户提供数字一体化解决方案。数字一体化解决方案中包含向客户提供 宣传片、数字沙盘、VR 及 AR 系统等数字创意产品交付物。数字展示及系统集成服务的主要内容包括空间创意设计、展陈设计、数字内容创作、智能中控和 融合软件的开发、装饰装修、设备安装及系统集成服务等。

公司数字一体化解决方案主要应用于文化文博、科教科普、智慧城市、产 城文旅、文体活动等领域，具体包括文化展馆、博物馆（包括专业及民俗博物 馆等）、科技馆、特色小镇、革命纪念馆、党建展馆、城市规划馆、产业园展馆、 智慧城市展览馆、大中型企业数字化展厅展馆等。

案例示意图如下：

1）广州市国家档案馆

凡拓数创将虚拟漫游、增强现实、人体感应等技术与传统的城市文化创新 融合，为广州市国家档案馆打造长达 108 米的“新广州好”百米动态数字长卷。

2）粤剧艺术博物馆

粤剧艺术博物馆，是广州市政府为保护和传承处于濒危状态的粤剧艺术文 化而规划建成的。凡拓数创凭借丰富的数字多媒体技术，采用立体（全息）成 像、触摸屏互动、CG 高仿真动画、全 3D 视频等数字技术，并结合粤剧的特性，为粤剧艺术博物馆设计了十数个互动展项，并定制了 21 部影片，让博物馆呈现 出原汁原味的粤剧风华。

3）中共三大会址纪念陈列馆

3）中共三大会址纪念陈列馆 陈列馆利用油画、版画、浮雕、场景、装置、声光电、数字多媒体技术等 多元化的数字多媒体手段，把观众代入中共三大所处的历史氛围中，从而让观 者充分领会中共三大会议精神。

4）广州天河中央商务区数字化展厅

凡拓数创结合为广州天河中央商务区数字化展厅打造机械升降式数字沙盘， 全方位、立体化的呈现天河 CBD 地上地下规划，并通过使用艺术矩阵装置、弧 幕影院、全息成像等展示方式，实现了“零展板”展示空间的设计初衷。

5）智慧龙岗运行中心展厅

智慧龙岗运行中心展厅，是凡拓数创为深圳市龙岗区打造的一个集“数据 汇聚分析、运行指挥联动、成果体验展示”于一体的智慧城市重要标杆成果对 外展示窗口。展馆采取大型光电沙盘+六联屏机械装置、巨型碗幕裸眼 3D 沉浸 空间、墙地台飞屏互动等新型多媒体展示方式，全面呈现龙岗智慧城市建设成 果。

6）湖北自贸区襄阳片区综合服务中心

湖北自贸区襄阳片区综合服务中心，以“开放新高地•领航新征程”为主题， 结合襄阳自贸区产业特色，融入超大型 LED 影像墙、沉浸式多维体验剧场等创新形式，从环球格局、国家战略、制度创新、营商环境、经验成果等方面层层 深入，呈现襄阳引领全面深化改革、加快创新驱动发展的历程。

7）三亚槟榔河文旅城特色小镇项目多媒体体验馆

凡拓数创采用机械矩阵技术、触动系统开发、沉浸影像系统等声光电技术， 自主研发荷塘夜色机械互动艺术装置、地图互动触控大屏系统、三折幕沉浸式 影像空间、自助查询多屏互动系统等创新展项，将数字展示中心打造成为三亚 槟榔河文旅特色小镇品牌对外展示窗口及文化交流中心，助力区域性文旅特色 小镇经济投资与发展。

8）贵州移动省公司数字化展厅贵州移动 5G 体验馆是贵州移动为展示 5G 之城而打造的首个 5G 体验厅。 展馆以沉浸家居、5G 畅游体验等主题进行全数字化布展，将艺术、创新与功能 三者结合，为参观者提供了一个了解贵州移动 5G 品牌过去的发展、体悟现在 的 5G 时代、以及畅想 5G 未来发展战略的体验区，充分呈现贵州移动国际一流 的通信前沿技术以及未来发展蓝图。

二、发行人竞争状况

（一）发行人所属行业及确定所属行业的依据

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业 为“I65 软件和信息技术服务业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017），公司所属的行业为“I65 软件和信息技术服务业”大类下 的“I657 数字内容服务”；根据国家统计局发布《战略性新兴产业分类 （2018）》，公司所属的产业为“8 数字创意产业”。具体分类如下：

三、竞争对手

2、发行人产品或服务的市场地位

按照 2020 年数字创意上市及挂牌公司营收排名，国内主要企业有风语筑、 丝路视觉、华凯创意、凡拓数创。

公司与同行业上市公司财务对比如下：

公司是国内最早开始从事数字、创意服务的企业之一，经过多年的积累， 公司的人员、业务规模均实现了较大幅度的增长，品牌声誉和社会知名度迅速 提高。近几年来，公司利用自身数字创意、技术研发的优势，以数字创意产品 和服务为主导，以差异化的竞争策略，深耕重点市场，打造精品案例，为下一 步的市场拓展奠定基础。凭借多年来服务于建筑设计、广告宣传、文化文博、 科教科普、智慧城市、产城文旅、文体活动等领域众多客户的行业经验，公司 成为华南地区规模较大数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商。

3、发行人技术水平及特点

公司作为多媒体展示领域的倡导者，以 3D 可视化技术和数字多媒体集成 技术为核心，一直专注于数字技术与文化创意相融合，拥有专业的研发团队和 用户体验研究室，并围绕数字创意进行新媒介信息交互技术、立体影片成像、 智能中控、VR/AR 等分支技术的研究和开发，创新研发出 U3D、推拉屏、球幕 VR 影片等数字多媒体展示手段，具备提供 3D 数字内容制作、软件开发、综合 设计、系统集成等一站式数字创意服务的实力。

公司目前已经获得 18 项专利及 322 项软件著作权，已完成多通道多人协作 虚拟现实系统的交互技术研究、基于大数据的数字多媒体互动软件开发项目等 项目的研发；持续不断的科技创新将保证公司的产品及服务质量的不断提高。 截至目前，公司已成功打造百余个标杠项目，涵盖博物馆、文化主题馆、企业 馆、规划馆、产业园、特色小镇等多个领域。

4、行业内的主要企业

（1）丝路视觉

丝路视觉科技股份有限公司成立于 2000 年，总部位于深圳福田区。丝路视 觉是从事以 CG 技术为基础的数字视觉综合服务业务，是专业化、全国性的 CG 视觉服务提供商，高新技术企业。丝路视觉主要为建筑、设计、展馆、广告、 动漫、影视、文体娱乐活动等行业的客户提供 CG 静态视觉服务、CG 动态视觉 服务、CG 视觉场景综合服务和其他 CG 相关业务，业务范围分布在北京、上海、 广州、深圳、天津、南京、青岛、成都、武汉、合肥、昆明、香港、洛杉矶等 地。

（2）风语筑

上海风语筑文化科技股份有限公司（曾用名为“上海风语筑展示股份有限 公司”）成立于 2003 年，总部位于上海市静安区。风语筑的主营业务是数字文 化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务。风语筑主要数字科技展示手 段包括特效影片、互动体验、数字沙盘、AR/VR。风语筑的展示系统产品、服 务广泛应用于全国各类有展览展示需求的场馆及空间，截至 2019 年 12 月已打 造了超过 500 座主题展示馆，包括 18 个省会馆、城市馆、主题馆、博物馆、科 技馆、园区馆、企业馆、纪念馆、旅游体验馆、市民文化中心等各类型主题空 间。

（3）华凯创意

湖南华凯文化创意股份有限公司成立于 2009 年，总部位于长沙市岳麓区。 华凯创意是一家以文化创意为核心，以高新数字技术展示手段为依托，为各类 客户提供空间环境艺术设计服务的国内大型文化创意企业。华凯创意擅长城市 文化馆、博物馆、企业文化馆等大型文化主题展馆综合布展领域，先后被评为国家高新技术企业、中国展览馆工程壹级资质企业，并于 2014 年获批文化部国 家文化产业示范基地称号。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年2季度                                                        2021

营业总收入(元)                2.71亿                                                                7.14亿     

净利润(元)                       990.08万                                                            7049.21万

扣非净利润(元)                 869.64万                                                            6522.24万

发行股数 不超过2,558.34万股

发行后总股本 不超过10,233.34 万股

行业市盈率:46.27倍(2022.9.11数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:30.79(丝路视觉)、16.47(风雨筑)、-（华凯易佰）去除极值23.63

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:-(丝路视觉)、-(风雨筑)、25（华凯易佰）去除极值25

公司EPS静态不扣非:0.6888

公司EPS静态扣非:0.6374

公司EPS动态不扣非:0.1935

公司EPS动态扣非:0.1700

拟募集资金34,990.47万元，募集资金需要发行价13.68元,实际募集资金:6.46亿元。

募集资金用途:1数字创意制作基地项目2数字创意研发中心升级项目3营销网络升级及数字展示中心建设项目4补充流动资金

行业市盈率预估发行价:29.49元，可比公司预估市盈率发行价静态:15.06元，可比公司预估市盈率发行价动态:15.94元。

9月发行新股数量28只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间4.84元，最高4.84元，最低4.84元。是否有炒作价值:无

请上游主要为显示屏、投影仪等多媒体设备供应商、装修装饰公司及材料供应商、道具模型供应商、摄影公司、软件开发公司等 

中游产业包括 

注下游主要为各类具有数字创意服务需求的设计机构、政府及事业单位、建筑/工业企业、房地产企业和其他企业。

传媒 -- 数字媒体 -- 图片媒体

所属地域：广东省

明出处关键词:

（1）数字创意产品（2）数字一体化解决方案

1）静态数字创意服务2）动态数字创意服务（2）数字一体化解决方案

1、数字创意产业简介 数字创意技术设备制造、数字文化创意活动、设计服务以及数字创意与融合服务。

2、数字创意产业的特征3、数字创意产业发展现状（1）国际数字创意产业发展现状（2）中国数字创意产业发展现状

4、数字创意产业未来市场需求情况（1）展览展示（2）广告宣传

5、数字创意产业的技术特点、水平及发展趋势

6、凡拓数创的创新、创造、创意特征；科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况

发行公告可比公司:凡拓数创、丝路视觉、华凯易佰、风雨筑

竞争对手:凡拓数创、丝路视觉、华凯易佰、风雨筑

上市首日开盘价，溢价率%，流通市值，开盘价估值

实际发行价:25.25 元，发行流通市值6.46亿，发行总市值25.84亿.

上市首日市盈率:130.49倍。行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估: 

是否建议申购: 估值不低了。。。这情况，破发也就破发了。。。

你是否有战略配售：无

股是否有保荐公司跟投：  无

预计三季报业绩：净利润2400万元至3000万元，下降幅度为-25.87%至-7.34% 预计全年EPS0.3909.三季报pe

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