行业景气观察：8月消费数据边际改善 移动通信基站产量同比增幅扩大
韭起韭落彰显自在
春风吹又生的站岗小能手
2022-09-22 11:50:00
8 月社会消费品零售超预期改善，尽管一定程度上受基数影响，但仍有一些结构性亮点，近期猪肉价格持续上行，消费板块景气度继续改善。中游制造领域新能源产业链继续维持较高近期高度，随着施工的落地，工程机械等景气度出现边际改善。推荐关注后续受益于消费旺季到来、疫后修复的消费板块以及受益于施工项目落地的工程机械等领域。
【本周关注】8 月消费同比有所改善，尽管一定程度上受基数影响，但仍有一些结构性亮点。特征一，消费总量的复苏和线上消费占比的持续扩大，表示消费复苏的大方向不变，但是消费逐渐向线上消费转移，电商、线上超市等或许因此受益；特征二，服务业回暖与餐饮的复苏，大众服务业触底反弹，对前期受压严重的旅游、餐饮、酒店属于利好信号，可以等待相关板块的反转；特征三，必选消费增速提升与可选消费的同比增速下降而环比大幅改善，粮油等必选消费的旺季在年末，化妆品等可选消费有望在双十一获得机会，推荐关注板块复苏的机会。
【信息技术】4GB 1600MHz DRAM 存储器价格下跌，64GB NAND flash 存储器、32GB NAND flash 存储器价格与上周持平；8 月LED 芯片、多层陶瓷电容(MLCC)台股营收同比降幅扩大； 8 月份智能手机、集成电路产量同比降幅扩大；1-8 月光缆累计产量同比增幅扩大；1-8 月TMT 工业增加值累计同比增幅收窄，固定资产投资完成额累计同比增幅略有扩大；8 月份移动通信基站、程控交换机产量当月同比增幅扩大。
【中游制造】本周DMC、六氟磷酸锂、电解镍、电解锰、氢氧化锂、三元材料以及电解钴、氧化钴、四氧化三钴等价格均上行，部分锂材料价格不变。本周光伏行业综合价格指数与上周持平，电池片、组件、硅片、多晶硅价格指数均与上周持平，光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格均下行。8 月太阳能电池产量当月同比增幅缩窄。1-8 月包装专用设备累计产量同比降幅扩大；8 月金属切削机床产量当月同比降幅收窄，金属成形机床产量当月同比继续下降，工业机器人产量当月同比降幅收窄。BDI、CCBFI、BDTI 上行，CCFI 下行。
【消费需求】本周生鲜乳价格上行。本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖盈利缩小，外购仔猪的养殖盈利缩小。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石价格下行，钢坯价格下行，螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。动力煤期货结算价下行，焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存下行。水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数下跌；有机化工品期货价格涨跌互现，其中纯苯、苯乙烯、苯酐、辛醇等涨幅较大。甲醇、PTA、二甲苯、甲苯跌幅较大。本周工业金属价格涨跌互现，铜、锡、钴、镍价格上涨；库存半数下行；黄金现货价格下跌、白银下跌。
【金融地产】货币市场净回笼20 亿元，隔夜SHIBOR 利率较上周上行。A 股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。
【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。1-8 月我国发电量累计同比增幅扩大，8 月我国用电量同比上行，其中第一、第二、第三产业用电量同比增幅扩大。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
【本周关注】8 月消费同比有所改善，尽管一定程度上受基数影响，但仍有一些结构性亮点。特征一，消费总量的复苏和线上消费占比的持续扩大，表示消费复苏的大方向不变，但是消费逐渐向线上消费转移，电商、线上超市等或许因此受益；特征二，服务业回暖与餐饮的复苏，大众服务业触底反弹，对前期受压严重的旅游、餐饮、酒店属于利好信号，可以等待相关板块的反转；特征三，必选消费增速提升与可选消费的同比增速下降而环比大幅改善，粮油等必选消费的旺季在年末，化妆品等可选消费有望在双十一获得机会，推荐关注板块复苏的机会。
【信息技术】4GB 1600MHz DRAM 存储器价格下跌，64GB NAND flash 存储器、32GB NAND flash 存储器价格与上周持平；8 月LED 芯片、多层陶瓷电容(MLCC)台股营收同比降幅扩大； 8 月份智能手机、集成电路产量同比降幅扩大；1-8 月光缆累计产量同比增幅扩大；1-8 月TMT 工业增加值累计同比增幅收窄，固定资产投资完成额累计同比增幅略有扩大；8 月份移动通信基站、程控交换机产量当月同比增幅扩大。
【中游制造】本周DMC、六氟磷酸锂、电解镍、电解锰、氢氧化锂、三元材料以及电解钴、氧化钴、四氧化三钴等价格均上行，部分锂材料价格不变。本周光伏行业综合价格指数与上周持平，电池片、组件、硅片、多晶硅价格指数均与上周持平，光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格均下行。8 月太阳能电池产量当月同比增幅缩窄。1-8 月包装专用设备累计产量同比降幅扩大；8 月金属切削机床产量当月同比降幅收窄，金属成形机床产量当月同比继续下降，工业机器人产量当月同比降幅收窄。BDI、CCBFI、BDTI 上行，CCFI 下行。
【消费需求】本周生鲜乳价格上行。本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖盈利缩小，外购仔猪的养殖盈利缩小。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石价格下行，钢坯价格下行，螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。动力煤期货结算价下行，焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存下行。水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数下跌；有机化工品期货价格涨跌互现，其中纯苯、苯乙烯、苯酐、辛醇等涨幅较大。甲醇、PTA、二甲苯、甲苯跌幅较大。本周工业金属价格涨跌互现，铜、锡、钴、镍价格上涨；库存半数下行；黄金现货价格下跌、白银下跌。
【金融地产】货币市场净回笼20 亿元，隔夜SHIBOR 利率较上周上行。A 股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。
【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。1-8 月我国发电量累计同比增幅扩大，8 月我国用电量同比上行，其中第一、第二、第三产业用电量同比增幅扩大。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
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